Lệnh thua hay lệnh giới hạn: Hướng dẫn đầy đủ để chọn công cụ giao dịch

在加密资产交易中，掌握不同类型的条件订单至关重要。其中，市价止损单 và 限价止损单 là hai công cụ tự động hóa giao dịch phổ biến nhất, giúp nhà giao dịch tự động thực hiện lệnh tại mức giá nhất định, nhưng cơ chế thực thi của chúng có sự khác biệt về bản chất.

市价止损单 vs 限价止损单：核心区别

Sự khác biệt chính giữa hai công cụ này nằm ở cách thức thực thi sau khi được kích hoạt:

市价止损单的特点 là khi tài sản chạm mức giá dừng lỗ (trigger price), lệnh sẽ được thực hiện ngay lập tức theo giá thị trường tốt nhất hiện có. Điều này có nghĩa là giao dịch sẽ chắc chắn được thực hiện, nhưng giá thực hiện có thể lệch so với mức giá dừng lỗ bạn đặt.

限价止损单的特点 là ngoài việc đạt đến mức giá dừng lỗ, còn cần thỏa mãn điều kiện giới hạn giá (限价) mà bạn đặt ra thì lệnh mới được thực hiện. Nếu thị trường không dao động trong phạm vi giới hạn giá của bạn, lệnh có thể không bao giờ được khớp.

Nói đơn giản, khi chọn 市价止损单, bạn ưu tiên tính chắc chắn của việc khớp lệnh; khi chọn 限价止损单, bạn ưu tiên kiểm soát chính xác mức giá thực hiện.

市价止损单如何运作

Khi nhà giao dịch đặt 市价止损单, lệnh này sẽ ở trạng thái chờ kích hoạt. Một khi giá của tài sản trong thị trường giao ngay đạt đến mức giá dừng lỗ đã định, lệnh sẽ được kích hoạt và chuyển thành lệnh thị trường, thực thi nhanh nhất có thể theo giá thị trường tốt nhất hiện có.

Trong các thị trường biến động mạnh hoặc thiếu thanh khoản, việc thực thi nhanh này có thể dẫn đến vấn đề trượt giá (slippage). Do giá của tài sản số biến động nhanh, giá thực tế thực hiện có thể lệch rõ rệt so với mức giá dừng lỗ. Khi độ sâu thị trường không đủ để khớp toàn bộ lệnh, phần còn lại sẽ được khớp theo giá thị trường tiếp theo có thể thực hiện.

限价止损单如何运作

限价止损单 gồm hai tham số giá: giá dừng lỗ (điều kiện kích hoạt) và giá giới hạn (điều kiện thực thi).

Khi tài sản đạt đến mức giá dừng lỗ, lệnh sẽ được kích hoạt nhưng chuyển thành lệnh giới hạn (限价单) chứ không phải lệnh thị trường. Lúc này, hệ thống sẽ chờ đợi giá thị trường đạt hoặc vượt qua mức giá giới hạn bạn đã đặt. Chỉ khi điều kiện giới hạn giá được thỏa mãn, lệnh mới được khớp; nếu giá thị trường không bao giờ đạt đến mức giới hạn, lệnh sẽ giữ trạng thái mở.

Cơ chế này đặc biệt phù hợp với nhà giao dịch hoạt động trong thị trường có độ biến động cao hoặc thanh khoản thấp — bạn có thể đảm bảo rằng giao dịch sẽ chỉ thực hiện theo mức giá lý tưởng hoặc không thực hiện, tránh bị khớp giá bất lợi.

两类止损单的实用对比

何时使用 Sell Limit 和 Sell Stop

Sell Stop（卖单止损） thường dùng để bảo vệ vị thế. Khi bạn đang nắm giữ một tài sản, nếu giá giảm xuống mức nhất định, bạn muốn tự động bán để cắt lỗ. Trong trường hợp này, nên dùng 市价止损单 để đảm bảo lệnh chắc chắn được thực hiện, trừ khi bạn có yêu cầu rõ ràng về giá.

Sell Limit（ bán giới hạn giá） dùng để chốt lợi nhuận. Bạn kỳ vọng giá sẽ tăng đến một mức nhất định và muốn bán tại mức đó hoặc cao hơn. Kết hợp với cơ chế dừng lỗ, 限价止损单 có thể bảo vệ cả mức giá dừng lỗ và mức lợi nhuận.

实际操作注意事项

Dù chọn loại lệnh dừng nào, việc xác định mức giá dừng phù hợp và mức giá giới hạn cần dựa trên:

• Phân tích tâm lý thị trường, mức thanh khoản và độ biến động
• Tham khảo các mức hỗ trợ và kháng cự
• Sử dụng chỉ số kỹ thuật để hỗ trợ đánh giá
• Đánh giá xu hướng dựa trên dữ liệu on-chain (động thái của cá lớn, biến động khối lượng giao dịch)

Trong các giai đoạn biến động mạnh, thị trường có thể vượt qua các mức giá quan trọng rất nhanh. Đặt mức dừng quá chặt có thể dẫn đến bị kích hoạt liên tục; đặt quá lỏng có thể gây thua lỗ vượt dự kiến. Nhà giao dịch cần điều chỉnh phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và chu kỳ giao dịch của mình.

常见风险及防范

Rủi ro trượt giá (slippage): Trong các đợt biến động mạnh hoặc thiếu thanh khoản, giá thực tế khớp lệnh của 市价止损单 có thể thấp hơn nhiều so với dự kiến. Giải pháp là ưu tiên sử dụng 限价止损单 trong các thời điểm thanh khoản thấp.

Rủi ro không khớp lệnh: Nếu thị trường không đạt đến mức giá giới hạn của 限价止损单, lệnh sẽ luôn trong trạng thái chờ. Cần kiểm tra định kỳ và điều chỉnh tham số theo biến động thị trường.

Rủi ro vượt qua mức giá nhanh chóng: Trong các cú nhảy giá lớn, mức giá dừng lỗ có thể bị xuyên qua trong tích tắc, kích hoạt giá xa so với dự kiến. Đây là rủi ro cố hữu của 市价止损单, không thể hoàn toàn tránh khỏi.

总结

市价止损单 và 限价止损单 đều có ưu và nhược điểm riêng. 市价止损单 đảm bảo thực thi nhưng hy sinh độ chính xác về giá; 限价止损单 đảm bảo kiểm soát giá nhưng có thể không khớp lệnh. Việc lựa chọn cần dựa trên môi trường thị trường, mục tiêu giao dịch và khẩu vị rủi ro cá nhân.

Trong điều kiện thanh khoản đầy đủ, hai loại này hoạt động gần như tương đương; nhưng trong các tình huống cực đoan, sự khác biệt sẽ rõ ràng hơn. Nhà giao dịch nên nắm vững cả hai công cụ và linh hoạt áp dụng trong các tình huống khác nhau.