Gần đây mình quan sát thấy một hiện tượng khá thú vị: các tổ chức tài chính truyền thống đã thay đổi thái độ đối với hạ tầng blockchain. Trước đây họ chủ yếu đứng ngoài quan sát hoặc tham gia mang tính tượng trưng, còn bây giờ thì bắt đầu rót tiền thật vào.

Lấy ví dụ về Injective, một public chain đang gây chú ý không nhỏ. Công ty Pineapple Financial niêm yết trên sàn Nasdaq đã trực tiếp đầu tư 100 triệu USD để xây dựng dự trữ tài sản số, chủ yếu là phân bổ vào token INJ, và họ vẫn đang tiếp tục tăng cường đầu tư. Quan trọng hơn nữa là INJ chuẩn bị ra mắt sản phẩm ETF tại Mỹ—điều này không phải dự án nào cũng đủ điều kiện, cho thấy đã được cơ quan quản lý công nhận ở một mức độ nhất định.

Tại sao lại là chain này? Mình nghĩ có thể liên quan đến định vị của nó. Injective ngay từ đầu đã không định trở thành một public chain đa năng, mà tập trung chuyên sâu vào lĩnh vực tài chính. Chuỗi này tích hợp trực tiếp các module như sổ lệnh, oracle cung cấp giá, tài sản tổng hợp... Đối với các đội ngũ làm tài chính, đây là nền tảng hạ tầng có sẵn, không phải tự phát triển lại từ đầu.

Các nhà đầu tư tài chính truyền thống khi tham gia quan tâm nhất điều gì? Độ sâu thanh khoản, cơ chế phát hiện giá, khả năng kiểm soát rủi ro. Injective thực sự đã đầu tư vào các yếu tố này: khớp lệnh on-chain đảm bảo minh bạch, kiến trúc độ trễ thấp hỗ trợ chiến lược tần suất cao, nhiều pool tài sản cung cấp không gian phân bổ đa dạng.

Hoạt động của Pineapple Financial thực sự rất đáng chú ý—không cần trải qua quá trình thẩm định kéo dài, không thử nghiệm với số tiền nhỏ, mà vào phát là đầu tư lớn. Điều này cho thấy: mức độ hoàn thiện công nghệ và khuôn khổ pháp lý của dự án có thể đã đáp ứng được các tiêu chuẩn của tổ chức.

Từ ví dụ này có thể thấy, con đường dòng tiền tổ chức tham gia thị trường đang ngày càng rõ ràng hơn. Họ sẽ không chọn các dự án chỉ mang tính đầu cơ, mà sẽ ưu tiên những nền tảng hạ tầng vững chắc, lộ trình pháp lý rõ ràng, có khả năng hỗ trợ hoạt động kinh doanh thực tế.