2026年 toàn cầu thị trường tài chính đang dần rõ ràng một điều lớn — Cục Dự trữ Liên bang rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa chống lạm phát và áp lực chính trị, mỗi lần điều chỉnh chính sách đều có thể làm rung chuyển thị trường vốn toàn cầu.

Bề ngoài, Cục Dự trữ Liên bang đối mặt với lựa chọn mâu thuẫn: tỷ lệ lạm phát cốt lõi vẫn dai dẳng cao hơn mục tiêu 2%, chính sách thuế quan liên tục đẩy cao chi phí nhập khẩu, theo logic truyền thống thì chính sách thắt chặt nên tiếp tục. Nhưng áp lực từ chu kỳ chính trị khiến kỳ vọng hạ lãi suất xuất hiện sớm hơn, thị trường chứng khoán trong kỳ vọng thanh khoản đã tăng trưởng mạnh mẽ. Thật trớ trêu, tâm lý lạc quan này lại lệch lạc nghiêm trọng so với nền tảng kinh tế — thực tế GDP giảm 0.3% thường bị thị trường bỏ qua.

Điều đáng chú ý hơn là sự suy giảm tín dụng của đồng USD. Chỉ số USD ghi nhận mức giảm lớn nhất trong 50 năm, giảm tới 11%. Ba tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế đồng loạt hạ cấp xếp hạng tín dụng của trái phiếu Mỹ, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã giảm mạnh nắm giữ trái phiếu Mỹ và tăng dự trữ vàng trở thành xu hướng. Tỷ lệ dự trữ ngoại hối toàn cầu bằng USD từ mức đỉnh lịch sử đã giảm xuống còn 57.7%, vị trí của USD trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đang mất dần sức hút.

Vấn đề sâu xa hơn còn đáng lo ngại hơn: khoản nợ 37 nghìn tỷ USD như một ngọn núi treo lơ lửng trên đầu, sự phân hóa của cải xã hội đã đến điểm giới hạn. 0.1% giới siêu giàu kiểm soát 14% tổng tài sản của Mỹ, lợi ích từ ngành công nghiệp AI cũng bị các tập đoàn vốn hóa lớn độc quyền. Trong khi đó, làn sóng phi đô la hóa toàn cầu đang diễn ra, thương mại song phương ngày càng nhiều sử dụng đồng tiền địa phương để thanh toán.

Trong cuộc chơi này, bất kỳ lựa chọn nào cũng đầy rẫy cạm bẫy: hạ lãi suất có thể làm tăng lạm phát, thúc đẩy xấu đi tín dụng của USD, còn duy trì lãi suất cao có thể làm vỡ bong bóng thị trường chứng khoán. Dù Cục Dự trữ Liên bang chọn cách nào, các tài sản toàn cầu đều sẽ đối mặt với việc định giá lại.

Đối với thị trường tiền mã hóa, đây vừa là thử thách vừa là cơ hội. Kỳ vọng thanh khoản dồi dào thường có lợi cho tài sản mã hóa, còn trong bối cảnh phi đô la hóa toàn cầu, Bitcoin và các tài sản phi tập trung dần trở thành lựa chọn mới cho đa dạng hóa danh mục. Tuy nhiên đừng quên, khi thị trường đồng thuận lạc quan về một hướng nào đó, thường là dấu hiệu rủi ro đang tích tụ.

Vậy câu hỏi đặt ra: Trong quá trình tái định hình lại của cải toàn cầu này, tiền mã hóa có phải là người chiến thắng? Trong danh mục đầu tư năm 2026 của bạn, tài sản mã hóa sẽ chiếm vị trí nào?