Các đồng tiền chính thống như ETH vẫn đang hoạt động, nhưng cơ hội thực sự đã thay đổi từ lâu. Gần đây, tôi đã nghiên cứu những thay đổi trong dòng tài chính tiền điện tử vào năm 2025 và tìm thấy hai hướng đi chính thú vị.

**Người yêu cũ dần nguội đi**

Sự kết hợp giữa AI và Web3 từng rất nóng, nhưng dữ liệu tài chính trong ba tháng qua đã nói lên điều đó - chỉ có hai dự án AI đã huy động được hơn 10 triệu đô la, tổng cộng chưa đến 23 triệu đô la. So với một khoản tài trợ duy nhất 25 triệu nhân dân tệ của một công ty thanh toán, khoảng cách là rõ ràng. Trong một năm, từ cuộc thảo luận sôi nổi trên toàn mạng đến không ai quan tâm, sự phổ biến của ca khúc này quả thực đã phai nhạt.

**Thị trường dự đoán: những con ngựa đen đột ngột xuất hiện**

Đường đua phi thường thực sự thu hút vàng không ai khác chính là thị trường dự đoán. Polymarket và Kalshi đã đầu tư hơn 3,15 tỷ USD!

Hãy nói về hiệu suất của Polymarket - khối lượng giao dịch trong cuộc bầu cử Mỹ năm 2024 đã vượt quá 33 tỷ đô la và độ chính xác của dự báo đã khiến các cuộc thăm dò truyền thống bị tụt lại phía sau. Năm nay, nó nhận được khoản đầu tư lớn 2 tỷ USD và định giá trực tiếp lên tới 9 tỷ USD.

Kalshi cũng rất khốc liệt, với 1 tỷ đô la ở Series E và 300 triệu đô la ở Series D, và các tổ chức hàng đầu như Sequoia, a16z và Paradigm đều đã tham gia cuộc chơi.

**"Siêu chu kỳ" thanh toán và stablecoin đã được ra mắt**

Sự phổ biến của tài chính đã chuyển từ chuỗi công khai sang đâu? Đường ray thanh toán và ngân hàng đã trở thành vua hấp thụ vàng mới.

Tổng quy mô tài chính của chương trình này đã đạt 1,3 tỷ đô la, bao gồm từ cơ sở hạ tầng cơ bản đến các ứng dụng phía người dùng. Dữ liệu quan trọng hơn là sự bùng nổ của stablecoin - lưu thông đã tăng vọt 300 tỷ đô la trong năm nay và khối lượng giao dịch hàng tháng đã vượt mốc 1 nghìn tỷ đô la. Nói thẳng ra: đây là kích thước tương đương với Visa.

Ripple Labs và Rapyd mỗi người đã huy động được 500 triệu đô la và vị trí dẫn đầu của họ rất vững chắc. Các ngân hàng kỹ thuật số toàn cầu cũng đang làm theo, với Ngân hàng Pave của Singapore và Deblock của Pháp nhận được hơn 20 triệu đô la đầu tư.

Nhìn lại năm 2019, khoản đầu tư của VC vào toàn bộ đường đua stablecoin chưa đến 50 triệu đô la. Giờ đây, việc tài trợ cho một dự án bắt đầu gấp mười lần tổng số tiền trong năm và tốc độ quay vòng của thị trường là bất ngờ.

Nhìn vào quỹ đạo này, điểm nóng tiếp theo sẽ ở đâu? Nó đáng để tiếp tục quan sát.