#美联储回购协议计划 Trong những ngày gần đây, dưới bối cảnh thanh khoản cuối năm khan hiếm, giá Bitcoin liên tục dao động trong khoảng 88,000 đến 89,000 USD. Khối lượng giao dịch không lớn, biên độ biến động hạn chế, nhưng điều này cũng có nghĩa là một khi có dòng vốn tham gia, các hoạt động đẩy giá lên hoặc bán tháo có thể diễn ra rất mạnh. Ethereum và các đồng tiền chính khác đi ngang theo, dòng tiền đều đang xem chơi, không ai muốn chủ động tấn công.

Chỉ số sợ hãi của thị trường vẫn ở mức cực kỳ sợ hãi, trạng thái này đã kéo dài hơn so với các cuộc khủng hoảng lớn trước đây. Nói đơn giản là các nhà đầu tư trong ngắn hạn không còn nhiều niềm tin vào các tài sản rủi ro, đều đang áp dụng chiến lược bảo thủ, chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn.

Điều thú vị là các nhà giao dịch tổ chức gần đây đã chuyển vào sàn một lượng lớn vị thế Bitcoin và Ethereum, gây ra những đồn đoán về khả năng bán tháo hoặc các hoạt động phòng hộ. Đồng thời, cuối năm còn có các quyền chọn tiền điện tử lớn đáo hạn, điều này sẽ tạo ra sức hút mạnh mẽ đối với giá cả, trong ngắn hạn rất khó để có một hướng đi rõ ràng.

Xét trên quy mô thời gian dài hơn, năm 2025 được xem là bước ngoặt của ngành công nghiệp tiền điện tử. ETF liên tục hoàn thiện, khung pháp lý ngày càng rõ ràng, các nền tảng giao dịch cũng nâng cấp quản lý tuân thủ, những thay đổi này có ý nghĩa là toàn bộ ngành đang từ giai đoạn phát triển hoang dã dần chuyển sang hệ thống hóa, chuyên nghiệp hóa. Các sự kiện quan trọng như điều chỉnh chính sách cuối năm, cải tổ quản trị nền tảng, dòng vốn tổ chức đổ vào đều sẽ ảnh hưởng thực chất đến cấu trúc dài hạn của thị trường.

Về mặt hệ sinh thái, các sàn giao dịch chính đang hỗ trợ nâng cấp và đổi mới các giao thức DeFi, một số giao thức lâu đời cũng đang tái cấu trúc token và kiến trúc, chuẩn bị cho năm tới. Dù thị trường ảm đạm, số người dùng hoạt động hàng ngày của các chuỗi công cộng vẫn duy trì ở mức cao, điều này cho thấy nhu cầu sử dụng thực sự vẫn còn tồn tại. Sự chú ý của thị trường đang chuyển từ việc đẩy giá thuần túy sang các trường hợp sử dụng thực tế và doanh thu trên chuỗi.

Ngoài ra, mối liên hệ giữa khai thác tiền điện tử với năng lượng và địa chính trị cũng đáng chú ý. Khai thác Bitcoin đã được xem là ngành chiến lược, các cuộc thảo luận loại này chủ yếu thuộc về các vấn đề cấu trúc trung và dài hạn, ảnh hưởng trực tiếp đến giá trong ngắn hạn hạn chế, nhưng về dài hạn lại mang ý nghĩa quan trọng.