ETH và Bitcoin đêm qua đột nhiên giảm mạnh, khiến 340.000 người bị thanh lý tài khoản trực tiếp hoảng loạn.

Nhiều người đang hỏi: Cú giảm này quá đột ngột, rốt cuộc đã xảy ra chuyện gì?

Thực ra, cái gọi là "giảm đột ngột không rõ lý do" đều có chuỗi logic rõ ràng đằng sau — chỉ là phần lớn mọi người quen nhìn vào biểu đồ nến, bỏ qua dòng chảy vốn là huyết mạch thực sự.

Thị trường chưa bao giờ tự nhiên tăng mà không có lý do, cũng chưa bao giờ giảm không lý do. Mỗi lần biến động mạnh đều xuất phát từ sự mất cân bằng về thanh khoản.

Nguyên nhân lần này thực ra nằm trong thị trường trái phiếu Mỹ.

Thị trường trái phiếu Mỹ giống như một cỗ máy hút tiền siêu khủng. Những ngày này, chính phủ Mỹ sắp đóng cửa, tài khoản TGA của Bộ Tài chính gần như cạn kiệt, thị trường vốn đã căng thẳng. Đúng vào thời điểm này, trái phiếu Mỹ lại tổ chức đấu thầu quy mô 163 tỷ USD — tương đương như rút máu trực tiếp từ trái tim thị trường, lượng vốn lớn bị hút vào thị trường trái phiếu, các tài sản rủi ro tự nhiên rơi vào trạng thái "mất máu".

Vì vậy, cây nến giảm mạnh đêm qua không phải là điều bất ngờ, mà là kết quả tất yếu.

Bạn thấy giá tiền điện tử giảm, thực chất là dòng vốn đang rút ra quy mô lớn.

Điều đáng sợ hơn nữa là phía Cục Dự trữ Liên bang (Fed) lại truyền đến những tin tức lạnh lẽo. Những phát biểu hawkish của ông Goolsbee đã trực tiếp dập tắt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 của thị trường. Ban đầu còn hy vọng lãi suất giảm để kích thích dòng vốn rủi ro, thì nay lại mất phương hướng — ai nên chạy, ai nên cắt lỗ, Bitcoin là đối tượng bị ảnh hưởng nặng nhất.

Nhưng đây có thật là ngày tận thế không?

Ngược lại, đây chỉ là thị trường đang chuyển đổi nhịp điệu.

Thanh khoản giống như thủy triều, rút nhanh thì khi quay trở lại cũng dữ dội hơn. Khi chính phủ khôi phục hoạt động, tài khoản TGA được bổ sung, chính sách mua lại trái phiếu ngược (reverse repo) được nới lỏng, dòng vốn bị rút ra sẽ sớm chảy trở lại thị trường. Trong lịch sử, những chu kỳ như vậy đã lặp đi lặp lại quá nhiều lần.

Nhiều người trong hoàn cảnh này sẽ hoảng loạn, cắt lỗ, chửi bậy các nhà cái — thực ra đều mắc cùng một sai lầm: chỉ nhìn vào biến động giá, mà bỏ qua dòng chảy vốn đằng sau.

Cơn đau ngắn hạn thực ra là quá trình thanh lý các vị thế chưa kịp chốt lời. Những ai hiểu rõ dòng chảy thanh khoản sẽ có thể dự đoán trước được sự hỗn loạn này để chuẩn bị sẵn sàng.

Hãy ghi nhớ một nguyên tắc: giảm giá là cơ hội để luân chuyển vốn; hoảng loạn là tín hiệu truyền tải cảm xúc.

Khi người khác cắt lỗ, bạn nên quan sát nhịp điệu; khi người khác rút lui, bạn cần xác định hướng đi.

Đừng đặt cược vào những đợt tăng giảm đột ngột, mà hãy theo dõi dòng chảy vốn — đó mới là cốt lõi để vượt qua chu kỳ.

Khi tín hiệu dòng vốn chảy trở lại rõ ràng, có thể chính là thời điểm để bạn bắt đầu chuẩn bị cho các bước tiếp theo.