#FedRateCutExpectationsHeatUp

Dưới đây là tóm tắt về những gì đang diễn ra xung quanh "kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang nóng lên", các rủi ro, và những điều cần theo dõi:

---

Những gì đang thúc đẩy kỳ vọng mạnh mẽ hơn về việc cắt giảm của Fed

1. Giảm lãi suất gần đây & hướng dẫn mềm mại trong tương lai
Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, đưa lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4,00 %–4,25 %.
Biên bản cuộc họp đó cho thấy rằng "hầu hết các thành viên tham gia đánh giá rằng sẽ hợp lý nếu nới lỏng chính sách thêm" vào cuối năm, với điều kiện lạm phát tiếp tục giảm.
Một số quan chức Fed đã bày tỏ ủng hộ cho việc cắt giảm nhiều hơn, hoặc ít nhất là thể hiện sự cởi mở, điều này đã khuyến khích các thị trường.

2. Làm dịu các tín hiệu lao động và kinh tế
Có ngày càng nhiều dấu hiệu cho thấy thị trường lao động đang mất đi một số động lực, điều này gia tăng áp lực lên Fed để nới lỏng.
Với việc phát hành chậm trễ dữ liệu quan trọng (, chẳng hạn như từ việc đóng cửa chính phủ ), các thị trường đang chú ý nhiều hơn đến các chỉ báo thay thế cho thấy sự yếu kém.

3. Giá thị trường & dự báo thay đổi sớm hơn

Ngân hàng Bank of America (BofA) đã điều chỉnh dự báo và hiện mong đợi một đợt cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 10 thay vì tháng 12 năm nay.

Công cụ CME FedWatch đang định giá một xác suất rất cao (hầu như chắc chắn) về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Mười.

Các nhà đầu tư ngày càng đặt cược không chỉ vào một, mà có thể là hai đợt cắt giảm vào năm 2025.

4. Kiểm tra / hỗ trợ bên ngoài từ các tổ chức quốc tế
IMF đã cảnh báo khả năng có thêm đợt cắt giảm, đồng thời khuyến cáo Fed cần thận trọng để cân bằng rủi ro vì tình trạng giảm lạm phát đang chững lại.

---

Sự phản đối: Tại sao một số tiếng nói từ Fed đang kêu gọi thận trọng

Lo ngại về lạm phát vẫn còn tồn tại
Một số quan chức Fed vẫn lo ngại rằng lạm phát có thể tăng tốc trở lại, đặc biệt là với áp lực thuế quan đang diễn ra và các động lực chuỗi cung ứng.
Michael Barr (Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang) gần đây đã lập luận rằng chính sách nên được điều chỉnh một cách thận trọng, cho phép thu thập thêm dữ liệu để đánh giá tốt hơn các rủi ro.

Quan điểm nội bộ khác biệt
Biên bản cho thấy rằng một vài nhà hoạch định chính sách hoặc ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất hoặc cảm thấy rằng các đợt cắt giảm tiếp theo nên diễn ra dần dần hơn.
Một số quan chức lo ngại về việc nới lỏng quá mức, hoặc làm giảm uy tín nếu lạm phát vẫn tiếp tục cao.

Sự không chắc chắn do độ trễ dữ liệu & ngừng hoạt động
Bởi vì các dữ liệu chính đã bị hoãn lại do việc chính phủ đóng cửa, Fed đang hoạt động với thông tin ít kịp thời hơn, làm phức tạp hóa các quyết định.

---

Điều này có nghĩa là ( và những rủi ro cần chú ý )

Con đường lãi suất có khả năng vẫn phụ thuộc vào dữ liệu
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ tiếp tục nhấn mạnh rằng việc cắt giảm sẽ phụ thuộc vào cách mà dữ liệu lạm phát và lao động phát triển trong những tháng tới.

Rủi ro vượt quá / "nới lỏng quá nhanh"
Nếu Fed cắt giảm quá mạnh và lạm phát tăng tốc trở lại, điều này có thể buộc họ phải đảo ngược quyết định, điều này sẽ làm suy yếu độ tin cậy và làm rung chuyển thị trường.

Ảnh hưởng đến lợi suất, tín dụng, thị trường
Sự lạc quan về việc cắt giảm thường làm giảm lợi suất của các trái phiếu Kho bạc có kỳ hạn ngắn (khi các kỳ vọng điều chỉnh ), và cổ phiếu thường phản ứng tích cực. Nhưng nếu việc cắt giảm không xảy ra hoặc tín hiệu thay đổi, điều đó có thể kích hoạt sự biến động.

Chú ý đến các tín hiệu trong các tuyên bố và bài phát biểu sắp tới của Fed
Chú ý đến ngôn ngữ trong các tuyên bố FOMC tháng Mười / tháng Mười Hai, cũng như những nhận xét của Powell, và bất kỳ quan điểm bất đồng nào giữa các thành viên bỏ phiếu của Fed.

Các chỉ số chính cần theo dõi

Lạm phát cơ bản (ví dụ: PCE, CPI)

Tăng trưởng lương / tình trạng thừa lao động trên thị trường

Chi tiêu tiêu dùng & tâm lý doanh nghiệp

Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ ( như một tín hiệu của kỳ vọng )