Gần đây, sự khác biệt về chính sách giữa Chủ tịch Fed và Nhà Trắng đã trở thành tâm điểm một lần nữa. Vấn đề mấu chốt không chỉ là tốc độ cắt giảm lãi suất mà còn là sự độc lập của các ngân hàng trung ương dưới áp lực chính trị - điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hướng đi của BTC và toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Nhìn bề ngoài, đó là một vấn đề nhân sự. Nhiệm kỳ của Powell sẽ hết hạn vào tháng Ba năm sau, và theo quy trình thể chế của Hoa Kỳ, tổng thống cần đề cử người kế nhiệm, và Thượng viện chịu trách nhiệm xác nhận điều đó. Nhưng thời điểm này có một chút đặc biệt vào lúc này. Trump đã công khai tuyên bố nhiều lần gần đây, không hài lòng với chính sách cắt giảm lãi suất của Fed, thậm chí còn thẳng thừng nói rằng "những người không đồng ý với quan điểm của ông sẽ không trở thành chủ tịch Fed" - hàm ý khá rõ ràng.

Phản ứng của Powell cũng cứng rắn không kém. Gần đây, ông đã nói rõ rằng ông sẽ không tự nguyện từ chức và nhắc lại nguyên tắc độc lập trong chính sách tiền tệ của Fed, nhấn mạnh rằng các quyết định không do Nhà Trắng chỉ đạo. Tuyên bố này có vẻ bình thường, nhưng trên thực tế nó là một cuộc đối đầu trực tiếp với áp lực chính trị và vạch ra một ranh giới cho quyền tự chủ chính sách của ngân hàng trung ương.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với vòng tròn tiền điện tử? Bởi vì định hướng chính sách của Fed quyết định môi trường thanh khoản. Tổng thống thường có xu hướng giữ lãi suất thấp để kích thích tăng trưởng kinh tế, trong khi Fed cần tìm sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và hỗ trợ việc làm. Hai mục tiêu này thường mâu thuẫn với nhau. Một khi sự độc lập của ngân hàng trung ương bị xói mòn, thị trường phải đối mặt với nhiều bất ổn hơn - các chính sách có thể không còn dựa trên dữ liệu kinh tế mà dựa trên các cân nhắc chính trị. Điều này có tác động lớn đến các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như BTC.

Thay thế Powell không dễ dàng như vậy. Ngay cả khi tổng thống đề cử một ứng cử viên mới, sự xác nhận của Thượng viện không tự động được thông qua. Hiện tại, cơ cấu chính trị của hai đảng rất phức tạp, và vẫn còn nhiều câu hỏi liệu họ có thể thu thập đủ phiếu bầu hay không.

Bản chất của cuộc tranh cãi này là câu hỏi cũ: ngân hàng trung ương nên độc lập như thế nào? Trong lịch sử, các ngân hàng trung ương duy trì sự thống nhất chính sách và không bị ảnh hưởng bởi những cơn gió chính trị ngắn hạn có xu hướng có uy tín hơn trong việc ứng phó với khủng hoảng, điều này cũng hỗ trợ niềm tin vào BTC và các tài sản rủi ro khác.

Bạn nghĩ gì? Powell có thể giữ đường lối độc lập không? Cuộc đấu vật này cuối cùng sẽ ảnh hưởng như thế nào đến kỳ vọng lãi suất và tính thanh khoản của thị trường?