Tín hiệu thị trường này không tốt.

Gần đây, tôi đã thấy một hiện tượng: vàng tăng, bạc tăng, đồng tăng, bạch kim và palladium cũng tăng, và thậm chí dầu cũng tăng. Vấn đề là rất hiếm khi các tài sản này tăng cùng một lúc.

Nhìn vào dữ liệu lịch sử, khi tất cả các giá hàng hóa chính đi đôi với nhau trong cùng một khoảng thời gian, nó thường báo hiệu áp lực thị trường tích lũy.

Điều gì đang xảy ra? Trong quá trình mở rộng kinh tế bình thường, giá hàng hóa nên được trộn lẫn. Kim loại công nghiệp tăng do nhu cầu mạnh mẽ, năng lượng theo sau tăng trưởng kinh tế và kim loại quý biến động tương đối ổn định. Nhưng bây giờ thì khác - tất cả các loại tài sản đang di chuyển theo cùng một hướng, điều này cho thấy vốn đang chuyển từ tài sản tài chính sang tài sản cứng trên quy mô lớn.

Những tình huống tương tự đã xảy ra trong lịch sử:
- Bong bóng dot-com năm 2000
- Khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2007
- Cuộc khủng hoảng thị trường repo năm 2019

Không ai trong số ba lần này thoát khỏi suy thoái.

Đây không chỉ đơn giản là áp lực lạm phát, mà thị trường đang mất niềm tin vào hệ thống hiện có. Bạn có thể đọc một số tín hiệu bằng cách xem xét hiệu suất của các loại tài sản khác nhau: lợi suất không còn có thể bù đắp cho phí bảo hiểm rủi ro, quy mô nợ hiện tại không bền vững và tăng trưởng thực tế yếu hơn nhiều so với dữ liệu bề mặt.

Đặc biệt, giá đồng và vàng tăng song song - đây không phải là tín hiệu tích cực chút nào. Điều này thường xảy ra khi thị trường định giá sai nhu cầu, tức là khi tiêu thụ không yếu đáng kể và dữ liệu vĩ mô không được phản ánh. Vào thời điểm các nhà kinh tế cập nhật các mô hình dự báo của họ, thị trường đã phản ứng với một số vòng.

Sau đó trong chu kỳ kinh tế, thị trường chứng khoán vẫn lạc quan, nhưng tài sản thực đang bắt đầu nói lên sự thật. Thay vì lắng nghe nhiều cách giải thích khác nhau, tốt hơn hết bạn nên xem thị trường hàng hóa đang thực sự nói về điều gì. Áp lực sẽ luôn thâm nhập vào thị trường hàng hóa trước, sau đó dần dần xuất hiện trong dữ liệu vĩ mô.