#数字资产市场洞察 Hiện tại tình hình có chút kỳ lạ - đang tăng lên, nhưng không ai dám nói đây là sự thúc đẩy từ nhận thức chung. Thay vì nói là tăng đồng loạt, có lẽ nên nói đây là một "tăng lên trong sự nghi ngờ".

Đợt tăng này gây cảm giác đau lòng nhất ở chỗ, thị trường đang đi lên theo một cách rất lạnh lùng. Vào cuối năm, không có tin tức lớn nào được coi là tích cực, cổ phiếu, kim loại quý, hàng hóa đều đồng loạt tăng lên, nhưng sự thảo luận của các nhà đầu tư lại giảm xuống mức đóng băng. Đây không phải là đợt tăng với tâm trạng hưng phấn, mà ngược lại, giống như đang được đẩy lên bởi quán tính trong tình trạng thông tin trống rỗng.

Hiện tượng thú vị nhất là các tín hiệu giữa các tài sản hoàn toàn đang "đánh nhau": vàng, bạc, đồng cùng lúc lập kỷ lục mới, nhưng chúng đều nói theo cách của riêng mình -

Vàng đang nói: Tôi muốn chống lại sự hỗn loạn và không chắc chắn.
Bạc đang nói: Tính thanh khoản sẽ được nới lỏng, tôi sẽ theo gió để đầu tư một chút.
Đồng đang nói: Kinh tế thực thể sắp hồi phục, hãy tin tưởng vào nhu cầu thực.

Đây đâu phải là một hướng mua rõ ràng? Rõ ràng là thị trường đang đồng thời đặt cược cho ba tương lai hoàn toàn khác nhau, về bản chất là một hoạt động phòng thủ "đừng tin vào bất cứ điều gì".

Tín hiệu rõ ràng hơn đến từ hiệu suất của Bitcoin. Nó không theo kịp đợt tăng giá lần này - với tư cách là tài sản nhạy cảm nhất với sự thay đổi quy tắc, điều này có thể là một cảnh báo sớm. Thêm vào đó, ở thị trường biến động, VIX ngắn hạn bị nén xuống rất thấp, nhưng dự đoán biến động dài hạn lại cao đến đáng sợ, đây chính là tín hiệu điển hình của "hiện tại yên bình, nhưng sau này sẽ có chuyện".

Vì vậy, xu hướng tăng hiện tại có thể vẫn sẽ tiếp tục, nhưng động lực đã sớm tan rã. Khi việc tăng giá từ "không cần lý do" chuyển thành "phải tìm cách tìm lý do", thì sự chuyển mình thường không còn xa. Trạng thái hiện tại có thể đã là hồi kết của câu chuyện này.