Vào khoảnh khắc mở cửa vào thứ Tư, thật sự khá đáng sợ. Hợp đồng tương lai Nasdaq mở cửa thấp ngay 1.6%, tài sản tiền điện tử bên này còn nghiêm trọng hơn — chưa đầy nửa giờ đã bị vứt bỏ 6%. Nhóm chat lập tức bùng nổ, đủ loại tiếng "xong rồi xong rồi" vang lên không ngớt, nhiều người đã trực tiếp chơi đùa với mọi người, cảm giác hoảng loạn đó thậm chí còn có thể truyền qua màn hình.

Tuy nhiên, nói thật thì đợt giảm này thật sự không phải là điều bất ngờ. Nhìn kỹ ba dữ liệu, bạn sẽ thấy đây chính là một đợt giảm "đã được lên kế hoạch từ lâu".

Trước tiên nói về cái đầu tiên - Bộ Tài chính Mỹ. Trong thời gian đóng cửa chính phủ, tài khoản của Bộ Tài chính đã sớm hết tiền. Tuần trước họ đã phát hành 163 tỷ đô la trái phiếu ngắn hạn, số tiền này từ đâu ra? Thị trường phải dùng tiền thật để thanh toán. Ban đầu tính thanh khoản chỉ có bấy nhiêu, đột nhiên bị rút đi một khoản lớn như vậy, cả thị trường chứng khoán lẫn thị trường tiền điện tử đều bị ảnh hưởng. Giống như một cái nồi đang sôi mà đột ngột rút đi củi, nhiệt độ có thể không giảm sao?

Cách thứ hai trực tiếp hơn - Fed đã có một câu nói, "Con đường chính sách vẫn chưa được xác định". Chỉ một câu như vậy, kỳ vọng về việc giảm lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ 70% xuống 45%. Bạn biết điều đó có nghĩa là gì không? Những quỹ ngắn hạn đã sử dụng đòn bẩy ngay lập tức phải điều chỉnh vị thế, và các lệnh thanh lý đổ ra như một cơn lũ. Thực tế, tính thanh khoản đã căng thẳng, và điều này đã làm cho mức giảm trở nên lớn hơn gấp nhiều lần.

Còn một thứ ba, ẩn sâu hơn - vấn đề thanh khoản giữa các ngân hàng. Công cụ thanh khoản khẩn cấp của Cục Dự trữ Liên bang...

Vậy bạn thấy đấy, đây đâu phải là một sự kiện bất ngờ? Rõ ràng chỉ là kết quả của nhiều yếu tố chồng chéo lên nhau. Thị trường chưa bao giờ sụp đổ một cách vô lý, chỉ là nhiều người không thấy được logic đứng sau mà thôi.