Gần đây, đợt giảm giá lớn trên thị trường này, nhiều người nói đây là điều chỉnh kỹ thuật, nhưng câu chuyện được dữ liệu chỉ ra có thể hoàn toàn khác. Khi bạn thấy 100.000 đô la vốn hóa thị trường đồng thời bốc hơi, có thể có những trò chơi vốn phức tạp hơn ẩn sau.

Trước tiên, hãy nói về một hiện tượng thú vị: giá Bitcoin trên một nền tảng hợp pháp nào đó thấp hơn thị trường châu Á đến 3%, chênh lệch hơn 2000 đô la cho mỗi đồng. Sự chênh lệch vô lý này không phải là ngẫu nhiên, mà là vốn đô la đang chơi trò chênh lệch thời gian - tận dụng khi bạn đang ngủ để bán phá giá, và khi bạn tỉnh dậy thì thấy toàn bộ mức tăng của ngày hôm qua đã biến mất. Chiêu trò "tăng giá ban ngày, thu hoạch ban đêm" này thực chất là sử dụng thời gian trống của tính thanh khoản để thao tác chính xác.

Còn đáng chú ý hơn là những cá voi cổ đại nắm giữ tiền trong 7 năm qua, gần đây đã bắt đầu chốt lời. Dữ liệu giao dịch nội bộ cho thấy thời điểm của đợt thao tác này được căn chỉnh rất chính xác - vào cuối năm, họ tập trung bán tháo để khóa lỗ, nhằm đối phó với lợi nhuận từ các tài sản khác, giảm thuế cả năm. Đợi đến khi thị trường giảm sâu vào năm sau thì sẽ mua lại từng phần. Nhà đầu tư nhỏ nhìn thấy sự bán phá giá lớn và hoảng loạn, trong khi các tổ chức lại coi đó là công cụ giảm thuế. Phần tiền trong tài khoản của bạn bị thu hẹp, có thể đang giúp giảm hóa đơn thuế của người khác.

Còn một điểm dễ bị bỏ qua: tính thanh khoản đang âm thầm cạn kiệt. Sự kiểm soát của chính sách đối với nguồn vốn thị trường ngày càng chặt chẽ, hành động "vặn chặt vòi nước" này ảnh hưởng trực tiếp đến độ sâu của thị trường. Khi lực mua không đủ, bất kỳ áp lực bán nào cũng có thể gây ra phản ứng dây chuyền.

Ba hành động này - chênh lệch giá giữa các múi giờ, bán tháo tối ưu thuế, thắt chặt thanh khoản - nếu xảy ra đồng thời, sẽ là một đòn đánh hạ gục cho các nhà đầu tư bình thường. Thị trường không bao giờ thiếu câu chuyện, cái thiếu là những người hiểu được câu chuyện.