Công cụ mua lại của Cục Dự trữ Liên bang có vẻ chỉ là một biện pháp ngắn hạn đơn giản, nhưng đừng bị bề ngoài đánh lừa — nó thường phản ánh chính xác áp lực gia tăng trong hệ thống tài chính.

Bạn sẽ nhận thấy rằng khi những hiện tượng này bắt đầu xuất hiện thường xuyên, công cụ mua lại đã được sử dụng quy mô lớn:

• Các ngân hàng bắt đầu mất lòng tin lẫn nhau, sự tích cực trong cho vay ngắn hạn rõ ràng giảm xuống
• Lượng trái phiếu chính phủ cung cấp quá lớn, khả năng tiếp nhận của thị trường không theo kịp
• Thanh khoản USD bắt đầu xuất hiện căng thẳng có cấu trúc, không thể bổ sung trong ngắn hạn

Lịch sử cho chúng ta thấy một sự thật tàn nhẫn: Mỗi lần mở rộng quy mô mua lại lớn đều là thị trường đang "trên bờ vực mất cân bằng" và thử thách điên cuồng.

Vì vậy, mua lại không phải là chính sách nới lỏng, nhưng nó thường là tiền đề của chính sách nới lỏng. Hiểu theo một góc độ khác: khi công cụ mua lại được kích hoạt, thường không phải là bắt đầu cứu thị trường, mà là đang báo hiệu "Này, có vấn đề ở đây rồi". Khi đèn tín hiệu này bật sáng, những người thông minh đều nên cảnh giác.