Thị trường hiện tại thực sự khá rõ ràng, vẫn xoay quanh kỳ vọng giảm lãi suất vào tháng 12. Tâm lý của các tài sản rủi ro thực sự khá lạc quan, chỉ là động lực từ lợi ích của việc giảm lãi suất trước đó đã gần như cạn kiệt, hiện cần dữ liệu mới để thúc đẩy thị trường.

Dữ liệu PCE tháng 9 sẽ được công bố vào lúc 23:00 giờ Bắc Kinh tối nay, đây là một mốc quan trọng. Một số chỉ số cần chú ý: dự kiến tỷ lệ PCE hàng năm là 2.9% và giữ nguyên so với trước; tỷ lệ PCE tháng là 0.3%, rõ ràng thấp hơn trước; tỷ lệ thu nhập tháng là 0.3%, thấp hơn trước một chút; chi tiêu tháng chỉ là 0.1%, thấp hơn nhiều so với trước.

Nếu dữ liệu phù hợp với dự kiến, có thể hiểu rằng dù lạm phát tháng 9 vẫn còn bám sát, nhưng áp lực đã rõ ràng giảm bớt. Tốc độ tăng lương chậm lại, khả năng tiêu dùng giảm — những tín hiệu này thực sự là điểm cộng cho việc giảm lãi suất. Nói cách khác, lạm phát càng thấp thì càng tạo không gian cho chính sách điều chỉnh, dữ liệu tiêu dùng yếu hơn thì lý do để Ngân hàng Trung ương nới lỏng càng rõ ràng hơn.

Nếu bộ dữ liệu này thể hiện tốt hơn nữa, kỳ vọng về việc giảm lãi suất nhanh chóng trong thời gian tới có thể tiếp tục tăng nhiệt. Tuy nhiên, vấn đề hiện tại là thị trường chứng khoán Mỹ sau khi phục hồi ở mức cao bắt đầu do dự, dù cách mức đỉnh lịch sử chỉ còn một chút, tâm lý của các nhà giao dịch trở nên cực kỳ thận trọng. Lúc này, đặc biệt cần dữ liệu để phá vỡ thế bế tắc.

Sự điều chỉnh gần đây của Bitcoin thực ra có liên quan mật thiết đến sự do dự của thị trường chứng khoán Mỹ. Nói thẳng ra, điểm phân định của thị trường tối nay chính là khung thời gian 23:00 với dữ liệu đó. Theo dữ liệu xác suất của CME, thị trường đang dự đoán khả năng giảm lãi suất vào tháng 12 là 87.2%, nhưng kỳ vọng này có thực sự thúc đẩy xu hướng tiếp theo hay không còn phải xem liệu bộ dữ liệu PCE này có thể đạt được kỳ vọng tâm lý của thị trường hay không.