Mùa altcoin: Những điều cần biết về các giai đoạn thống trị của các loại tiền điện tử thay thế

Thị trường tiền điện tử mang tính chu kỳ, và mỗi chu kỳ đều mang lại những giai đoạn khi sự chú ý của nhà đầu tư chuyển dịch khỏi tài sản dẫn đầu. Mùa altcoin chính là giai đoạn như vậy, khi các loại tiền điện tử thay thế bắt đầu thể hiện sự tăng trưởng rõ rệt, đôi khi còn vượt qua Bitcoin. Hiểu rõ cơ chế của các giai đoạn này trở nên cực kỳ quan trọng đối với các nhà tham gia thị trường, đặc biệt là trong bối cảnh thay đổi về động thái dòng chảy vốn và ảnh hưởng của các nhà đầu tư tổ chức.

Tính đến tháng 12 năm 2024, lĩnh vực tiền điện tử đang đứng trước những biến động lớn. Việc thay đổi vị thế điều chỉnh của các nền kinh tế lớn, đặc biệt sau các sự kiện chính trị gần đây, tạo điều kiện cho khả năng mở rộng của thị trường altcoin. Trước đó, đã diễn ra halving thứ tư của Bitcoin và việc phê duyệt ETF giao ngay cho các loại tiền điện tử chính, điều này đã thúc đẩy dòng chảy của các nhóm nhà đầu tư khác nhau vào thị trường.

Các đặc điểm chính của mùa altcoin

Mùa altcoin là giai đoạn khi tổng vốn hóa thị trường của các altcoin vượt quá các chỉ số của Bitcoin trong điều kiện thị trường tăng trưởng. Tuy nhiên, mùa altcoin hiện tại khác biệt so với các chu kỳ trước.

Trước đây, mùa altcoin là kết quả của việc luân chuyển vốn trực tiếp từ Bitcoin sang các tài sản thay thế, thì hiện tại tình hình đã khác. Động lực chính là việc tăng khối lượng giao dịch của altcoin so với các đồng tiền số ổn định như USDT, USDC và các loại khác. Điều này cho thấy sự tăng trưởng tự nhiên của thị trường, dựa trên dòng tiền thực chảy vào, chứ không phải là các chuyển khoản đầu cơ.

Theo phân tích của các nhà nghiên cứu hàng đầu về thị trường crypto, khả năng tiếp cận các stablecoin đóng vai trò quyết định trong việc hình thành điều kiện để mở rộng hoạt động giao dịch altcoin. Nhờ vào sự gia tăng thanh khoản trong các cặp giao dịch với USDT và USDC, nhà đầu tư có thể dễ dàng hơn trong việc vào và thoát khỏi các vị thế, từ đó thúc đẩy hoạt động thị trường.

Sự khác biệt giữa các giai đoạn chiếm ưu thế của altcoin và Bitcoin

Trong mùa altcoin, sự quan tâm đầu tư chuyển dịch sang các tài sản thay thế. Giai đoạn này đặc trưng bởi sự tăng giá đồng thời và khối lượng giao dịch của altcoin, thường vượt xa động thái của tài sản chính.

Các yếu tố thúc đẩy sự dịch chuyển này rất đa dạng: tâm lý đầu cơ, ra mắt các dự án đổi mới, đột phá công nghệ, tăng cường tính tiện ích của các giải pháp. Kết quả là nhiều altcoin thể hiện mức tăng parabola, đôi khi còn bỏ xa động thái của Bitcoin.

Một quy luật thú vị là: vốn bắt đầu chảy vào các tài sản thay thế sau khi giá Bitcoin tăng trong thời gian dài và trở nên ít tiếp cận hơn đối với nhà đầu tư trung bình về mặt tâm lý.

Ngược lại, mùa Bitcoin thường tập trung vào sự quan tâm chủ yếu vào tài sản chính, đôi khi gây thiệt hại cho các altcoin. Trong các giai đoạn này, chỉ số chiếm ưu thế của Bitcoin — tỷ lệ vốn hóa thị trường của nó so với tổng vốn hóa thị trường crypto — thường tăng lên. Các chu kỳ này thường trùng với các thời kỳ không chắc chắn trên thị trường, khi nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn và ổn định.

Trong các thị trường giảm giá, khi tâm lý bi quan chiếm ưu thế, dòng vốn thường tập trung quanh Bitcoin hoặc stablecoin. Trong giai đoạn này, các altcoin có thể đứng yên hoặc thậm chí giảm giá trị.

Sự tiến hóa của các cơ chế mùa altcoin

Chuyển đổi từ luân chuyển vốn sang vai trò của thanh khoản

Trong các giai đoạn phát triển trước của thị trường crypto, mùa altcoin hình thành chủ yếu từ việc chuyển dòng tiền từ Bitcoin sang các tài sản thay thế. Khi tài sản chính trong giai đoạn tích lũy, các nhà giao dịch tích cực chuyển vốn để tìm kiếm lợi nhuận lớn hơn. Chính động thái này đã thúc đẩy làn sóng ICO năm 2017 và bùng nổ DeFi mùa hè 2020.

Tuy nhiên, mô hình đã thay đổi đáng kể. Các chuyên gia nhận định rằng, khối lượng giao dịch giữa altcoin và các đồng tiền ổn định giờ đây đóng vai trò quan trọng hơn nhiều so với việc luân chuyển đơn thuần giữa các tài sản. Điều này cho thấy sự tiến hóa của thị trường theo hướng trưởng thành hơn và tăng trưởng tự nhiên dựa trên nhu cầu thực chứ không chỉ dựa vào các đợt đầu cơ.

Thanh khoản tăng cao trong các cặp giao dịch với USDT, USDC và các stablecoin khác đã mở ra cơ hội sử dụng rộng rãi hơn các tài sản thay thế, biến các đồng tiền ổn định thành nền tảng của các hệ sinh thái giao dịch hiện đại.

Vai trò của Ethereum và vốn đầu tư tổ chức

Ethereum luôn đóng vai trò là động lực chính của mùa altcoin nhờ vào hệ sinh thái phát triển của tài chính phi tập trung, token không thể thay thế và các đổi mới khác. Sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư tổ chức giúp củng cố vị thế của Ethereum cùng các nền tảng liên quan.

Các nhà phân tích dự đoán rằng, đà tăng của đồng tiền điện tử lớn thứ hai sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hiệu suất của các altcoin, đặc biệt trong bối cảnh đa dạng hóa danh mục của các nhà đầu tư doanh nghiệp. Các dự án như Solana cũng thu hút sự chú ý nhờ vào đặc điểm kỹ thuật và ứng dụng ngày càng mở rộng.

Chiếm ưu thế của Bitcoin như một chỉ báo

Lịch sử cho thấy, sự giảm mạnh chiếm ưu thế của Bitcoin xuống dưới 50% thường là tín hiệu đáng tin cậy cho sự bắt đầu của mùa altcoin. Điều kiện thị trường hiện tại dự đoán rằng, sự tích lũy của tài sản chính ở mức 91-100 nghìn đô la có thể tạo nền tảng thuận lợi cho dòng chảy vốn vào các tài sản thay thế và hệ sinh thái của chúng.

Chỉ số mùa altcoin

Các chỉ số chuyên biệt do các dịch vụ phân tích phát triển cho phép theo dõi hiệu suất của top 50 altcoin so với Bitcoin. Chỉ số trên 75 điểm thường được xem là tín hiệu của một mùa altcoin tích cực. Tính đến tháng 12 năm 2024, chỉ số này đã tăng lên mức 78, cho thấy phần lớn các altcoin hiện tại đang thể hiện sự vượt trội so với tài sản chính.

Giá trị của khung pháp lý

Các thay đổi về pháp lý và điều chỉnh quy định ảnh hưởng đáng kể đến độ biến động của các mùa altcoin. Việc phê duyệt các công cụ giao dịch giao ngay cho Bitcoin đã củng cố niềm tin của thị trường và thu hút các nhà tham gia doanh nghiệp. Dự kiến, môi trường pháp lý thuận lợi trong thời gian tới có thể thúc đẩy sự tăng trưởng của các tài sản thay thế, đặc biệt nếu các nhà quản lý lớn xem xét việc tạo ra các công cụ theo dõi các loại tiền điện tử khác.

Các ví dụ lịch sử về mùa altcoin

2017-2018: Thời kỳ ICO

Trong giai đoạn cuối năm 2017 và đầu năm 2018, chiếm ưu thế của Bitcoin giảm từ 87 xuống còn 32 phần trăm. Thời điểm này trùng với cơn sốt phát hành token lần đầu (ICO), khi làn sóng các dự án mới thu hút dòng vốn đầu cơ lớn. Tổng vốn hóa thị trường crypto tăng từ 30 tỷ lên hơn 600 tỷ đô la, với nhiều altcoin đạt đỉnh cao lịch sử.

Tuy nhiên, mùa altcoin này kết thúc đột ngột. Các hạn chế về quy định và sự thất vọng của nhà đầu tư khi phát hiện ra nhiều dự án có nhiều điểm yếu đã dẫn đến khủng hoảng năm 2018.

Đầu năm 2021: Mở rộng DeFi và NFT

Đầu năm 2021 mang đến một mùa altcoin mới. Chiếm ưu thế của Bitcoin giảm từ 70 xuống còn 38 phần trăm, trong khi tỷ lệ altcoin tăng từ 30 lên 62 phần trăm. Thời điểm này chứng kiến sự bùng nổ của tài chính phi tập trung, token không thể thay thế và thậm chí meme coin.

Các loại tiền điện tử nhỏ hơn đã thể hiện mức tăng trưởng vượt bậc. Tổng vốn hóa thị trường đạt mức chưa từng có là 3 nghìn tỷ đô la vào cuối năm, nhờ vào các đổi mới công nghệ và sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư cá nhân.

Nửa cuối năm 2023 – giữa năm 2024: Tăng trưởng đa chiều

Tâm lý tăng giá trong giai đoạn này được thúc đẩy bởi kỳ vọng halving của tài sản chính và khả năng phê duyệt các công cụ giao dịch giao ngay cho đồng tiền điện tử lớn thứ hai. Khác với các làn sóng trước, chu kỳ hiện tại đặc trưng bởi sự đa dạng của các ngành tăng trưởng.

Các ngành thu hút vốn:

1. Tiền điện tử liên quan đến trí tuệ nhân tạo: Việc tích hợp các giải pháp AI vào các dự án blockchain đã thu hút sự quan tâm lớn. Các dự án như Render và Akash Network thể hiện mức tăng trưởng bốn chữ số, được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp dựa trên AI trong ngành crypto.

2. Nền tảng chơi game: Ngành công nghiệp game dựa trên blockchain đã hồi sinh với các dự án mang lại giá trị thực cho game thủ và nhà đầu tư. Các nền tảng này thể hiện xu hướng tích cực ổn định.

3. Memecoin: Ban đầu chỉ là các token đùa cợt, memecoin đã tiến hóa, tích hợp chức năng. Sự đa dạng ngày càng tăng của các loại tài sản này trên các nền tảng blockchain khác nhau cho thấy phân khúc này đã trở thành một lĩnh vực độc lập với cộng đồng riêng.

Đáng chú ý, memecoin đã mở rộng ra ngoài một hệ sinh thái duy nhất. Các nền tảng dựa trên các blockchain thay thế, đặc biệt là các nền tảng nhanh và rẻ, đã chứng kiến mức tăng memecoin lên tới 945%, phục hồi sau nhãn hiệu không tiềm năng.

Quý cuối năm 2024 và sau đó: Chín muồi của các nhà đầu tư tổ chức

Giai đoạn hiện tại đặc trưng bởi một số quá trình then chốt:

1. Tham gia của doanh nghiệp: Việc phê duyệt các công cụ giao dịch giao ngay cho tài sản chính đầu năm đã thúc đẩy dòng vốn từ các nhà đầu tư tổ chức. Hơn 70 công cụ như vậy đã được cấp phép bởi các cơ quan quản lý.

2. Thay đổi trong khung pháp lý: Chính sách chính trị thay đổi ở các nền kinh tế lớn và sự ủng hộ ngày càng tăng từ các nhà lập pháp tạo ra tiềm năng cho môi trường pháp lý thuận lợi.

3. Các kỷ lục mới về vốn hóa: Tổng vốn hóa thị trường crypto vượt quá 3,2 nghìn tỷ đô la, vượt qua đỉnh cao năm 2021.

4. Các mức tâm lý: Tài sản chính đang tiến gần tới mức 100 nghìn đô la, tạo ra làn sóng lạc quan trong cộng đồng nhà đầu tư.

Bốn giai đoạn dòng chảy vốn trong mùa altcoin

Giai đoạn 1: Chiếm ưu thế của tài sản chính

Trong giai đoạn đầu, dòng vốn tập trung quanh Bitcoin như một nơi trú ẩn an toàn. Chỉ số chiếm ưu thế tăng, khối lượng giao dịch của tài sản chính tăng lên, còn altcoin trong trạng thái trì trệ.

Giai đoạn 2: Kích hoạt đồng tiền điện tử lớn thứ hai

Trong giai đoạn này, thanh khoản bắt đầu chuyển sang Ethereum. Các nhà đầu tư khám phá các cơ hội của tài chính phi tập trung và các giải pháp layer-2. Tỷ lệ Ethereum so với Bitcoin tăng, hoạt động trong hệ sinh thái DeFi cũng tăng theo.

Giai đoạn 3: Tăng trưởng của các altcoin trung bình

Giai đoạn thứ ba chứng kiến đà tăng của các altcoin lớn hơn với hệ sinh thái đã thiết lập. Các dự án như Solana, Cardano thể hiện mức tăng hai chữ số.

Giai đoạn 4: Thời kỳ rực rỡ của các tài sản ngoại vi

Trong giai đoạn này, dòng vốn đổ vào các altcoin vốn hóa thấp và các dự án đầu cơ. Chiếm ưu thế của tài sản chính giảm xuống dưới 40%, còn các altcoin nhỏ hơn thể hiện mức tăng parabola.