Gần đây, thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đồng loạt giảm mạnh, nguyên nhân bắt nguồn từ Washington.

Chính phủ Mỹ đã đóng cửa được 47 ngày, chính thức lập kỷ lục dài nhất trong lịch sử. Nguyên nhân rất đơn giản — Quốc hội hai đảng không thể thống nhất, dự thảo ngân sách không thể thông qua. Không có tiền để cấp ngân quỹ, chính phủ buộc phải đóng cửa.

Nhưng bộ máy nhà nước không thể dừng hoạt động. Bộ Tài chính để duy trì hoạt động đã "rút máu" khỏi thị trường một cách điên cuồng trong hai tháng, hút gần 700 tỷ USD. Đợt thao túng này đã trực tiếp làm cạn kiệt thanh khoản của hệ thống ngân hàng.

Dữ liệu rõ ràng hơn: dự trữ ngân hàng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giảm mạnh xuống còn 2,85 nghìn tỷ USD, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2021. Ngân hàng không còn tiền, thị trường tự nhiên sẽ khát.

Khi thanh khoản khan hiếm, lãi suất lập tức tăng ngược lại. Lãi suất vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) đã tăng 22 điểm cơ bản, lên mức 4,22%, mức tăng mạnh nhất trong vòng một năm qua. Trong khi đó, lãi suất dự trữ vượt quá của Fed vẫn đứng ở mức 3,9%, chênh lệch giữa hai lãi suất đã lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính tháng 3 năm 2020.

Trớ trêu thay, trước đó Fed vừa mới hạ lãi suất phải không? Ban đầu là để giảm chi phí vay mượn, nhưng chính Bộ Tài chính làm vậy lại như tăng lãi suất thêm lần nữa. Một bên giảm, một bên tăng, thị trường ngay lập tức trở lại điểm xuất phát. Thật là vô nghĩa.

Khi nguồn dự trữ cạn kiệt, thị trường như con chim bị dợm chân. Chỉ cần có chút xao động nhỏ, dòng tiền đã bắt đầu tháo chạy. Điều này giải thích tại sao gần đây thị trường chứng khoán Mỹ và thị trường tiền điện tử đều đồng loạt giảm mạnh.

Hiện tại, điều duy nhất có thể làm là chờ Washington mở cửa trở lại càng sớm càng tốt.