Gần đây, Bitcoin đã trải qua một đợt giảm giá cực đoan trên cặp USD1 — trong vài giây từ 87,600 USD giảm thẳng xuống còn 24,100 USD. Nghe có vẻ đáng sợ, nhưng nhìn kỹ hơn, những vấn đề phía sau còn đáng để suy ngẫm hơn cả một cú sập đột ngột.

Nói đơn giản, USD1 là một stablecoin ít người biết đến, độ sâu của cặp giao dịch rất yếu, các nhà tạo lập thị trường hoạt động tích cực thì ít ỏi. Một lệnh lớn đổ vào, toàn bộ lượng mua sẽ bị phá vỡ ngay lập tức. Đây không phải là trường hợp cá biệt, mà là hình ảnh thu nhỏ của thị trường crypto hiện tại — thanh khoản tập trung cao độ.

Bạn xem đi, phần lớn khối lượng giao dịch đều đổ vào các cặp chính như Bitcoin, Ethereum, còn các dự án khác thì sao? Chỉ còn dựa vào vốn đầu cơ để duy trì. Một khi xu hướng thay đổi, dòng tiền rút ra, thì biến động cực đoan là điều không thể tránh khỏi. Đây là vấn đề cũ, nhưng mãi vẫn chưa ai giải quyết triệt để.

Tuy nhiên, ý tưởng hợp tác giữa ASTER và SBI Holdings lại có chút khác biệt. Họ không định đào sâu thanh khoản trong cộng đồng crypto, mà lại hướng tới thị trường tài chính truyền thống. Thị trường tài chính Nhật Bản lớn như thế nào, SBI Holdings đã hoạt động nhiều năm tại đó, nguồn khách hàng và kênh phân phối đều đã sẵn có. Hai bên hợp tác phát hành stablecoin yên Nhật, thực chất là đang làm một việc — thu hút dòng vốn từ tài chính truyền thống vào.

Điều này có ý nghĩa gì? ASTER không còn phải dựa vào các nhà đầu cơ trong cộng đồng crypto nữa. Sự ổn định và quy mô của hệ thống tài chính truyền thống sẽ trở thành nền tảng cho thanh khoản.

Và còn một điểm quan trọng hơn. Hiện nay, nhiều dự án crypto gặp vấn đề là "chỉ chơi lướt sóng vô nghĩa", nhưng stablecoin yên Nhật thì khác, nó có các trường hợp thực tế sử dụng. Thanh toán xuyên biên giới, thanh toán thương mại, chuyển tiền quốc tế — tất cả đều là các nhu cầu thực tế. Các hoạt động này không chỉ tạo ra dòng giao dịch liên tục mà còn thu hút nhiều tổ chức lớn tham gia hơn.

Từ góc độ này, đây không chỉ là giải quyết vấn đề thanh khoản, mà còn đang định hình lại giá trị của tài sản crypto. Kết hợp uy tín và các kịch bản sử dụng của tài chính truyền thống, thanh khoản tất nhiên sẽ không còn là vấn đề nữa.