#美联储降息预期 Cục Dự trữ Liên bang đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đúng như dự kiến, nhưng tín hiệu từ biểu đồ điểm còn đáng chú ý hơn — chỉ dự kiến giảm lãi suất một lần trong năm 2025, điều này có nghĩa là chu kỳ nới lỏng đã gần kết thúc. Powell đề cập rằng thị trường lao động đang dần hạ nhiệt nhưng lạm phát vẫn còn cao, thái độ mâu thuẫn này phản ánh sự thận trọng của các nhà hoạch định chính sách.

Xét từ góc độ dữ liệu on-chain, kỳ vọng giảm lãi suất giảm sẽ làm giảm sức hỗ trợ cho các tài sản rủi ro. Bitcoin từng vượt qua 94.000 USD rồi nhanh chóng giảm trở lại xuống 91.900 USD, phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng về thanh khoản trong tương lai của thị trường. Những điều cần theo dõi chặt chẽ tiếp theo là: liệu các địa chỉ cá mập lớn có phân phối ở mức cao hay không, nhịp độ dòng vốn vào ra của các tổ chức, cũng như sự biến động trong đòn bẩy của các vị thế hợp đồng — những yếu tố này sẽ thể hiện thái độ thực sự của thị trường sớm hơn chính các tin tức chính sách.

Việc giảm lãi suất phòng ngừa đã đi đến điểm cuối, điều then chốt tiếp theo vẫn là dữ liệu việc làm. Nếu thị trường lao động không tiếp tục xấu đi, môi trường thanh khoản năm tới sẽ thắt chặt rõ rệt, điều này gây áp lực không nhỏ lên các vị thế đòn bẩy ở mức cao.