Đừng bị mắc kẹt: Tại sao Giá trị Thị trường Thực sự là Giá trị Phân bổ Đầy đủ

Khi đánh giá một dự án tiền điện tử, hầu hết các nhà đầu tư đều bị mắc kẹt ở vốn hóa thị trường. Nhưng vấn đề là—vốn hóa thị trường chỉ nói lên một nửa câu chuyện. Thực sự thay đổi cuộc chơi là hiểu rõ về định giá pha loãng đầy đủ (FDV), điều này tiết lộ giá trị thực sự của một token khi tất cả các token đều được đưa ra thị trường.

Vấn đề FDV mà không ai nói đến

Hãy tưởng tượng một token giao dịch ở mức $2 với 100 triệu token đang lưu hành nhưng tổng cung bị khóa là 500 triệu. Vốn hóa thị trường hiện tại trông có vẻ hấp dẫn, nhưng định giá pha loãng đầy đủ lại kể một câu chuyện khác. Khi 400 triệu token còn lại cuối cùng được phát hành, nguồn cung tràn ngập thị trường. Áp lực giá? Không thể tránh khỏi.

Đây là lý do tại sao so sánh các dự án chỉ dựa vào vốn hóa thị trường giống như so sánh giá nhà mà không kiểm tra xem có hư hỏng cấu trúc hay không. Bạn đang bỏ lỡ trách nhiệm tiềm ẩn.

Công thức tính toán phía sau

Dưới đây là công thức đơn giản:

Định giá pha loãng đầy đủ = Giá token hiện tại × Tổng cung token

Nếu một token giao dịch ở mức $2 và có tổng cung 1 tỷ, thì FDV của nó = $2 tỷ. Điều này khác biệt rõ rệt so với vốn hóa thị trường tính dựa trên 200 triệu token đang lưu hành ($400 triệu).

Khoảng cách giữa hai con số này? Đó chính là rủi ro pha loãng của bạn.

Tại sao nhà đầu tư vẫn hay nhầm lẫn điều này

FDV so với Vốn hóa thị trường: Sự khác biệt quan trọng

• Vốn hóa thị trường = Chỉ tính các token đã lưu hành
• Định giá pha loãng đầy đủ = Bao gồm TẤT CẢ token, kể cả token bị khóa hoặc đã vested

Các dự án cố tình quảng cáo vốn hóa thị trường thấp vì trông nó hấp dẫn hơn trên giấy tờ. Nhưng các nhà đầu tư thông thái sẽ đào sâu hơn. Một token có vốn hóa thị trường $100 triệu nhưng FDV $2 tỷ nghĩa là: “Chúng tôi sẽ pha loãng bạn đáng kể.” Đây là thông tin cực kỳ quan trọng.

Cách sử dụng FDV để đưa ra quyết định tốt hơn

1. So sánh như với như: Hai dự án có tokenomics khác nhau? Sử dụng FDV để cân bằng sân chơi và thấy rõ sự khác biệt về định giá thực sự.

2. Phát hiện các dấu hiệu cảnh báo lạm phát: Nếu FDV cao gấp 10 lần vốn hóa thị trường, các đợt phát hành token trong tương lai có thể gây ảnh hưởng tiêu cực đến giá. Kiểm tra lịch trình vesting.

3. Đánh giá tác động lâu dài: Định giá pha loãng đầy đủ tiết lộ liệu giá hiện tại của dự án phản ánh kinh tế tương lai thực tế hay bạn đang chuẩn bị mua đỉnh rồi bán đáy.

4. Lập kế hoạch điểm vào: Hiểu rõ FDV giúp bạn xác định xem mua ngay bây giờ hay chờ đợi các đợt phát hành token và khám phá giá tiềm năng có hợp lý hơn.

Kết luận

Định giá pha loãng đầy đủ không chỉ là một chỉ số khác—nó là sự khác biệt giữa việc bắt gặp một viên ngọc và mua vào một trò lừa đảo. Trước khi đầu tư, luôn kiểm tra FDV. Nó không phức tạp, nhưng có thể cứu bạn khỏi những tổn thất lớn khi làn sóng phát hành token tiếp theo tràn vào thị trường.