#数字资产市场动态 $AT

$ZEC

Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng, Trump kêu gọi "giảm thêm 1%" — Cuộc chơi thanh khoản toàn cầu đang thay đổi logic nền tảng của thị trường tiền mã hóa

Sau ba lần giảm liên tiếp trong năm 2025, lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang được giữ cố định ở mức 3.75%, đột nhiên không thay đổi. Phía đối diện, Trump vì lợi ích chính trị của cuộc bầu cử trung kỳ, bắt đầu công khai gây áp lực để ngân hàng trung ương tiếp tục bơm tiền. Sau lưng cuộc đấu tay đôi này là thực tế không thể tránh khỏi của quả bom trái phiếu quốc gia Mỹ 38 nghìn tỷ đô la: chỉ riêng lãi suất nợ đã tiêu tốn 1.2 nghìn tỷ đô la mỗi năm, chiếm một phần ba tổng thu nhập của chính phủ liên bang.

Số liệu sẽ nói lên tất cả. Tăng trưởng GDP 4.3% của Mỹ? Hoàn toàn dựa vào vay mượn và nhập khẩu để duy trì. Đầu tư doanh nghiệp, chi tiêu tiêu dùng đều bắt đầu có dấu hiệu mệt mỏi, các nhà bán lẻ và nông dân đồng loạt phản đối thêm rối loạn. Kịch bản tăng thuế năm 2018 dẫn đến lạm phát, rồi buộc phải tăng lãi suất đã diễn ra không lâu, không ai muốn lặp lại. Cuối cùng, Mỹ và Trung Quốc đã đồng thuận tạm thời hoãn tranh chấp thuế quan, tránh một cuộc biến động lớn hơn.

Phía Trung Quốc chơi một bộ bài khác. Xuất khẩu xe mới chiếm 60% thị trường toàn cầu, các đột phá về công nghệ chip và phần mềm công nghiệp liên tiếp xuất hiện, các vật tư chiến lược như đất hiếm nắm giữ quyền định giá. Quan trọng hơn, mạng lưới tài chính CIPS — phủ sóng 189 quốc gia, trong nửa đầu năm giao dịch tăng vọt 30% lên 35 nghìn tỷ nhân dân tệ, phối hợp cùng đồng nhân dân tệ số tạo thành hiệu ứng "động cơ kép", đã trở thành khả năng mới cho thanh toán xuyên biên giới. Mỹ càng muốn thoát khỏi sự phụ thuộc, các doanh nghiệp toàn cầu lại càng không thể thiếu chuỗi cung ứng Trung Quốc, sức mạnh cứng này khiến tài sản nhân dân tệ trong thời kỳ biến động trở thành lựa chọn trú ẩn mới.

Đối với tài sản mã hóa, chuyện này không chỉ đơn thuần là lãi suất. Giả sử Trump thành công trong việc gây áp lực, Cục Dự trữ Liên bang sẽ khởi động lại chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ, thanh khoản toàn cầu sẽ trực tiếp thúc đẩy định giá của các tài sản rủi ro như Bitcoin, Ethereum. Ngược lại, nếu khủng hoảng nợ Mỹ thực sự bùng phát, sáng kiến thanh toán xuyên biên giới do CIPS dẫn dắt có thể mở ra một kênh thanh toán mã hóa hoàn toàn mới. Đồng thời, tính ổn định của chuỗi ngành công nghiệp Trung Quốc có thể cung cấp một lớp đệm rủi ro cho toàn bộ thị trường mã hóa.

Vấn đề là: Liệu cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang có bị áp lực chính trị làm lung lay tâm lý phòng thủ không? Lợi thế của chuỗi cung ứng Trung Quốc cộng với đổi mới tài chính của CIPS có thể thu hút dòng vốn mã hóa chuyển hướng như thác lũ sang các tài sản định giá bằng nhân dân tệ không? Bước tiếp theo trong cuộc chơi toàn cầu này có thể đang thay đổi cơ hội đầu tư của chúng ta.