#美联储降息 Cục Dự trữ Liên bang (FED) tháng 12 đã có những điểm nổi bật chính rõ ràng: giảm lãi suất 25bp gần như chắc chắn (xác suất CME 87,6%), nhưng yếu tố thực sự còn lại là cách mà Powell xử lý sự khác biệt chính trị bên trong.

Dữ liệu được hệ thống lại, một số tín hiệu quan trọng đáng chú ý:

**Mức độ chia rẽ chính sách đạt mức cao nhất trong những năm gần đây** — Trong số 12 thành viên bỏ phiếu của FOMC, ít nhất 5 người công khai phản đối hoặc nghi ngờ việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, mức độ bất đồng như vậy chỉ xuất hiện 9 lần kể từ năm 1990. Nói cách khác, Powell đang đối mặt với sức cản nội bộ hiếm thấy trong những tháng cuối nhiệm kỳ của mình khi muốn thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất.

**Sự khác biệt trong việc giải thích dữ liệu việc làm là mâu thuẫn cốt lõi** — Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.4% hỗ trợ logic cắt giảm lãi suất, nhưng việc điều chỉnh dữ liệu phi nông nghiệp và sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm cuối cùng phản ánh sự yếu kém của nhu cầu hay sự co lại của cung, bên trong ủy ban có những đánh giá không nhất quán. Sự mơ hồ này đã tạo ra lý do đầy đủ cho phe đối lập.

**Tín hiệu mở rộng bảng có thể trở thành điểm tiêm thanh khoản mới** — Thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (FED) sẽ công bố bắt đầu từ tháng 1 với tốc độ mua trái phiếu Chính phủ ngắn hạn 450 triệu USD mỗi tháng. Điều này tương đương với việc giải phóng thanh khoản một cách gián tiếp, có thể là một lối thoát khác để giảm bớt lo ngại của thị trường.

Từ góc độ chuỗi, sự không chắc chắn về chính sách này thường sẽ làm tăng sức hấp dẫn của các tài sản có độ biến động cao. Khuyên bạn nên chú ý đến sự thay đổi của dòng vốn lớn vào thị trường phái sinh và dòng chảy của stablecoin - thường thì trước thời điểm chuyển mình chính sách, các cá voi sẽ sắp xếp trước các vị thế phòng ngừa hoặc đặt cược.