Lãi suất vẫn không thay đổi và bữa tiệc thanh khoản trên thị trường tiền điện tử đã bị đóng băng trước khi nó bắt đầu.

Sau khi Fed hoàn thành việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12, bầu không khí thị trường nói chung bắt đầu trở nên kỳ lạ. Trong khi các tài sản rủi ro khác đang cổ vũ, Bitcoin và tiền điện tử, luôn được ca ngợi là "vàng kỹ thuật số", đã tụt lại phía sau.

Dữ liệu xác suất gần đây đủ để nói lên câu chuyện - xác suất Fed giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 năm 2026 đã tăng lên 84,5%, chỉ còn lại 15,5% xác suất cắt giảm lãi suất. Nói cách khác, phong bao lì xì cắt giảm lãi suất mà thị trường đang mong đợi trong năm mới là vô ích. Đồng đô la sẽ tiếp tục mạnh lên, trong khi các tài sản rủi ro như tiền điện tử sẽ tiếp tục chịu áp lực.

Các tổ chức Phố Wall hiện đang tranh cãi. Goldman Sachs và Morgan Stanley lạc quan về hai đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào năm 2026, trong khi HSBC và Standard Chartered tin rằng sẽ không có đợt cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm, và Macquarie thậm chí còn dự đoán rằng họ sẽ tăng lãi suất. Sự khác biệt về kỳ vọng đủ để cho thấy triển vọng kinh tế không chắc chắn như thế nào.

Bản thân Fed cũng có những ý kiến khác nhau. Chủ tịch Fed New York Williams gần đây đã tuyên bố rằng việc cắt giảm lãi suất tháng 12 đã đưa chính sách tiền tệ vào "vị trí khá thuận lợi" và không vội vàng tiếp tục giảm. Điều đau lòng hơn nữa là có ba cuộc bỏ phiếu phản đối tại cuộc họp lãi suất tháng 12 - hai người muốn duy trì lãi suất và một người thậm chí muốn cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 9 năm 2019, có ba cuộc bỏ phiếu chống lại và sự rạn nứt trong nội bộ Fed rất khó che giấu.

Lạm phát đã giảm bớt nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% và tình hình thị trường lao động khó xác định, khiến Fed ngày càng khó đạt được sự cân bằng giữa hai điều này.