#加密资产交易风险管理 Logic cốt lõi của Thư giải thích số 1188 của OCC rất rõ ràng: các giao dịch chính không rủi ro, các hình thức lưu ký hiện đại và định vị điều lệ ủy thác - bản chất là mô tả phạm vi áp dụng rõ ràng cho hoạt động kinh doanh tài sản tiền điện tử trong khuôn khổ pháp lý hiện có.

Điều này có nghĩa là gì từ góc độ on-chain? Sau khi các ngân hàng được cấp phép ở Hoa Kỳ bắt đầu tham gia rõ ràng vào các giao dịch tiền điện tử, một mô hình mới về việc vào và ra có thể theo dõi các quỹ tổ chức đã được tạo ra. Theo cấu trúc gốc không rủi ro, các ngân hàng chỉ thực hiện khớp lệnh thay vì nắm giữ các vị thế, điều này được thể hiện qua việc lưu thông tiền nhanh chóng và đóng các vị thế nhanh chóng bằng cách bảo hiểm rủi ro các vị thế trên chuỗi. Phong cách xây dựng vị thế chậm của các nhà đầu tư sàn giao dịch lớn trong quá khứ sẽ được thay thế bằng một nhịp điệu hoàn toàn khác.

Điều đáng chú ý là con đường của Chartered Trust Bank. Nếu một công ty tiền điện tử có được giấy phép ủy thác quốc gia do OCC quản lý, trạng thái của nó như một trung tâm dự trữ stablecoin, lưu ký lớn và thanh toán sẽ được chuyển giao. Điều này không chỉ thay đổi sự phân bố địa lý của dòng vốn mà còn thay đổi sự chắc chắn của các giao dịch chuyển tiền lớn trên chuỗi - từ các thực thể do liên bang quản lý với các đặc điểm rủi ro và kỳ vọng thị trường hoàn toàn khác nhau.

Trong ngắn hạn, đây là một nâng cấp lớn trong quản trị rủi ro. Về lâu dài, điều này xác định ai sẽ xây dựng cơ sở hạ tầng cốt lõi để lưu ký và giao dịch tiền điện tử tại Hoa Kỳ trong năm năm tới. Việc Gould từ chối quyền phủ quyết thống nhất của BPI có nghĩa là việc sàng lọc thực sự nằm trong việc xem xét từng trường hợp cụ thể - mô hình kinh doanh, hệ thống kiểm soát rủi ro, minh bạch sở hữu, đây là những đòn bẩy thực tế.

Chìa khóa là tốc độ thực hiện. Tốc độ chuyển đổi bức thư này thành các thực thể được cấp phép thực tế và dòng vốn trên chuỗi quyết định tốc độ thay đổi trong mô hình thị trường.