Cạnh tranh thương mại quốc tế vào năm 2025 đã vượt xa mức thuế quan và đã chuyển sang cạnh tranh về kiểm soát chuỗi công nghiệp và các nguồn lực chiến lược. Bạc, một kim loại công nghiệp bị bỏ quên từ lâu, đang trở thành cốt lõi mới của đấu vật.

Trước tiên, hãy xem xét dữ liệu: Trung Quốc là nước tiêu thụ bạc lớn nhất thế giới. Năm ngoái, tổng lượng tiêu thụ đạt 9.428 tấn, trong đó nhu cầu công nghiệp chiếm 8.567 tấn. Nhu cầu công nghiệp hàng tháng gần 715 tấn. Tồn kho bạc trên Sàn giao dịch kỳ hạn Thượng Hải chỉ còn 576 tấn, tiệm cận vạch cảnh báo 500 tấn. Đây là một con số không hề nhỏ.

Tại sao bạc lại chặt chẽ như vậy? Bởi vì nó là vật liệu cốt lõi của chuỗi công nghiệp quang điện, xe điện và chip AI. Nếu không có bạc, hiệu suất của các tấm quang điện sẽ giảm đáng kể, hiệu suất của pin xe điện sẽ giảm và các máy chủ AI sẽ sụp đổ do tản nhiệt không đủ. Thị phần toàn cầu của Trung Quốc trong ba ngành này tiếp tục tăng và nhu cầu về bạc đã bùng nổ, đó là lý do thực sự khiến giá bạc Thượng Hải tiếp tục cao hơn giao ngay London và bạc toàn cầu chảy về phía Đông.

Điều tồi tệ hơn nữa là sự thay đổi chính sách. Từ ngày 1/1/2026, xuất khẩu bạc sẽ triển khai hệ thống giấy phép và việc kiểm soát sẽ được tăng cường đáng kể. Điều này có nghĩa là mô hình nguồn cung bạc toàn cầu sẽ tăng tốc trong nội địa và chi phí mua lại của thị trường quốc tế sẽ ngày càng cao.

Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, hiện tượng này có một số ý nghĩa. Thứ nhất, cạnh tranh công nghiệp đã thâm nhập vào lĩnh vực khoáng sản cơ bản và bên kiểm soát các nguồn tài nguyên quan trọng có quyền định giá của chuỗi công nghiệp. Thứ hai, sự khan hiếm làm tăng chi phí, cuối cùng sẽ dẫn đến giá hàng tiêu dùng cao hơn, có tác động đáng kể đến chu kỳ kinh tế toàn cầu. Thứ ba, bất cứ ai kiểm soát thượng nguồn của chuỗi công nghiệp sẽ kiểm soát dòng chảy của cải trong mười năm tới - điều này thực sự giống như logic của cạnh tranh thanh khoản trong hệ sinh thái tiền điện tử.