Sau halving của Bitcoin, mất bao lâu để đạt đỉnh? Bí mật của chu kỳ thị trường bò tiếp theo dựa trên lịch sử

Bitcoin từ khi ra đời vào năm 2009, giá cả đã theo một quy luật đặc biệt gọi là “lời nguyền giảm một nửa” — cứ khoảng bốn năm lại giảm một nửa, sau đó là một đợt tăng giá mới. Nhưng câu hỏi then chốt là: sau khi giảm một nửa, phải đợi bao lâu để thấy đỉnh cao? Câu trả lời này có thể quyết định thời điểm đầu tư của bạn.

Giảm một nửa và thị trường bò: Một trò chơi chu kỳ có thể dự đoán được

Sức mạnh của giảm một nửa không nằm ở chính nó, mà ở tác động dài hạn của nó đối với nguồn cung. Mỗi lần giảm một nửa sẽ khiến tốc độ tạo ra coin mới bị cắt giảm một nửa, từ đó gây ra “lo lắng thiếu hàng” trên thị trường. Dữ liệu lịch sử rõ ràng chứng minh điều này:

Sau giảm một nửa tháng 5 năm 2012, BTC từ 5 đô la tăng lên 1.200 đô la (đến cuối năm 2013), tăng 5.200%, mất khoảng 18 tháng để đạt đỉnh chu kỳ.

Sau giảm một nửa tháng 7 năm 2016, BTC từ khoảng 600 đô la tăng lên 20.000 đô la (đến cuối năm 2017), tăng 3.150%, chu kỳ kéo dài khoảng 18 tháng.

Sau giảm một nửa tháng 5 năm 2020, BTC từ 8.500 đô la tăng lên 64.000 đô la (đến tháng 4 năm 2021), tăng 650%, chu kỳ khoảng 12 tháng.

Sau giảm một nửa tháng 4 năm 2024, BTC từ 40.000 đô la tăng lên 126.080 đô la (đỉnh ATH), tăng 215%, chu kỳ hiện vẫn đang tiếp diễn.

Một quy luật thú vị xuất hiện: Trong vòng 12-18 tháng sau giảm một nửa thường xuất hiện đỉnh tạm thời, chứ không phải là bùng nổ ngay lập tức. Tính trễ này phản ánh thời gian thị trường từ nhận thức đến hành động.

Chu kỳ 2024-2025: Tại sao lần này lại khác?

Khác với các lần giảm một nửa trước, giảm một nửa năm 2024 đối mặt với một biến số chưa từng có — việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ.

Tháng 1 năm 2024, SEC đã chấp thuận ETF BTC giao ngay, mở cánh cửa cho tài chính truyền thống. Tính đến nay, dòng vốn ròng vào ETF đã vượt quá 2.8 tỷ đô la, quỹ IBIT của BlackRock riêng đã nắm giữ 467.000 BTC. Cách thức tham gia của các tổ chức này, so với mô hình nhà đầu tư nhỏ lẻ + các công ty công nghệ năm 2021, làm tăng tính “dính” của dòng vốn.

Dữ liệu cho thấy, giá BTC hiện tại là 88.870 đô la, chỉ còn cách đỉnh lịch sử 126.080 đô la khoảng 30%. Theo chu kỳ lịch sử, vòng giảm một nửa này có thể cần thêm 6-12 tháng để đạt đỉnh cuối cùng.

Ba yếu tố quyết định đỉnh sau giảm một nửa

1. Nhịp độ dòng vốn tổ chức tham gia

2013-2017 là thị trường bò do nhà đầu tư nhỏ lẻ chi phối, 2020-2021 có sự tham gia của các doanh nghiệp lớn (Tesla, MicroStrategy). Năm 2024, là sự tham gia của các tổ chức quản lý tài sản. Dòng vốn tổ chức tiến vào chậm nhưng bền vững, kéo dài chu kỳ tăng giá.

2. Hiệu ứng kỳ vọng chính sách

Các tín hiệu chính sách như lập trường thân crypto của chính quyền Trump, Luật BITCOIN (Mỹ dự kiến mua 1 triệu BTC trong 5 năm) liên tục được phát đi. Các hỗ trợ mang tính thể chế này thường đẩy giá tài sản lên trong kỳ vọng, và khi chính sách thực thi hoặc kỳ vọng bị phá vỡ, đỉnh thường đến ngay sau đó.

3. Mức độ cạn kiệt nguồn cung trên chuỗi

Hiện tại, tồn kho BTC trên các sàn giao dịch ở mức thấp lịch sử, các cá mập tích trữ liên tục. MicroStrategy đã mua thêm hàng nghìn BTC trong năm 2024. Mức độ khan hiếm của nguồn cung quyết định khả năng duy trì đà tăng — càng khan hiếm, đỉnh cao có thể càng cao, nhưng đồng thời cũng đồng nghĩa với mức giảm sau đỉnh sẽ dữ dội hơn.

Nhìn lại lịch sử, thường thì đỉnh sau giảm một nửa sẽ như thế này

Bảng này hé lộ một nghịch lý: Tăng trưởng càng lớn, chu kỳ có thể càng ngắn; tăng trưởng nhẹ nhàng, chu kỳ có thể dài hơn. Điều này phản ánh tính hai mặt của tâm lý thị trường — kỳ vọng cực đoan sẽ nhanh chóng đạt đỉnh, còn các tổ chức có chiến lược hợp lý sẽ kéo dài chu kỳ tăng.

Các mốc thời gian quan trọng năm 2025

Dựa trên quy luật chu kỳ giảm một nửa và tiến trình thị trường hiện tại, các thời điểm sau đáng chú ý:

Q1 2025 (tháng 1-3): ETF tiếp tục hút dòng vốn tổ chức, kỹ thuật có thể củng cố quanh vùng 100K-110K đô la. Lúc này, cảm xúc FOMO bắt đầu lan rộng, nhưng chưa quá điên cuồng.

Q2 2025 (tháng 4-6): Khoảng 13-14 tháng sau giảm một nửa, theo lịch sử thường xuất hiện đỉnh tạm thời. Nếu có thêm tin tích cực về chính sách (ví dụ, chính phủ công bố dự trữ chiến lược Bitcoin), thời điểm này có thể là đỉnh cuối cùng.

Q3 2025 (tháng 7-9): Nếu Q2 chưa đạt đỉnh, thì Q3 có thể là giai đoạn cuối cùng, nhưng rủi ro cũng tăng cao.

Tác động liên kết với các tài sản khác

Thời điểm đỉnh của Bitcoin còn phụ thuộc vào môi trường vĩ mô. Hiện tại, lợi suất trái phiếu Mỹ, chỉ số USD, thanh khoản toàn cầu đều biến động. Nếu Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất mới hoặc xuất hiện các sự kiện địa chính trị đen tối, tính chất trú ẩn của BTC có thể được kích hoạt, kéo dài đà tăng. Ngược lại, nếu lạm phát tăng trở lại, kỳ vọng tăng lãi suất của Fed sẽ đẩy nhanh đỉnh.

Làm thế nào để chuẩn bị cho đỉnh sắp tới?

Chốt lời từng phần chứ không bán hết một lần: Lịch sử cho thấy, thị trường bò thường có 2-3 đợt sóng lớn trước đỉnh. Đừng cố bán đúng đỉnh, mà chia nhỏ bán ở mức 110K-120K đô la.

Đặt lệnh cắt lỗ kỹ thuật: Theo dõi RSI( và các đường trung bình 50/200 ngày. Khi RSI bắt đầu giảm từ vùng quá mua (>80) hoặc giá phá vỡ đường trung bình 200 ngày, đó là tín hiệu cảnh báo rủi ro.

Không dùng đòn bẩy quá mức: Giai đoạn cuối của chu kỳ giảm một nửa rủi ro cao nhất. Dù lạc quan, cũng cần kiểm soát quy mô vị thế, chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh 20-30%.

Chú ý đến chênh lệch giữa spot và hợp đồng tương lai: Khi giá spot cao hơn hợp đồng kỳ hạn quá nhiều (hơn 5%), thường là dấu hiệu FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đạt đỉnh, sắp tới sẽ điều chỉnh.

Suy nghĩ cuối cùng: Chu kỳ luôn tồn tại, nhưng mô hình thay đổi

Ba chu kỳ giảm một nửa trước đã được thị trường định giá đầy đủ. Nhưng các biến số hiện tại — ETF, hỗ trợ chính sách, sự tham gia của tổ chức — đang viết lại câu chuyện. Chu kỳ giảm một nửa 2024-2025 có thể không hoàn toàn giống quá khứ, nhưng logic cốt lõi vẫn là: Nguồn cung thu hẹp + cầu tăng + chính sách thân thiện = chu kỳ tăng giá.

12-18 tháng sau giảm một nửa là khoảng thời gian vàng, nhưng thời điểm chính xác đỉnh phụ thuộc vào sự tương tác của ba yếu tố trên. Hiện tại, đã 8 tháng kể từ tháng 4 năm 2024, theo trung bình, đỉnh có thể xuất hiện trong khoảng Q2-Q3 năm 2025. Liệu giá BTC có thể vượt qua đỉnh lịch sử 126K đô la hay không sẽ phụ thuộc vào dòng vốn tổ chức còn tiếp tục chảy vào và các chính sách hỗ trợ có đột phá hay không.

Với nhà đầu tư, thời gian không phải là kẻ thù, mà là sự tỉnh táo. Trong giai đoạn tăng của chu kỳ giảm một nửa, điều quan trọng là theo xu hướng, bán lời đúng thời điểm, và chuẩn bị cho đợt giảm tiếp theo của thị trường gấu.