12月4日, Ethereum Fusaka mainnet nâng cấp sắp diễn ra.

Thời điểm này khá đặc biệt — lần nâng cấp tháng 5 trước, ETH từ 1400 USD đã tăng vọt lên 4986 USD. Liệu lịch sử có lặp lại không?

Trước tiên hãy xem về mặt kỹ thuật, lần này đã thay đổi những gì. Công nghệ PeerDAS giúp đồng bộ nút mạng hiệu quả tối đa, thông lượng dữ liệu Blob tăng gấp đôi nghĩa là chi phí sử dụng L2 có thể giảm một nửa. Sau khi giới hạn Gas được nâng lên, khả năng xử lý của toàn bộ mạng ít nhất cũng tăng gấp nhiều lần. Những điều này không phải lời nói suông, đều là những thay đổi cứng trong mã nguồn.

Tiếp theo là các biến số trên thị trường:

Cơ chế đốt token vẫn hoạt động liên tục, lượng ETH cung cấp đang giảm dần. Quy mô ETF giao ngay đã vượt qua 26 tỷ USD, dòng vốn tổ chức vẫn đang đổ vào. Các token staking bị khóa ngày càng nhiều, lượng lưu hành bị siết chặt đáng kể. Về mặt kỹ thuật, nếu có thể giữ vững mức 3800 USD, không gian tưởng tượng phía sau sẽ mở ra.

Môi trường chính sách cũng khá tinh tế. Một số gia đình chính trị gần đây thường xuyên ủng hộ ngành công nghiệp tiền mã hóa, tuyên bố "làm cho Mỹ trở thành siêu cường tiền mã hóa". Dù lời nói này có thể thực hiện được đến đâu còn phải xem xét, nhưng tâm lý ngắn hạn đã được thúc đẩy rõ ràng.

Có người dự đoán cuối năm sẽ đạt 8000 thậm chí 10000 USD — con số này nghe có vẻ phóng đại, nhưng nếu phân tích kỹ hơn: nâng cấp kỹ thuật mang lại bước nhảy về hiệu suất, dòng vốn tổ chức liên tục mua vào, mô hình giảm phát tăng tốc, thanh khoản vĩ mô có thể nới lỏng... bốn yếu tố cộng hưởng, thật sự không phải là điều không thể.

Dĩ nhiên, các dự án DeFi và L2 chắc chắn cũng sẽ hưởng lợi. Meme coin trong hệ sinh thái Ethereum có thể lại bắt đầu câu chuyện mới.

Nhưng thành thật mà nói, liệu đợt tăng này có thể khởi sắc hay không, cốt lõi vẫn là hai điểm: liệu mạng lưới sau nâng cấp có thể đáp ứng kỳ vọng, và mức 3800 USD có thể giữ vững hay không.

Thị trường không thiếu câu chuyện, thiếu là những lý do có thể thực hiện được. Hai tháng nữa, chúng ta sẽ dùng dữ liệu để nói.