Lịch sử chu kỳ thị trường bò của Bitcoin: Từ tăng giá mạnh đến mùa đông, liệu vòng tiếp theo có đến không?

Là tiền điện tử lớn nhất thế giới, Bitcoin đã trải qua một số thị trường tăng và giảm đáng chú ý kể từ khi thành lập vào năm 2009. Mỗi chu kỳ đi kèm với các động lực thị trường khác nhau và những thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Đối với các nhà đầu tư muốn nắm bắt làn sóng tiếp theo của thị trường, điều quan trọng là phải hiểu cách thức hoạt động của các chu kỳ này.

Bản chất của thị trường tăng giá Bitcoin là gì?

Chu kỳ tăng giá của Bitcoin không xuất hiện mà là kết quả của sự kết hợp của nhiều yếu tố. Giai đoạn này thường được đặc trưng bởi sự tăng giá nhất quán, khối lượng giao dịch tăng vọt, tiếng vang bùng nổ trên mạng xã hội và hoạt động ví thường xuyên.

Dữ liệu lịch sử nói lên: Từ tháng 5 đến tháng 12 năm 2013, Bitcoin tăng vọt từ khoảng 145 đô la lên 1.200 đô la, tăng 730%; Trong cả năm 2017, nó đã tăng từ 1.000 đô la lên gần 20.000 đô la, tăng khoảng 1.900%; Từ đầu năm 2020 đến tháng 4 năm 2021, nó đã tăng vọt từ 8.000 đô la lên 64.000 đô la, tăng 700%.

Những đợt tăng này thường đi kèm với sự đột phá trong các chỉ báo kỹ thuật - Chỉ số sức mạnh tương đối(Chỉ báo RSI)Trên 70, giá phá vỡ trên đường EMA 50 ngày và 200 ngày. Trên hết, những đột phá này thường có nghĩa là các nhà đầu tư mới tham gia thị trường và sự tham gia của họ có thể đẩy giá lên hơn nữa.

Sự kỳ diệu của sự kiện giảm một nửa: Bitcoin halving, xảy ra bốn năm một lần, trực tiếp làm giảm phần thưởng của thợ đào, do đó làm giảm nguồn cung coin mới. Việc sản xuất “khan hiếm” nhân tạo này thường trở thành ngòi nổ của thị trường tăng giá. Theo dữ liệu, Bitcoin đã tăng 5.200% sau đợt halving năm 2012, 315% sau đợt halving năm 2016 và 230% sau đợt halving năm 2020.

2024-2025: Thị trường tăng giá mới trong kỷ nguyên ETF giao ngay

Trước khi thảo luận về lịch sử, hãy nhìn vào hiện tại. Theo dữ liệu mới nhất, Bitcoin hiện có giá khoảng 88.940 USD, tăng khoảng 2% so với đầu năm. Đằng sau sự gia tăng dường như khiêm tốn này là một sự thay đổi bất thường trong cấu trúc thị trường.

Sự chấp thuận của ETF viết lại các quy tắc của trò chơi。 Sau khi SEC phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên vào tháng 1 năm 2024, tình hình đã trở nên tồi tệ hơn. Đến tháng 11, các quỹ ETF đã tích lũy được hơn 2,8 tỷ USD, một con số đã vượt quá hiệu suất lịch sử của các quỹ ETF vàng. Chỉ riêng quỹ IBIT của BlackRock đã nắm giữ hơn 467.000 BTC.

Điều này có nghĩa là gì? Điều này có nghĩa là Bitcoin, trước đây chỉ tập trung vào những người đam mê và đầu cơ, giờ đây đã trở thành một lựa chọn bắt buộc phải có cho cấu hình tổ chức Phố Wall. Những gã khổng lồ công nghệ như MicroStrategy, Tesla và Square từ lâu đã sử dụng Bitcoin như một phần trong phân bổ tài sản của họ.

Sự kiện giảm một nửa vào tháng TưLuật này đã được xác minh một lần nữa. Sau đợt giảm một nửa này, Bitcoin đã tăng từ khoảng 40.000 đô la lên mức cao nhất thị trường là 93.000 đô la. Mỗi bước của thị trường lặp lại nhịp điệu của lịch sử.

Những bài học thị trường tăng giá bị lãng quên

2013: Lần đầu tiên chạm vào ranh giới trí tưởng tượng của con người

Năm 2013 có thể nói là “năm khai sáng” của Bitcoin. Chỉ trong 7 tháng, đồng tiền kỹ thuật số này đã đi từ mờ nhạt thành tiêu đề tài chính.

Điều gì đã làm nảy sinh đợt tăng vọt này? Đầu tiên là sự bùng phát đầu tiên của hiệu ứng truyền thông - mỗi khi giá đạt mức cao mới, nó sẽ kích hoạt một cuộc tấn công tin tức và thu hút nhiều quỹ tò mò hơn. Thứ hai, cuộc khủng hoảng ngân hàng Síp khiến mọi người nhận ra rằng các tổ chức tài chính tập trung có thể không đáng tin cậy và đề xuất giá trị của Bitcoin lần đầu tiên được hiện thực hóa.

Nhưng đây là vấn đề. Đầu năm 2014, thị trường này chứng kiến sự sụp đổ lớn đầu tiên. Một vi phạm bảo mật trên một nền tảng giao dịch lớn đã dẫn đến việc đánh cắp một lượng lớn Bitcoin và niềm tin thị trường sụp đổ ngay lập tức. Giá giảm từ 1.200 đô la xuống còn 300 đô la, giảm 75%. Bài học này đã ăn sâu vào ngành – sự mong manh của cơ sở hạ tầng là rủi ro lớn nhất.

2017: Kỷ nguyên của các nhà đầu tư nhỏ lẻ nắm quyền lực

Năm 2017 là “phong trào quốc gia” thực sự đầu tiên cho Bitcoin. Từ 1.000 USD lên 20.000 USD, mức tăng này đã khiến vô số nhà đầu tư nhỏ lẻ mơ ước làm giàu chỉ sau một đêm. Khối lượng giao dịch năm đó đã tăng từ dưới 20 tỷ USD vào đầu năm lên 1,5 tỷ USD vào cuối năm.

Động lực đến từ ba khía cạnh: bong bóng ICO (các dự án mới được huy động thông qua phát hành coin, thu hút một số lượng lớn các nhà đầu tư nhỏ lẻ), sự gia tăng của các nền tảng giao dịch (hạ thấp rào cản tham gia) và sự thúc đẩy của các phương tiện truyền thông. Mỗi chủ đề sau bữa tối là “Bạn đã mua Bitcoin chưa?”

Tuy nhiên, lễ hội hóa trang này luôn phải trả giá. Năm 2018, thị trường bước vào kỷ băng hà, với Bitcoin giảm xuống còn 3.200 USD, giảm hơn 80%. Đồng thời, các nhà quản lý bắt đầu đấm - Trung Quốc cấm ICO và sàn giao dịch, và SEC Hoa Kỳ bắt đầu xem xét thị trường tiền điện tử.

Thị trường gấu này đã dạy cho thị trường một bài học:Sự thịnh vượng không được kiểm soát nhất thiết dẫn đến sự sụp đổ không được kiểm soát。

2020-2021: Thức tỉnh thể chế

Chu kỳ này hoàn toàn khác. Nó không còn là một lễ hội cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là một lối vào của Phố Wall.

MicroStrategy đã công bố việc chuyển đổi một phần kho tiền của mình sang Bitcoin; Tesla công khai mua 1,5 tỷ USD Bitcoin; Square, Grayscale và các tổ chức khác tiếp tục tích lũy. Tại sao họ làm điều đó? Bởi vì trong bối cảnh lãi suất cực thấp và kích thích tài khóa lớn, câu chuyện về Bitcoin là “vàng kỹ thuật số” và một công cụ chống lạm phát đã được kích hoạt lại.

Đà tăng giá này đã tăng từ 8.000 đô la lên 64.000 đô la, nhưng có một điểm khác biệt chính - mặc dù mức tăng chỉ là 700%, chất lượng của những người tham gia thị trường cao hơn và áp lực bán tương đối nhỏ. Dữ liệu của BitSTEA cho thấy tỷ lệ Bitcoin do các tổ chức nắm giữ đã tăng từ một con số lên hai con số.

Tuy nhiên, sự sụp đổ chớp nhoáng vào tháng 5 năm 2021 đã dạy chúng ta rằng ngay cả các tổ chức cũng không thể loại bỏ hoàn toàn sự biến động của thị trường. Một tuyên bố quy định và trục trặc kỹ thuật có thể gây ra sự sụt giảm 50%.

Tính độc đáo của chu kỳ hiện tại

Không giống như trước đây, thị trường tăng giá 2024-2025 có một số đặc điểm đáng chú ý:

1. Làm rõ việc giám sát: Nó không còn là một kỷ nguyên hỗn loạn của các quốc gia riêng biệt, và Hoa Kỳ đã thể hiện rõ lập trường của mình. Những người ủng hộ trước đây của chính quyền Biden và các chính trị gia hiện tại đang thảo luận về khả năng Bitcoin như một nguồn lực chiến lược. Đạo luật Bitcoin năm 2024, do Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất, khuyến nghị Bộ Tài chính Hoa Kỳ mua 1 triệu BTC trong vòng năm năm. Đây không phải ở thì tương lai, mà ở thì hiện tại.

2. Cổng sắt ở phía cung cấp: Sau khi halving, nguồn cung Bitcoin mới giảm từ 6,25 xuống 3,125 sau mỗi 10 phút. Trong khi đó, Bhutan (Bhutan) đã tích lũy được 13.000+ BTC như một tài sản quốc gia và El Salvador (El Salvador) tiếp tục xây dựng vị thế. Điều này có nghĩa là tính thanh khoản của Bitcoin trên thị trường đang giảm, trong khi nhu cầu ngày càng tăng.

3. Đột phá ở cấp độ kỹ thuật: Các cuộc thảo luận về OP_CAT nâng cấp đang nóng lên. Nếu được chấp thuận, nó sẽ cho phép Bitcoin xử lý các hợp đồng thông minh phức tạp hơn, cuối cùng có khả năng hỗ trợ các giải pháp mở rộng quy mô Layer-2. Điều này có nghĩa là Bitcoin không chỉ là “vàng kỹ thuật số” mà còn có thể phát triển thành một “nền tảng máy tính”.

4. Phân cực tâm lý thị trường: Theo chỉ số tâm lý thị trường hiện tại, tỷ lệ tăng và giảm là 50% mỗi loại. Sự phân đôi hoàn toàn này chỉ ra rằng thị trường đang ở một điểm quyết định - tiếp tục tăng hoặc rơi vào một sự tích lũy kéo dài.

Khi nào nó kết thúc? Đây là câu hỏi khó nhất

Dấu hiệu cảnh báo kỹ thuật

Nếu bạn muốn dự đoán khi nào thị trường tăng giá tiếp theo sẽ kết thúc, các kỹ thuật cung cấp một số manh mối. Trong lịch sử, các đỉnh chính của Bitcoin thường xảy ra trong các kịch bản sau:

• Chỉ báo RSI đạt đến mức cực đoan (trên 80) và bắt đầu phân kỳ
• Giá nhiều lần kiểm tra mức kháng cự quan trọng nhưng không thể vượt qua
• Khối lượng giao dịch bắt đầu thu hẹp, cho thấy sự cạn kiệt sức mua mới
• Dữ liệu on-chain cho thấy “cá voi” (những người chơi lớn) đang bắt đầu kiếm tiền từ lợi nhuận

Những tín hiệu này không rõ ràng tại thời điểm này, nhưng chúng cần được theo dõi liên tục.

Bất ổn kinh tế vĩ mô

Mối đe dọa lớn hơn đến từ nền kinh tế vĩ mô:

• Thay đổi kỳ vọng lạm phát: Nếu Fed bất ngờ cắt giảm lãi suất, các nhà đầu tư có thể chuyển sang các tài sản an toàn hơn
• Cú sốc địa chính trị: Bất kỳ sự kiện thiên nga đen nào gây ra sự suy giảm khẩu vị rủi ro đều có thể gây ra một đợt bán tháo
• Đảo ngược quy định: Mặc dù môi trường chính sách hiện tại rất thân thiện, nhưng một khi gió chính trị thay đổi, các hạn chế mới có thể xảy ra
• Chi phí năng lượng đang tăng: Nếu chi phí điện tăng đáng kể, cấu trúc chi phí của các thợ đào sẽ bị gián đoạn, có khả năng gây ra một đợt bán tháo

Bước ngoặt trong tâm lý thị trường

Mọi thị trường tăng giá đều biến tham lam thành sợ hãi vào một thời điểm nào đó. Bước ngoặt này thường được kích hoạt bởi:

1. Một sự đảo ngược của câu chuyện truyền thông: Từ “Bitcoin thay đổi thế giới” đến “Bitcoin là bong bóng”
2. Sự tham gia đông đảo của các nhà đầu tư nhỏ lẻ: Khi thợ làm tóc, tài xế taxi của bạn đều nói về Bitcoin, điều đó thường có nghĩa là đỉnh không xa
3. Điều chỉnh chiến lược thể chế: Khi những người chơi lớn bắt đầu giảm số lượng nắm giữ thay vì tăng số lượng nắm giữ, đây là một tín hiệu rõ ràng
4. Sự gia tăng chi phí tài chính: Khi chi phí tài trợ ký quỹ bắt đầu tăng, nó thường báo hiệu rằng thanh khoản đang bắt đầu thắt chặt

Theo quy luật lịch sử, chu kỳ thị trường tăng giá của Bitcoin kéo dài trung bình từ 18-24 tháng. Vòng cuối cùng bắt đầu vào cuối năm 2022 và đã 13 tháng kể từ đó. Theo luật, vẫn còn dư địa cho 5-11 tháng tăng trưởng, nhưng đây chỉ là xác suất thống kê, không phải là dự đoán chắc chắn.

Làm thế nào để đối phó với một tương lai không chắc chắn

Vì chúng ta không thể dự đoán chính xác đỉnh, nên nên điều chỉnh chiến lược đầu tư như thế nào?

Bước 1: Xây dựng vị trí theo lớp。 Thay vì tất cả cùng một lúc, hãy mở các vị thế theo lô. Ví dụ: 50% tổng gói được dành ở mức giá hiện tại, 30% ở mức hỗ trợ tiếp theo và 20% cho “gạch đầu dòng” cuối cùng.

Bước 2: Đặt cắt lỗ và chốt lời hợp lý。 Đối với các nhà đầu tư dài hạn, hãy cân nhắc đặt chốt lời một phần ở mỗi mức cao quan trọng - như bán 30% ở mức 100.000 đô la và 20% khác ở mức 120.000 đô la. Điều này không chỉ có thể tham gia vào thị trường tăng mà còn bảo vệ lợi nhuận tại các điểm quan trọng.

Bước 3: Chú ý đến dữ liệu on-chain。 Đừng chỉ nhìn vào biểu đồ hình nến, hãy nhìn vào dòng chảy của Bitcoin trên chuỗi. Khi một lượng lớn Bitcoin chảy ra từ các sàn giao dịch vào ví, điều đó có nghĩa là người nắm giữ lạc quan hơn về tương lai; Khi có một dòng tiền lớn, điều đó có nghĩa là ai đó đang kiếm tiền.

Bước 4: Đa dạng hóa rủi ro。 Mặc dù Bitcoin là tiền điện tử lớn nhất, nhưng đừng đặt tất cả tiền của bạn vào một tài sản. Cân nhắc phân bổ các tài sản tương đối ổn định khác làm hàng rào.

Bước 5: Tránh ra quyết định theo cảm tính。 Khi thấy mức tăng 10% trong 24 giờ, FOMO (sợ bỏ lỡ) khiến mọi người muốn mua hết sức mình; Khi nhìn thấy sự sụt giảm 10%, nỗi sợ hãi khiến người ta muốn ném nó bằng tất cả sức mạnh của họ. Những sai lầm lớn nhất trong lịch sử thường xảy ra trong những khoảnh khắc này.

Khả năng trong tương lai

Tình huống 1: Tiếp tục tăng (xác suất: 40%)

Nếu đáp ứng các điều kiện sau:

• ETF tiếp tục nhận được dòng tiền vào
• Quy định tiếp tục thân thiện
• Không có cú sốc bất ngờ nào trong kinh tế vĩ mô

Sau đó, Bitcoin có tiềm năng tiếp tục tăng và thậm chí vượt qua 100.000 đô la. Điều này tạo ra những đỉnh cao tâm lý mới và thu hút nhiều sự tham gia của tổ chức hơn. Trong kịch bản này, thị trường tăng giá có thể kéo dài đến giữa năm 2025.

Tình huống 2: Hợp nhất dài hạn (xác suất: 35%)

Nếu thị trường bước vào “giai đoạn do dự”:

• Tăng trưởng thanh khoản chậm lại
• Các kỹ thuật không thể vượt qua mức kháng cự quan trọng
• Kết hợp dữ liệu kinh tế vĩ mô

Sau đó, Bitcoin có thể dao động trong khoảng từ 80.000 đô la đến 100.000 đô la, tạo thành một giai đoạn tích lũy. Sự củng cố như vậy thường kéo dài 3-6 tháng.

Tình huống 3: Điều chỉnh nhanh (Xác suất: 25%)

Nếu bất kỳ sự kiện thiên nga đen nào sau đây xảy ra:

• Sự cố bảo mật lớn
• Đảo ngược chính sách quy định bất ngờ
• Các cú sốc địa chính trị đã dẫn đến sự suy giảm khẩu vị rủi ro

Sau đó, có thể có sự điều chỉnh nhanh chóng từ 20% -40%. Nhưng kinh nghiệm lịch sử cho thấy sự điều chỉnh này thường là khúc dạo đầu cho một đợt phục hồi mạnh mẽ hơn.

Tóm tắt: Chuẩn bị cho dài hạn

Mỗi vòng thị trường tăng giá Bitcoin giống như một vở kịch hoành tráng, với những thăng trầm, niềm vui và nước mắt. Nhưng trên quy mô thời gian dài hơn, xu hướng là rõ ràng - từ gạt ra ngoài lề đến lồng ghép chủ đạo, từ các sản phẩm đầu cơ đến phân bổ tài sản, từ trò chơi bán lẻ đến sự tham gia của các tổ chức.

Đối với câu hỏi “khi nào đợt tăng giá tiền điện tử sẽ kết thúc”, câu trả lời là: không ai thực sự biết. Nhưng chúng ta có thể cải thiện khả năng ứng phó của mình bằng cách liên tục học hỏi, theo dõi các chỉ số chính và duy trì lý trí.

Điều quan trọng nhất cần nhớ là một điều -Luôn có những dấu hiệu cảnh báo trước khi rơi。 Điều quan trọng là liệu bạn có khả năng nhận ra chúng hay không và liệu bạn có can đảm để bán hàng trong lòng tham hay không. Lịch sử cho thấy các nhà đầu tư chuẩn bị kỹ lưỡng có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể trong chu kỳ tiếp theo, ngay cả khi họ không thể xác định đỉnh.

Bây giờ, còn khoảng 4 năm nữa cho đến lần giảm một nửa tiếp theo. Trong giai đoạn này, môi trường chính sách, nâng cấp công nghệ và sự tham gia của thể chế đều có thể thay đổi đáng kể. Nếu bạn là người nắm giữ lâu dài, chiến lược tốt nhất là tiếp tục học hỏi và thích nghi trong suốt quá trình. Nếu bạn là một nhà giao dịch ngắn hạn, bạn cần cái nhìn sâu sắc hơn và kỷ luật nghiêm ngặt hơn.

Trong mọi trường hợp, câu chuyện của Bitcoin còn lâu mới kết thúc. Phần tốt nhất có lẽ vẫn chưa đến.