Giải thích tỷ lệ P/E: Những gì bạn thực sự cần biết

Nếu bạn đã từng cuộn qua các lựa chọn cổ phiếu hoặc nghe các nhà giao dịch nói về định giá, bạn có lẽ đã nghe đến thuật ngữ “tỷ lệ P/E.” Nhưng thực sự nó có nghĩa là gì, và quan trọng hơn—bạn có nên quan tâm không?

Phiên bản đơn giản

Hãy nghĩ về tỷ lệ P/E như một câu hỏi: Các nhà đầu tư sẵn sàng trả bao nhiêu cho mỗi đô la lợi nhuận mà một công ty tạo ra?

Công thức: P/E = Giá Cổ Phiếu ÷ Lợi Nhuận Trên Mỗi Cổ Phiếu (EPS)

Đó là tất cả. Nếu một cổ phiếu giao dịch ở mức $100 và tạo ra $10 mỗi cổ phiếu hàng năm, P/E của nó là 10x. Các nhà đầu tư đang trả $10 cho mỗi $1 lợi nhuận hàng năm.

Tại Sao Điều Này Quan Trọng

P/E cao (nói, 30x+): Các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự tăng trưởng lớn trong tương lai. Họ đang đặt cược vào công ty sẽ thực hiện được điều đó. Hãy nghĩ đến các công ty khởi nghiệp công nghệ lớn.

P/E thấp (nói, dưới 10x): Hoặc cổ phiếu là một món hời, hoặc công ty đang gặp khó khăn. Không có sự lựa chọn nào ở giữa.

Có điều gì thú vị? Bối cảnh là tất cả. Một P/E là 50x có thể là bình thường đối với một công ty SaaS đang tăng trưởng nhanh nhưng sẽ là điên rồ đối với một công ty tiện ích.

Các Hương Vị Khác Nhau

• Trailing P/E: Dựa trên 12 tháng lợi nhuận thực tế cuối cùng. Dữ liệu thực, không đoán mò.
• Forward P/E: Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận của năm tới. Lạc quan theo mặc định.
• Tỷ lệ PEG: P/E chia cho tỷ lệ tăng trưởng. Tốt hơn để so sánh các công ty tăng trưởng cao.

Tại Sao Các Nhà Giao Dịch Sử Dụng Nó

1. Sàng lọc nhanh: Nhận diện nhanh chóng các cổ phiếu có giá trị tiềm năng thấp
2. So sánh ngành: So sánh các công ty trong cùng một ngành (tương đồng với nhau)
3. Xu hướng lịch sử: Xem liệu quan điểm của thị trường về một công ty đã thay đổi chưa

Những Vấn Đề Lớn

• Không áp dụng cho các công ty không có lợi nhuận — hầu hết các công ty khởi nghiệp chưa có doanh thu, nhiều loại tiền điện tử
• Có thể bị thao túng — các công ty có thể chơi trò kế toán để trông tốt hơn
• Bỏ qua nợ, dòng tiền và sức khỏe bảng cân đối kế toán — một cổ phiếu “rẻ” có thể đang gặp rắc rối
• Các ngành khác nhau, tiêu chuẩn khác nhau — Ngành công nghệ tự nhiên có P/E cao hơn ngành tiện ích

Thế nào về Crypto?

Câu trả lời ngắn gọn: P/E không áp dụng cho hầu hết các loại tiền điện tử.

Tại sao? Bitcoin không báo cáo thu nhập. Ethereum cũng không theo nghĩa truyền thống. Chúng không phải là các công ty có báo cáo lãi lỗ.

Ngoại lệ: Một số giao thức DeFi thực sự tạo ra doanh thu (phí), vì vậy các nhà giao dịch đang thử nghiệm với các chỉ số giống như P/E. Nhưng vẫn còn sớm và chưa chuẩn.

Kết luận

P/E là một điểm khởi đầu hữu ích, không phải là toàn bộ câu chuyện. Sử dụng nó để sàng lọc các cổ phiếu thú vị, nhưng luôn đào sâu hơn vào các yếu tố cơ bản, tỷ lệ tăng trưởng và bối cảnh ngành. Một P/E thấp có thể là một cái bẫy nếu công ty đang sụp đổ. Một P/E cao có thể được biện minh nếu thực sự có sự tăng trưởng.

TLDR: P/E cho bạn biết đám đông nghĩ rằng một đồng lợi nhuận có giá trị bao nhiêu. Tiền thông minh sử dụng nó với các công cụ khác.