Hướng dẫn ETF Ethereum: Các sản phẩm hàng đầu và chiến lược đầu tư cho năm 2024

Việc phê duyệt các sản phẩm ETF Ethereum giao ngay đánh dấu một bước ngoặt trong việc đưa tiền điện tử vào dòng chảy chính của thị trường tài chính. Vào ngày 23 tháng 5 năm 2024, SEC đã chấp thuận tám đơn xin ETF Ethereum để niêm yết trên các sàn giao dịch Mỹ như Nasdaq, CBOE và NYSE, dự kiến giao dịch bắt đầu từ ngày 23 tháng 7 năm 2024. Bước đột phá về quy định này đến sau bốn tháng kể từ khi SEC phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay, báo hiệu một xu hướng rõ ràng hướng tới sự chấp nhận của các tổ chức đối với tài sản kỹ thuật số.

Thời gian biểu phản ánh quy trình phê duyệt có cấu trúc: đầu tiên, SEC xem xét các hồ sơ 19b-4 (đề xuất quy tắc giao dịch), sau đó từng nhà phát hành phải nộp các bản đăng ký S-1. Chủ tịch SEC Gary Gensler xác nhận trong phiên họp Ủy ban Ngân hàng Thượng viện ngày 13 tháng 6 rằng các phê duyệt có khả năng sẽ diễn ra vào mùa hè năm 2024, củng cố niềm tin của thị trường.

Trong khi đó, thị trường ETF tiền điện tử tại Hồng Kông đang phát triển song song. Vào ngày 30 tháng 4 năm 2024, sáu sản phẩm ETF Bitcoin và Ethereum giao ngay được ra mắt tại châu Á qua China AMC, Harvest và Bosera, tạo ra $112 triệu đô la trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên—khiêm tốn so với doanh thu 4,6 tỷ USD của thị trường Mỹ trong ngày ra mắt ETF Bitcoin. Cơ chế giao dịch “theo dạng hàng hóa” của Hồng Kông cho phép các giao dịch dựa trên tiền điện tử, mặc dù phí quản lý cao hơn và hạn chế nền tảng giao dịch gây ra những khó khăn.

Hiểu rõ cơ chế ETF Ethereum

Một ETF Ethereum hoạt động như một chứng khoán có thể giao dịch phản ánh giá thị trường giao ngay của Ether, cho phép nhà đầu tư tiếp cận mà không cần quản lý trực tiếp việc giữ tiền điện tử. Các sản phẩm này được cấu trúc theo hai cách chính:

Hỗ trợ vật lý: Một số ETF giữ Ether thực sự, cung cấp tiếp xúc với giá giao ngay thuần túy. Ví dụ gồm có CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX.B) và Purpose Ether ETF (ETHH).

Dựa trên phái sinh: Các lựa chọn khác theo dõi Ether qua hợp đồng tương lai hoặc kết hợp giữa tài sản tiền điện tử và truyền thống. Cách tiếp cận này có thể phát sinh rủi ro đối tác nhưng phù hợp với một số hồ sơ rủi ro nhất định.

Ưu điểm cốt lõi: nhà đầu tư có thể tiếp cận Ethereum qua các tài khoản môi giới thông thường, loại bỏ việc quản lý chìa khóa riêng, rủi ro giữ tại sàn giao dịch và các rào cản kỹ thuật. Sự phổ biến này dự kiến sẽ thúc đẩy dòng vốn tổ chức chảy vào thị trường crypto nhanh hơn.

Tổng quan so sánh các sản phẩm ETF Ethereum hàng đầu

Phân tích sâu: Các sản phẩm ETF Ethereum chính

Grayscale Ethereum Trust (ETHE) – Dẫn đầu thị trường về tài sản

ETHE là quỹ đầu tư Ethereum lớn nhất thế giới, quản lý hơn 10,15 tỷ USD tài sản. Cấu trúc quỹ này (không phải ETF truyền thống) cung cấp tiếp xúc với Ether theo quy định của SEC qua việc nắm giữ trực tiếp, không qua hợp đồng tương lai.

Đặc điểm chính:

• Đăng ký theo Mục 12(g) của Đạo luật Chứng khoán, đảm bảo quyền lợi nhà đầu tư
• Nắm giữ Ether thực, loại bỏ rủi ro đối tác phái sinh
• Grayscale đã gửi đơn kiến nghị SEC chuyển đổi ETHE thành ETF giao ngay, đang chờ phê duyệt

Việc chuyển đổi này sẽ giảm đáng kể phí hàng năm trong khi vẫn duy trì tiếp xúc Ether, tạo cơ hội chênh lệch giá lớn cho các cổ đông hiện hữu nếu được chấp thuận.

21Shares Ethereum Staking ETP (AETH) – Mô hình tạo lợi nhuận từ staking

AETH nổi bật với việc kết hợp lợi nhuận staking vào tiếp xúc giao ngay. Sản phẩm có trụ sở tại Thụy Sỹ này kết hợp 100% hỗ trợ Ether vật lý cùng phần thưởng staking ở cấp độ giao thức, hoạt động tương tự như cổ phiếu trả cổ tức.

Các chỉ số hiệu suất (tính đến tháng 7 năm 2024):

• Lợi nhuận từ đầu năm: 37.87%
• Lợi nhuận 1 năm: 71.85%
• Tỷ lệ chi phí tổng cộng: 1.49%
• Quản lý tài sản: $535 triệu đô la###

Cơ chế staking tạo ra thu nhập bổ sung ngoài sự tăng giá, thu hút nhà đầu tư chú trọng lợi suất. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý đã xem xét kỹ lưỡng các tính năng staking, khiến một số đơn xin ETF Ethereum tại Mỹ phải loại bỏ các điều khoản tương tự.

( XBT Provider Ethereum Tracker One )COINETH( – Lựa chọn tiết kiệm chi phí

COINETH hoạt động như một ETN dựa trên giao dịch giao ngay, theo dõi giá ETH/USD đồng thời quản lý rủi ro ngoại hối cho các chứng chỉ denominated bằng EUR. Các cuộc kiểm toán xác minh dự trữ Ether đảm bảo tài sản thế chấp.

Ưu điểm cấu trúc:

• )triệu đô la$433 trong tài sản thể hiện tính thanh khoản đáng kể
• Hỗ trợ Ether trực tiếp loại bỏ rủi ro basis liên quan hợp đồng tương lai
• Có thể giao dịch qua các sàn châu Âu và các nhà môi giới lớn

CI Galaxy Ethereum ETF (ETHX.B) – Tiếp xúc giao ngay tại Canada

Quản lý bởi CI Global Asset Management cùng Galaxy Digital Capital Management làm nhà quản lý phụ, ETHX.B cung cấp giao dịch đơn giản bằng đô la Canada và USD trên Sở Giao dịch Chứng khoán Toronto.

Hồ sơ đầu tư:

• Tổng tài sản: 579 triệu CAD (khoảng $423 triệu USD)
• Lợi nhuận 1 năm: 61.62%
• Cấu trúc phí: 0.81% (mức phí cạnh tranh trên thị trường Canada)
• Hỗ trợ vật lý bằng các token Ether được giữ trong kho lưu trữ an toàn

Sản phẩm hướng tới nhà đầu tư muốn tiếp xúc trực tiếp với Ethereum mà không dùng đòn bẩy hay phái sinh, mặc dù độ biến động của tài sản số đòi hỏi mức độ chấp nhận rủi ro phù hợp.

Purpose Ether ETF (ETHH) – Pioneering ETF thanh toán vật lý

ETHH tự hào là ETF Ether thanh toán vật lý đầu tiên trên thế giới. Các quy trình lưu trữ lạnh bảo vệ 100% số lượng nắm giữ ngoại tuyến, trong khi ví nóng chỉ dùng cho các giao dịch.

Các chỉ số danh mục:

• Tổng tài sản: $342 triệu đô la(
• Hiệu suất từ đầu năm: 60.82%
• Tỷ lệ chi phí tổng cộng: 1.50%
• Chiến lược lợi nhuận: Tận dụng chênh lệch biến động

Sự kết hợp giữa nắm giữ Ether trực tiếp và tạo lợi nhuận từ chênh lệch giá giúp ETHH trở thành giải pháp lai cho các nhà đầu tư theo chiến lược tổng lợi nhuận.

Các đơn xin ETF Ethereum chờ duyệt đang định hình lại thị trường

Các tổ chức tài chính lớn đã tích cực theo đuổi phê duyệt ETF Ethereum. Các đơn đăng ký của SEC tính đến giữa 2024 bao gồm:

BlackRock iShares Ethereum Trust – Nộp cuối 2023, đã nhận được phê duyệt sơ bộ, dự kiến quyết định ngày 22 tháng 7 năm 2024. Thương hiệu tổ chức của BlackRock mang ý nghĩa tín hiệu quan trọng.

Fidelity Ethereum Spot ETF – Ban đầu có tính năng staking, sau đó chỉnh sửa bỏ các điều khoản staking để phù hợp với yêu cầu của SEC. Dự kiến phê duyệt cùng các nhà phát hành khác trong tháng 7.

VanEck Ethereum Strategy ETF )EFUT( – Nhận được phê duyệt sơ bộ sau khi cập nhật hồ sơ để tăng cường các biện pháp vận hành. Quyết định dự kiến trong tháng 7 năm 2024.

Franklin Templeton Ethereum ETF – Nộp đầu 2024, đã được phê duyệt sơ bộ. Thời gian ra mắt dự kiến: ngày 23 tháng 7 năm 2024.

Đơn liên doanh của ARK Invest & 21Shares – Ban đầu nhấn mạnh lợi nhuận từ staking; sau đó chuyển sang tập trung vào tiếp xúc giao ngay theo hướng dẫn của SEC.

Hashdex Nasdaq Ethereum ETF – Kết hợp giữ vị thế giao ngay và hợp đồng tương lai; thời gian quyết định kéo dài đến cuối tháng 7.

Grayscale Ethereum Spot ETF – Chuyển đổi quỹ tín thác hiện tại thành cấu trúc giao ngay; dự kiến có kết quả trước ngày 22 tháng 7 năm 2024.

Liên minh Invesco & Galaxy Digital – Đơn liên doanh hướng tới tiếp xúc giá giao ngay; đã nhận được phê duyệt sơ bộ.

Bitwise Ethereum Strategy ETF – Nộp để theo dõi hiệu suất giá Ethereum; thời gian quyết định của SEC kéo dài đến tháng 12 năm 2024.

Việc hợp nhất các đơn đăng ký từ các nhà quản lý tài sản lớn )BlackRock, Fidelity, VanEck### cho thấy xu hướng chuyển dịch chiến lược của tài chính chính thống sang hạ tầng crypto.

Lựa chọn chiến lược ETF Ethereum tối ưu

( Khung phân tích chi phí-hiệu suất

Đánh giá tỷ lệ chi phí: Lợi nhuận dài hạn bị ảnh hưởng nghịch với phí quản lý. COINETH có TER 1.50% và ETHX.B chỉ 0.81%, thể hiện hai cực của phổ phí. Trong dài hạn 10+ năm, phí thấp sẽ mang lại lợi ích rõ ràng hơn.

Thanh khoản như một biện pháp giảm rủi ro: AUM và khối lượng giao dịch thể hiện khả năng rút vốn và chênh lệch mua bán. ETHE với hơn 10 tỷ USD tài sản có tính thanh khoản cấp tổ chức, trong khi các sản phẩm nhỏ hơn có thể trải qua chênh lệch giá rộng hơn.

) Vị trí vật lý so với phái sinh

Các ETF Ether vật lý ###ETHX.B, ETHH, AETH( cung cấp tiếp xúc thuần túy với giá giao ngay mà không gặp phải các vấn đề basis liên quan hợp đồng tương lai. Các lựa chọn dựa trên phái sinh có thể phát sinh rủi ro đối tác nhưng có thể có phí thấp hơn hoặc các tính năng đặc biệt như thu hoạch lợi nhuận.

Rủi ro cần xem xét: Phí của Grayscale 2.50% so với ETHX.B 0.81% cần đánh giá nếu cả hai cung cấp tiếp xúc tương đương.

) Tiêu chuẩn tổ chức và hồ sơ vận hành

Các nhà quản lý đã có uy tín ###Grayscale, Fidelity, BlackRock, Purpose( thể hiện hạ tầng trưởng thành, tuân thủ quy định, ổn định trong thời kỳ khủng hoảng. Thời gian hoạt động của quỹ là chỉ số cho sự nhất quán vận hành—ETHE đã hoạt động hơn 7 năm, vượt xa nhiều lựa chọn khác.

) Yếu tố pháp lý và nơi đăng ký

ETF Ethereum niêm yết tại Mỹ được hưởng lợi từ sự giám sát của SEC và các quy định của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán, nhưng gặp rào cản phê duyệt cao hơn. Các sản phẩm tại Thụy Sỹ và Canada có thể vào thị trường nhanh hơn trong khuôn khổ pháp lý vững chắc. Các yếu tố về thuế, nghĩa vụ giữ thuế, và tỷ giá đều khác biệt đáng kể theo từng khu vực.

Quản lý biến động qua đa dạng hóa danh mục

Chỉ tập trung vào ETF Ethereum đơn lẻ sẽ làm tăng rủi ro theo hướng thị trường. Cần xây dựng danh mục đa dạng gồm các tài sản truyền thống, ETF Bitcoin, và các crypto khác. Phân tích tương quan cho thấy Ethereum thường di chuyển 80-95% cùng chiều với Bitcoin, hạn chế lợi ích đa dạng hóa.

Thực thi đầu tư thực tế

Bước 1 – Nghiên cứu và so sánh sản phẩm: Xác định các ETF Ethereum có sẵn tại quốc gia của bạn, kiểm tra với nền tảng môi giới, và xác nhận phù hợp quy định. So sánh phí, hiệu suất lịch sử, quy mô tài sản.

Bước 2 – Mở tài khoản: Mở tài khoản tại các nhà môi giới cung cấp ETF Ethereum mục tiêu. Kiểm tra giấy phép nền tảng, trạng thái pháp lý, và các cam kết bảo vệ tài sản khách hàng.

Bước 3 – Gửi vốn: Nạp tiền qua các phương thức phù hợp ###chuyển khoản ngân hàng, wire(. Thời gian xử lý tùy theo khu vực, lên kế hoạch phù hợp.

Bước 4 – Thực hiện lệnh: Đặt lệnh mua với số lượng cổ phần và giới hạn giá. Xem xét kỹ lưỡng trước khi gửi. Lệnh thị trường đảm bảo thực hiện nhanh, lệnh giới hạn kiểm soát giá.

Bước 5 – Theo dõi vị thế: Theo dõi hiệu suất so với mục tiêu đầu tư. Cập nhật các thông báo của SEC, nâng cấp giao thức Ethereum, các yếu tố vĩ mô, và các phát triển ETF cạnh tranh.

Bước 6 – Cập nhật quy định: Luôn theo dõi các thay đổi về phân loại và khả năng tiếp cận ETF Ethereum tại địa phương. Việc SEC phân loại Ether như một hàng hóa )được xác lập trong các phê duyệt hợp đồng tương lai Ethereum( hỗ trợ tính hợp pháp của ETF giao ngay nhưng không đảm bảo chính sách trong tương lai.

Triển vọng thị trường và các chiến lược dài hạn

Việc SEC phê duyệt ETF Ethereum trong năm 2024 thể hiện sự chính thức hóa của dòng vốn tổ chức vào hạ tầng tài sản kỹ thuật số. Tiền lệ lịch sử cho thấy các ETF giao ngay thường mở đường cho sự phát triển của các sản phẩm phái sinh và rõ ràng quy định hơn.

Ảnh hưởng dự kiến:

• Mở rộng thanh khoản: Dòng vốn từ nhà đầu tư cá nhân và tổ chức qua thị trường truyền thống sẽ làm sâu thêm độ thanh khoản của Ethereum và giảm chênh lệch basis giữa giao ngay và hợp đồng tương lai.

• Định giá hợp lý: Tiếp cận qua ETF sẽ thu hút các khoản đầu tư của doanh nghiệp, quỹ hưu trí, và quản lý tài sản cá nhân.

• Áp lực cạnh tranh: Các nhà cung cấp mới sẽ phải giảm phí, làm giảm thị phần của các sản phẩm cao phí hiện tại. ETHE có thể chịu áp lực lớn nếu việc chuyển đổi Grayscale được chấp thuận.

• Tiền lệ quy định: Các ETF Ethereum thành công sẽ củng cố lập luận cho các sản phẩm tài chính crypto khác )phái sinh staking, token protocol, v.v(.

Sự hội tụ giữa các kênh phân phối tài chính truyền thống và các yếu tố nền tảng của crypto đánh dấu một giai đoạn chuyển đổi then chốt. Các nhà đầu tư phân bổ ETF Ethereum đa dạng—đặc biệt các sản phẩm chi phí thấp, quy mô lớn—sẽ hưởng lợi từ xu hướng chấp nhận tổ chức kéo dài.

Lựa chọn ETF Ethereum cuối cùng phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân, vị trí pháp lý, độ nhạy phí, và khung thời gian đầu tư. Việc tham khảo ý kiến chuyên gia tài chính vẫn được khuyến nghị để đảm bảo lựa chọn phù hợp với mục tiêu danh mục và quy định pháp lý của từng địa phương.