Cuộc họp Fed tháng 12 trở nên căng thẳng—giảm hay không giảm lãi suất, thị trường tranh cãi kịch liệt, xu hướng của BNB cũng bị "giằng co" theo trận chiến này.

**Giảm lãi suất? Không giảm? Đó là vấn đề**

Hiện tại thị trường chia thành hai phe, mỗi bên đều có lý lẽ riêng.

Những người ủng hộ giảm lãi suất có lý do khá xác đáng: tỷ lệ thất nghiệp đã tăng liên tục ba tháng, số liệu tháng 9 vọt lên 4,44%, sắp chạm ngưỡng đỏ 4,5% do Fed tự đặt ra. Thêm nữa, trong nhóm quan chức bỏ phiếu tháng 12, phe bồ câu chiếm đa số, thậm chí Williams của Fed New York cũng lên tiếng: "Vẫn còn có thể giảm thêm". Nghe có vẻ như việc giảm lãi suất là chắc chắn?

Khoan đã. Phía phản đối cũng không ít. Lạm phát thì sao? Vẫn lơ lửng trên mục tiêu 2%, lúc này mà giảm lãi suất, nhỡ đâu kỳ vọng lạm phát lại nổi lên thì sao? Biên bản cuộc họp tháng 10 hé lộ cảnh tranh cãi nảy lửa trong nội bộ, Collins của Fed Cleveland rõ ràng không vội vàng. Nghiêm trọng hơn, số liệu việc làm tháng 10 vẫn chưa có, bằng chứng để đưa ra chính sách vẫn chưa đầy đủ.

Tuy nhiên, dữ liệu của CME lại đưa ra một tham khảo: xác suất giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12 là 71%, khả năng giữ nguyên là 29%. Nói trắng ra, khả năng giảm là cao, nhưng chưa chắc chắn tuyệt đối.

**BNB sẽ đi về đâu? Còn phải nhìn sắc mặt Fed**

Nếu thực sự giảm lãi suất—

Trong ngắn hạn, tâm lý chắc chắn sẽ tăng. Tiền dễ hơn, dòng vốn tự nhiên sẽ chảy vào tài sản rủi ro cao, thị trường crypto nhiều khả năng sẽ được hưởng lợi, BNB tăng cũng là điều dễ hiểu. Về kỹ thuật, nếu vượt qua được ngưỡng kháng cự quan trọng, lực mua sẽ càng mạnh. Một số nhà phân tích lật lại dữ liệu lịch sử, cho thấy BNB từng tăng vọt trên 920% ở những chu kỳ tương tự—tất nhiên, lịch sử không lặp lại đơn giản, nhưng ít nhất cho thấy nó có "gen" này.

Nhưng nếu không giảm lãi suất—

Thì rắc rối rồi. Chi phí vay vẫn cao, khẩu vị rủi ro của thị trường sẽ bị kìm lại, BNB ngắn hạn nhiều khả năng sẽ quay lại kiểm tra ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật. Tuy nhiên, chính sách vĩ mô chỉ là một phần, nền tảng hệ sinh thái của BNB mới là trụ cột lâu dài. Ví dụ như nâng cấp Maxwell của BNB Chain giúp cải thiện hiệu suất mạng; ngoài ra còn có dòng tiền tổ chức tham gia, Windtree Therapeutics trực tiếp mua BNB trị giá 520 triệu USD—đây không phải chuyện đùa.

**Nhìn dài hạn? Hệ sinh thái mới là chìa khóa**

Thực ra, giảm hay không giảm lãi suất chỉ là tiếng ồn ngắn hạn. Giá trị thực sự của BNB vẫn phải dựa vào hệ sinh thái có phát triển hay không.

Dữ liệu rõ ràng: số địa chỉ hoạt động trên BNB Chain 30 ngày gần đây tăng 37%, quy mô nắm giữ của tổ chức đang mở rộng, cộng thêm cơ chế đốt coin mỗi quý liên tục giảm nguồn cung lưu thông—đây mới là những yếu tố cốt lõi nâng đỡ giá.

Còn dự đoán giá? Nhà phân tích BitBull đưa ra con số táo bạo: nếu lặp lại diễn biến lịch sử, BNB có thể vượt 1.000 USD vào cuối năm 2025, đỉnh chu kỳ thậm chí lên tới 1.800-2.000 USD. Nghe thì đẹp, nhưng thị trường mà, chẳng ai nói trước được.

Tóm lại, cuộc họp Fed tháng 12 là một cột mốc, BNB ngắn hạn có thể dao động theo xu hướng vĩ mô. Nhưng nhìn dài hạn, tiến triển hệ sinh thái, dòng tiền, nâng cấp công nghệ—mới là những yếu tố quyết định nó đi xa tới đâu. Dù giảm hay không giảm lãi suất, những người thật sự "chơi" sẽ không nhìn vào biến động trong chốc lát, mà tập trung vào giá trị lâu dài.