Gần đây tôi luôn theo dõi chỉ số áp lực tâm lý BTC (SPI), cái này nói trắng ra là biến hóa tâm lý giữa hai bên Long và Short thành hình ảnh. Đường xanh đại diện cho sức mạnh của vị thế Long, đường đỏ là của vị thế Short.

Nói đơn giản về cách sử dụng: Đường đỏ chạm sàn, đường xanh cứ cao hơn một bậc? Đó chính là tín hiệu cho sự tăng trưởng của xu hướng. Nhưng nếu giá phá đỉnh mới, đường xanh lại đi xuống, sự phân kỳ như vậy thường có nghĩa là đỉnh giai đoạn sắp đến, vị thế Long đang rút lui.

Tuy nhiên, điểm chính hôm nay không phải là điều này, mà là chỉ số "đảo ngược" - tức là khi đường xanh giảm xuống sát với đường đỏ, thậm chí đường đỏ vượt lên trên. Hình thái này sẽ xuất hiện dưới dạng vùng điều chỉnh trong giữa thị trường tăng giá, trong khi đảo ngược xảy ra nghiêm trọng hơn, có thể xảy ra khi thị trường tăng giá vừa mới khởi động hoặc trong vùng quá bán ở giữa và cuối.

Nhìn lại chu kỳ này, vào tháng 3 và tháng 9 năm 2023 đều xuất hiện tình trạng đảo ngược. Lúc đó, thị trường vừa mới thoát khỏi giai đoạn gấu sâu, tâm lý mọi người rất yếu đuối, chỉ cần một cơn gió thoảng cũng khiến cảm xúc sụp đổ. Nếu nói rằng khu vực bán quá mức đầu tiên của thị trường bò là cái hố vàng để các nhà đầu tư xuyên chu kỳ all in, thì khu vực điều chỉnh trung hạn (khi hai bên long và short tái cân bằng) chính là điểm mà phe theo xu hướng nên vào lệnh với khối lượng lớn - dù sao thì sau một đợt tăng mạnh, giá trở về một cách hợp lý lại là điều khỏe mạnh hơn.

Bây giờ vấn đề xuất hiện: SPI lại một lần nữa bị đảo ngược. Rõ ràng là chúng ta đã qua giai đoạn đầu của thị trường bò, và chỉ có một câu trả lời - đây là tín hiệu bán quá mức trong giai đoạn giữa và cuối.

Lướt qua dữ liệu lịch sử sẽ thấy, càng về sau tỷ lệ xuất hiện tình trạng bán tháo, xác suất thị trường trượt vào giai đoạn gấu sâu càng cao. Giai đoạn này cần phải đặc biệt cảnh giác.