Nhìn vào thị trường gần đây, có một hiện tượng rất thú vị. Bitcoin được các tổ chức tài chính đẩy lên mức cao mới liên tục, nhưng phần lớn các altcoin vẫn co ro trên sàn, sự phân hóa này ngày càng rõ ràng hơn.

Dữ liệu nói lên tất cả—— tỷ lệ vốn hóa thị trường của Bitcoin trong hai năm gần đây đã vọt lên khoảng 60%, hiếm thấy trong những năm gần đây. ETF giao ngay đã thu hút một lượng lớn vốn từ các tổ chức, họ chỉ chấp nhận Bitcoin, còn các altcoin thì bỏ qua. Một số tổ chức trong báo cáo hàng năm đã thẳng thắn nói rằng, thị trường tiền mã hóa hiện nay đang xuất hiện "cố định tầng lớp", Bitcoin là vàng kỹ thuật số, còn altcoin thì rơi vào tình trạng thiếu thanh khoản.

Nhưng có một điểm cần chú ý—— thị trường bị kìm nén lâu dài thường đồng nghĩa với khả năng phản ứng mạnh mẽ hơn khi bật lại. Khi Bitcoin bắt đầu đi ngang từ mức cao, những nhóm altcoin đã bị đóng băng trong thời gian dài rất có thể sẽ bùng nổ tập trung. Vốn giống như nước chảy về nơi thấp, hiện tại thị trường altcoin rõ ràng đã trở thành dòng sông khô cạn nhất.

Trước cuối năm còn có một yếu tố kỹ thuật gây áp lực: các tổ chức để xác nhận lỗ và tối ưu hóa thuế, đang dọn dẹp các vị thế altcoin lỗ. Nhưng khi lượng bán tháo này đạt đến một mức độ nhất định, thường là tín hiệu của đáy.

Lịch sử luôn thích gieo vần, dù không thể lặp lại y nguyên. Hiệu suất vượt trội của Bitcoin vào năm 2025 sẽ kéo dài bao lâu? Đợi đến khi các tổ chức hoàn tất phân bổ, đợi đến khi tâm lý thị trường từ cực đoan phân hóa chuyển sang cân bằng, có thể lúc đó mới là lúc câu chuyện của altcoin bắt đầu.