Đường đen lớn của Ethereum vào sáng sớm hôm qua khiến nhiều người sợ hãi. Một số người trong nhóm muốn mua đáy, có người vội vàng cắt thịt, và có đủ loại giọng nói. Nhưng đây là sự thật: thay vì nhìn chằm chằm vào biểu đồ nến một cách mù quáng, tốt hơn hết bạn nên tìm ra động lực thực sự đằng sau nó.

Sau tám hoặc chín năm phân tích tài sản tiền điện tử, tôi đã tìm thấy một mô hình: biến động giá của ETH phần lớn phụ thuộc vào cổng chính sách. Tài sản tiền điện tử nhạy cảm hơn nhiều với các tín hiệu quy định so với cổ phiếu và vàng, đặc biệt là đồng tiền chính thống có tính thanh khoản cao nhất thế giới như Ethereum. Điều chỉnh chính sách ở bất kỳ nền kinh tế lớn nào cũng có thể gây ra hiệu ứng gợn sóng trên thị trường.

Năm ngoái, hóa đơn dịch vụ tài sản tiền điện tử của châu Âu đã bị phá vỡ ngay khi nó được công bố - Ethereum đã giảm 12% trong cùng ngày. Nhưng điều này không phải do các vấn đề kỹ thuật, mà vì các nhà đầu tư tổ chức lo lắng về chi phí tuân thủ tăng cao và vội vàng chạy trước. Có một chi tiết mà nhiều người chưa tìm ra: tác động chính sách không phải là trắng đen. Chìa khóa phụ thuộc vào việc chính sách là "một kích thước phù hợp với tất cả" hay "hướng dẫn tiêu chuẩn".

Ngược lại, hệ thống nộp hồ sơ giao dịch được triển khai bởi một quốc gia châu Á thoạt nhìn rất nghiêm ngặt, nhưng nó đã xóa bỏ nền tảng tăng trưởng man rợ. Đội quân tuân thủ đã tự tin hơn để tham gia thị trường và thay vào đó, Ethereum đã tăng 8%. Đây là điều mà thị trường thường nói "tin xấu là tốt" - nó có vẻ là tin xấu, nhưng thực tế nó đang làm sạch thị trường.

Có một điểm khác dễ bị bỏ qua: chuyển động của các ngân hàng trung ương trên khắp thế giới. Khi lãi suất được cắt giảm và nước được giải phóng, các tài sản rủi ro sẽ tăng lên và Ethereum cũng sẽ được hưởng lợi. Khi việc tăng lãi suất thắt chặt, các nhà đầu tư chuyển sang tâm lý e ngại rủi ro và ETH đang chịu áp lực. Logic này thực sự rất đơn giản, nhưng nhiều người không kết nối hai dòng này.