Khi tôi bị phần mềm giao dịch đánh thức vào lúc rạng sáng, BTC đã giảm xuống dưới 65000. Nhóm chat đã bùng nổ, đủ loại thuyết âm mưu bay đầy trời.

Nhưng thực ra không có gì thần bí cả. Đằng sau lần giảm giá mạnh này là hai lực lượng đang cùng lúc hút máu từ thị trường.

**Trước hết nói về sức mạnh đầu tiên - các hoạt động của Bộ Tài chính Hoa Kỳ.**

Để bù đắp cho lỗ hổng của tài khoản TGA, Bộ Tài chính đã nhanh chóng phát hành 1630 tỷ đô la trái phiếu chính phủ. Điều này có nghĩa là gì? Hơn 1700 tỷ đô la tiền mặt trên thị trường sẽ phải rút khỏi thị trường chứng khoán, thị trường tiền điện tử và các tài sản rủi ro khác để mua số trái phiếu này.

BTC như một loại tài sản rủi ro có tính thanh khoản nhạy cảm nhất, đương nhiên là bị ảnh hưởng đầu tiên. Tiền bị rút ra, giá có thể không giảm sao?

**Sức mạnh thứ hai còn chết chóc hơn - Phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.**

Gulsby đột ngột phát biểu vào rạng sáng: "Lạm phát vẫn chưa đạt tiêu chuẩn, giảm lãi suất vào tháng 12? Không có cửa đâu." Câu nói này đã trực tiếp đưa kỳ vọng của thị trường về vị trí ban đầu. Xác suất giảm lãi suất của CME từ 70% đã sụt giảm mạnh xuống còn 45%, những quỹ ngắn hạn đặt cược vào việc giảm lãi suất ngay lập tức bắt đầu cắt lỗ tháo chạy. BTC vốn đã thiếu thanh khoản, lại gặp phải áp lực từ phía mua, giảm mạnh hơn.

**Tuy nhiên, không cần phải hoảng sợ.**

Sự thắt chặt thanh khoản này thường là hiện tượng ngắn hạn. Khi cuộc khủng hoảng chính phủ Mỹ kết thúc và tài khoản TGA được lấp đầy, tiền sẽ dần dần quay trở lại thị trường. Nếu Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng các hoạt động RRP vào tuần tới, nguồn cung đô la cũng sẽ trở nên dồi dào hơn. Kinh nghiệm lịch sử cho chúng ta biết rằng, mùa đông thanh khoản như vậy thường không kéo dài quá vài tuần.

Thay vì lo lắng khi nhìn vào biểu đồ K, tốt hơn hết là hãy làm rõ nhịp độ dòng tiền. Những nhà giao dịch thực sự đều đang theo dõi lịch thanh khoản - biết trước khi nào tiền sẽ bị rút ra, khi nào sẽ quay trở lại. Đây mới là khả năng vượt qua những biến động.