📍Trump hứa cho dân tiền – vàng bay +2.8%, thị trường đang liên tưởng tới cú QE 2020

Cụ Trump đề xuất phát $2,000 cho mỗi người dân Mỹ từ doanh thu thuế quan, tung ra mortgage 50 năm, thưởng $10,000 cho công chức làm việc trong lúc chính phủ đóng cửa, và chuyển tiền tín dụng ACA thành hỗ trợ trực tiếp. Cụ thể:

📌 “Tariff dividend”: $2,000 cho mỗi người dân Mỹ
- Trump tuyên bố sẽ lấy tiền thuế quan đánh vào hàng hóa nhập khẩu để phát $2,000 cho mỗi người, trừ người thu nhập cao.
- Nếu tính toàn dân, tổng chi ước đạt $684B; nếu chỉ 2/3 dân đủ điều kiện, khoảng $450–500 tỷ.

-> Vấn đề là doanh thu thuế quan hiện không đủ và Tòa án Tối cao đang xem xét tính hợp pháp của chính sách này. Thuế quan vốn gây lạm phát, giờ lại bơm tiền, tức là x2 áp lực cho CPI. Một ý tưởng rất hấp dẫn về mặt chính trị, nhưng cực kỳ rủi ro về tài khóa.

📌 Mortgage 50 năm – mua nhà dễ hơn, mang nợ lâu hơn: Trump cùng Bill Pulte (FHFA) xác nhận đang xem xét vay thế chấp 50 năm cố định để giảm áp lực trả nợ hàng tháng.
-> Vấn đề là:
- Luật Dodd-Frank không cho Fannie Mae/Freddie Mac mua lại khoản vay trên 30 năm.
- Thiếu sản phẩm phòng hộ 50 năm khiến ngân hàng khó nhảy vào.
- Hơn nữa việc kéo dài chu kỳ nợ hộ gia đình sẽ gây đảo lộn rủi ro hệ thống.

📌 Thưởng $10,000 cho nhân viên chính phủ vẫn làm việc trong shutdown
-> Tác động kinh tế nhỏ, nhưng mang tính biểu tượng cho những người ủng hộ Trump. Có vẻ vẫn khả thi về mặt pháp lý.

📌 Cải tổ ACA – chuyển tín dụng thuế thành tiền mặt (đã nói ở bài trước, mới chỉ là lời hứa suông).

-> Tất cả đều mang cùng một thông điệp: Bơm tiền vào nền kinh tế. Vàng phản ứng ngay lập tức: Tăng +2.8% trong ngày.
Nếu so sánh với gói QE 2020 của Fed, đề xuất phát tiền này tương đương $450–700B, chỉ bằng khoảng 10–15% quy mô chương trình QE của Fed năm 2020, khi Fed bơm 4.6 nghìn tỷ USD vào hệ thống tài chính.

Tuy nhiên, khác biệt nằm ở hướng tác động:
- Fed QE: mua trái phiếu & MBS → tạo thanh khoản gián tiếp cho thị trường tài chính.
- Trump dividend: tiền đi thẳng vào tay người dân → kích cầu tiêu dùng và lạm phát nhanh hơn.
→ Dù quy mô nhỏ hơn, hiệu ứng tâm lý và lạm phát ngắn hạn có thể mạnh tương đương 20–25% so với QE 2020, do dòng tiền chảy trực tiếp vào tiêu dùng thay vì tài sản.

Chưa rõ lời hứa này có thành hiện thực hay không nhưng theo mình là rất khó. Vì Trump sẽ gặp rất nhiều phản đối từ các quan chức chính phủ.