Vào đầu năm 2025, một stablecoin có tên là USD1 đã gây chú ý trên thị trường tiền điện tử. Công ty đứng sau nó, World Liberty Financial, do gia đình một nhân vật chính trị kiểm soát 60% cổ phần và chiếm 70% lợi nhuận ròng. Chỉ trong vài tháng ngắn ngủi, thương vụ này đã mang lại hơn một tỷ đô la doanh thu cho gia đình đó.

Bước ngoặt thực sự xảy ra trong một giao dịch quy mô lớn. Quỹ đầu tư nhà nước Abu Dhabi MGX của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã rót 2 tỷ USD vào USD1 để đầu tư vào một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu. Giao dịch này đã tạo ra kỷ lục mới trong lịch sử thanh toán bằng tiền điện tử, đồng thời cũng cấp cho stablecoin mới này một "tài sản cấp quốc gia" với uy tín.

USD1 sau đó mở rộng nhanh chóng. Đến cuối năm, vốn hóa thị trường đã vượt qua mốc 2,7 tỷ USD, lọt vào top 7 stablecoin toàn cầu, trở thành một trong những người chơi mới có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong ngành. Thậm chí còn thú vị hơn, một giao thức stablecoin phi tập trung đã đưa USD1 vào danh mục dự trữ cốt lõi — điều này có nghĩa là một chuỗi hệ sinh thái mới đang hình thành.

Từ luồng giao dịch đến dòng vốn chảy vào, rồi đến cấu trúc dự trữ, USD1 ngày càng gắn kết chặt chẽ hơn với hệ sinh thái chính của tiền điện tử. Đồng thời, thái độ của Washington về quản lý cũng đang dần điều chỉnh: các cơ quan thực thi pháp luật liên quan đã tạm dừng điều tra một số vụ việc cụ thể, và các quan chức Bộ Tài chính Mỹ còn công khai nói rằng stablecoin sẽ đóng vai trò trong việc "duy trì vị thế của đô la Mỹ trên trường quốc tế."

Khi vốn chủ sở hữu nhà nước, các nền tảng giao dịch hàng đầu, ảnh hưởng chính trị và các cơ quan quản lý đi đến thống nhất, một stablecoin đã vượt ra khỏi phạm vi công cụ thương mại thuần túy. Nó trở thành một dạng vốn mới — một đầu kết nối dòng chảy của thị trường, đầu còn lại kết nối với sự công nhận của quyền lực. Điều này đang thay đổi quy tắc chơi của thị trường tiền điện tử.