Bàn cờ đặt cược ETH của Bitmine: Làm thế nào các tổ chức có thể gặt hái cổ tức mới trong vòng tròn tiền tệ?

1. Hồ sơ công ty Bitmine (BMNR) và trọng lượng tiền tệ

Bitmine là một công ty tài sản tiền điện tử được niêm yết trên NYSE American (mã chứng khoán BMNR) tại Hoa Kỳ, bắt đầu với việc khai thác làm mát ngâm Bitcoin trong những ngày đầu và hoàn thành một sự chuyển đổi lớn vào tháng 6 năm 2025: từ bỏ việc mở rộng các trang trại khai thác Bitcoin và chuyển sang mô hình kho bạc Ethereum. Tính đến tháng 12 năm 2025, nó nắm giữ 40.660 ETH (chiếm khoảng 3,3% tổng nguồn cung ETH), trở thành chủ sở hữu ETH cấp doanh nghiệp lớn nhất thế giới, đặt mục tiêu 5% lưu thông ETH.

Trọng lượng của nó trong vòng tròn tiền tệ được phản ánh ở ba khía cạnh:

1. Điểm chuẩn gia nhập tổ chức: Được xác nhận bởi những gã khổng lồ Phố Wall như Cathie Wood (ARK Invest) và Peter Thiel (Founders Fund), ETH đã được chuyển đổi từ một sản phẩm đầu cơ bán lẻ thành một tài sản dự trữ tổ chức, theo mô hình Bitcoin của MicroStrategy (MSTR), nhưng nhấn mạnh các đặc điểm mang lãi suất của ETH.

2. Những người chơi chính trong hệ sinh thái ETH: Việc tăng và đặt cược trên quy mô lớn ảnh hưởng đến cung và cầu của ETH, với 154.000 ETH hiện đang được đặt cọc chiếm hơn 0,5% tổng số mạng được đặt cược, đưa tỷ lệ cam kết Ethereum từ 18% vào đầu năm 2025 lên 22%.

3. Định hình lại định giá doanh nghiệp tiền điện tử: Thay thế EPS truyền thống bằng "số lượng ETH nắm giữ trên mỗi cổ phiếu" làm chỉ số cốt lõi, thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ chấp nhận logic của "định giá tài sản trên chuỗi" và thúc đẩy sự chuyển đổi của nhiều công ty tiền điện tử.

2. Ý nghĩa sâu sắc hơn của cam kết này

Là một củ tỏi tây già đã trải qua 17 năm điên cuồng ICO, 20 năm thị trường tăng giá DeFi và 22 năm Luna sụp đổ, vòng cam kết của Bitmine khiến tôi thở dài rằng vòng tròn tiền tệ đã chuyển từ "sòng bạc bán lẻ" sang "chiến trường quân đội chính quy" thể chế, bao gồm ba lớp logic:

1. Từ "giá đánh bạc" đến "lãi suất ăn uống", mô hình ngành đã thay đổi đáng kể. Trong 17 năm, đầu cơ ETH dựa vào câu chuyện ICO và sự biến động để tạo ra lợi nhuận; Ngày nay, Bitmine đặt cược ETH và kiếm được lợi nhuận ổn định từ 3% -4% lợi nhuận hàng năm trên PoS (khoảng 371 triệu đô la mỗi năm). Điều này đánh dấu ETH là một "trái phiếu kỹ thuật số", với lãi suất kiếm được tốt hơn các dải trong thị trường gấu và các quỹ lớn chốt lợi nhuận dài hạn hơn là đầu cơ ngắn hạn.

2. "Thể chế hóa" của Ethereum bị rập khuôn và các nhà đầu tư bán lẻ bị gạt ra ngoài lề. Trong 17 năm, Ethereum là một thiên đường bán lẻ, với ICO và ví đơn giản; Giờ đây, Bitmine, với tư cách là một công ty niêm yết, sử dụng quyền lưu ký tuân thủ và đặt cược minh bạch trên chuỗi, và thậm chí triển khai mạng MAVAN được phê duyệt theo quy định. Điều này làm thay đổi quyền nói chuyện với các tổ chức, và không gian cho sự phân tán nhỏ "lắc tóc" và "suy đoán về những kẻ bắt chước" đã bị thu hẹp, và lợi ích rủi ro thấp do tổ chức dẫn đầu đã trở thành xu hướng chủ đạo.

3. Các quỹ lớn là "vị trí đáy" cho vòng tiếp theo của thị trường tăng giá và các nhà đầu tư nhỏ lẻ không nên mù quáng làm theo. Đặt cược Bitmine là một chiến lược "tích trữ cấp thấp + thu nhập khóa", được mua và cầm cố khi ETH thấp vào năm 2025 và lãi suất bao gồm chi phí. Tuy nhiên, các tổ chức được hưởng lợi thế của tài chính và tuân thủ chứng khoán Hoa Kỳ, và các cam kết vị thế chéo nhỏ rải rác dễ xảy ra khủng hoảng thanh khoản (chẳng hạn như giá giảm mạnh mất 7 ngày để hủy cam kết), tương tự như chăn bông máy khai thác theo đuổi 18 năm.

4. Lằn ranh đỏ quy định bị "cám dỗ" để mở đường cho các tổ chức tham gia. Bitmine phải tiết lộ mọi hoạt động ETH cho SEC, đây là một mô hình tuân thủ cho các tổ chức tài chính truyền thống. 17 năm sợ hãi về quy định là một kích thước phù hợp với tất cả, và bây giờ các tổ chức đang chơi với sự giám sát, cho thấy rằng việc tuân thủ trong vòng tròn tiền tệ là không thể tránh khỏi, lương hưu và quỹ sẽ đi theo con đường Bitmine và các nhà đầu tư bán lẻ sẽ dần bị loại bỏ.

3. Điều cuối cùng tôi muốn nói

Đặt cược Bitmine không chỉ đơn giản là "tăng vị thế", mà là biểu tượng của sự chuyển đổi của vòng tròn tiền tệ từ "tăng trưởng man rợ" sang "trưởng thành thể chế". Là một củ tỏi tây già, tôi không chỉ hài lòng vì ngành công nghiệp này đã được công nhận bởi tư bản chính thống mà còn hoài niệm về thời điểm một số người mua máy khai thác và chơi ICO suốt đêm - giờ đây vòng tròn tiền tệ không còn là một con sông hồ nhỏ rải rác phi nước đại theo ý muốn.

#Ethereum $ETH $ETH