#美联储降息展望 Thị trường tài chính toàn cầu đang dõi theo quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào lúc 2 giờ sáng nay, tầm quan trọng của nó không cần phải bàn cãi. Hiện tại, tâm điểm của thị trường đã chuyển từ việc có giảm lãi suất hay không sang tần suất giảm lãi suất - theo dữ liệu mới nhất từ CME, thị trường đã nâng khả năng giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 lên 99,4%, gần như chắc chắn.

Dự báo này có đủ dữ liệu hỗ trợ: chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ tháng 9 tăng 3,0% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn kỳ vọng của thị trường, tạo điều kiện thuận lợi cho việc điều chỉnh chính sách tiền tệ; đồng thời, dữ liệu việc làm ADP cho thấy số lượng việc làm giảm 32.000, trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell cũng thừa nhận rằng thị trường lao động đang "tiếp tục hạ nhiệt", tình trạng việc làm đã trở thành yếu tố chính thúc đẩy giảm lãi suất. Đáng chú ý, nhà đầu tư đã bắt đầu đặt cược vào nhiều lần giảm lãi suất trước cuối năm, dữ liệu cho thấy xác suất giảm lãi suất tổng cộng 50 điểm cơ bản đến tháng 12 đã lên tới 91,3%, có nghĩa là thị trường dự đoán cuộc họp tháng 12 sẽ lại giảm 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, cuộc tranh đấu thực sự trên thị trường sẽ diễn ra tại cuộc họp báo của Powell. Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang đã xuất hiện sự chia rẽ rõ rệt: một số quan chức như Milan ủng hộ việc giảm lãi suất mạnh mẽ hơn, trong khi có 7 quan chức khác phản đối chính sách nới lỏng thêm, sự mâu thuẫn giữa tính bền vững của lạm phát và sự yếu kém của thị trường lao động vẫn chưa được giải quyết. Về lâu dài, nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào năm 2026, ảnh hưởng chính trị của Nhà Trắng đối với sự độc lập của chính sách Cục Dự trữ Liên bang là một mối đe dọa tiềm tàng.

Thị trường tài chính đã phản ứng trước kỳ vọng giảm lãi suất: chỉ số S&P 500 gần chạm ngưỡng 6900 điểm, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống dưới ngưỡng tâm lý 4%, tỷ giá nhân dân tệ cũng có khả năng được hưởng lợi. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro thị trường "mua kỳ vọng bán thực tế" - giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng về hai lần giảm lãi suất, nếu Powell phát đi bất kỳ tín hiệu diều hâu nào trong bài phát biểu, các loại tài sản có thể đối mặt với điều chỉnh đáng kể. Quyết định tối nay chắc chắn sẽ thiết lập điểm tham khảo quan trọng cho con đường giảm lãi suất trong tương lai của thị trường toàn cầu.