Giao dịch trong Tài chính Hồi giáo: Các thực hành Halal và Haram trong Thị trường Hiện đại

Hiểu Biết Về Giao Dịch Từ Quan Điểm Hồi Giáo

Giao dịch, về bản chất, liên quan đến việc trao đổi một tài sản này lấy một tài sản khác - mua và bán như một hình thức thương mại. Trong khi thương mại truyền thống đã thiết lập các phán quyết trong luật Hồi giáo, các thị trường tài chính hiện đại giới thiệu các cơ chế đòi hỏi phân tích cụ thể theo luật Shariah. Tính hợp pháp của các hoạt động giao dịch phụ thuộc đáng kể vào cấu trúc thị trường và phương thức giao dịch liên quan.

Nguyên tắc Hồi giáo cơ bản cho các giao dịch hợp lệ

Sở hữu (qabd) đại diện cho một yêu cầu nền tảng cho giao dịch hợp pháp trong tài chính Hồi giáo. Nguyên tắc này được rút ra trực tiếp từ chỉ dẫn của Tiên tri:

Sứ giả của Allah ﷺ đã nói:

"Vàng đổi vàng, và bạc đổi bạc... ngang bằng với ngang bằng, tay trong tay, và nếu những loại này khác nhau, thì bán theo ý muốn của bạn, miễn là nó tay trong tay." (Được kể bởi Muslim)

Hadith này xác lập rằng việc bán những gì mà người bán không sở hữu hoặc chưa hợp pháp có được vi phạm các nguyên tắc thương mại Hồi giáo. Sự sở hữu thực tế phải diễn ra trước bất kỳ giao dịch bán hàng hợp lệ nào.

Các Danh Mục Giao Dịch Hiện Đại và Các Quy Định Shariah Của Chúng

Giao dịch giao ngay: Cho phép (Hala)

Giao dịch giao ngay liên quan đến việc mua và sở hữu thực tế các tài sản. Nhà giao dịch có quyền sở hữu tài sản, giữ nó và bán khi giá tăng để tạo ra lợi nhuận.

Trạng thái Shariah: Cho phép (Halal) khi thực hiện với những tài sản này:

• Tiền điện tử tuân thủ Shariah phục vụ các mục đích hợp pháp và tránh các yếu tố bị cấm
• Cổ phiếu hợp pháp đáp ứng tiêu chí sàng lọc Hồi giáo (các công ty không tham gia vào các hoạt động bị cấm)

Tính Năng Chính:

• Chuyển nhượng quyền sở hữu ngay lập tức
• Quyền sở hữu hoàn toàn tài sản cơ sở
• Tài liệu rõ ràng về quyền sở hữu
• Thanh toán thường diễn ra trong vòng T+2 ngày ( tuân thủ các hạn chế về thời gian của Hồi giáo )

Công cụ tài chính phái sinh: Vấn đề (Haram)

Giao dịch phái sinh cho phép tạo ra lợi nhuận ở cả hai chiều thị trường (giá tăng hoặc giảm) mà không cần sở hữu thực tế tài sản cơ sở.

Ví dụ về sản phẩm phái sinh:

• Hợp đồng chênh lệch (CFDs) trên thị trường forex
• Hợp đồng tương lai trên hàng hóa và chỉ số
• Tùy chọn nhị phân với các khoản thanh toán đã thiết lập sẵn
• Hợp đồng tương lai vĩnh viễn phổ biến trong thị trường tiền điện tử

Các mối quan tâm về Shariah: Những công cụ này thường vi phạm nhiều nguyên tắc tài chính Hồi giáo vì chúng:

• Thiếu sở hữu tài sản thực sự
• Chức năng chủ yếu như phương tiện đầu cơ giá
• Thường liên quan đến các thành phần lãi suất bị cấm
• Tạo các giao dịch không lãi không lỗ, trong đó lợi nhuận phụ thuộc vào thua lỗ của người khác

Phân tích pháp lý về các thị trường giao dịch hiện đại

Trong môi trường giao dịch phái sinh, các nhà tham gia không mua các tài sản thực sự mà thay vào đó là suy đoán về sự biến động giá. Các nhà giao dịch phân tích điều kiện thị trường, đưa ra dự đoán theo hướng đi, và tham gia vào các hợp đồng phái sinh đại diện - nhưng không chuyển nhượng quyền sở hữu - cho các tài sản cơ sở.

Phân tích Shariah: Các giao dịch này thường cấu thành các hình thức:

• Riba (lãi suất/tiền lãi) do không có quyền sở hữu
• Maysir (cá cược) thông qua việc đặt cược vào biến động giá
• Gharar ( sự không chắc chắn quá mức) trong các điều khoản hợp đồng

Các giao dịch kết quả tạo ra một môi trường tổng bằng không, trong đó lợi nhuận tài chính cho một bên đòi hỏi tổn thất tài chính cho bên kia—một cấu trúc giống như đánh bạc hơn là thương mại hợp pháp.

Những Lưu Ý Quan Trọng Về Shariah Dành Cho Các Nhà Giao Dịch Hồi Giáo

| Yếu Tố Giao Dịch | Vấn Đề Shariah | Quy Định Hồi Giáo | |-----------------|---------------|----------------| | Thiếu sở hữu | Dẫn đến riba (lãi nặng) | Bị cấm | | Sp speculation | Gồm maysir (cờ bạc) | Cấm | | Sử dụng đòn bẩy | Liên quan đến riba (lãi suất) | Cấm |

Phán quyết Tài chính Hồi giáo về Hoạt động Giao dịch

• Hợp pháp (Hợp pháp ): Giao dịch giao ngay của các tài sản tuân thủ Shariah với quyền sở hữu đầy đủ và chuyển nhượng quyền sở hữu.
• Cấm (Haram): Giao dịch trong các sản phẩm phái sinh, sản phẩm có đòn bẩy và các công cụ tài chính khác mà không có quyền sở hữu tài sản thực.

Đối với những người Hồi giáo tìm kiếm giao dịch theo nguyên tắc Hồi giáo, các thị trường giao ngay cho các tài sản hợp pháp cung cấp một con đường tuân thủ để tham gia vào các thị trường tài chính trong khi vẫn tuân thủ các nghĩa vụ tôn giáo của họ. Theo Tiêu chuẩn Shariah về Vàng được phát triển bởi Tổ chức Kế toán và Kiểm toán cho các Tổ chức Tài chính Hồi giáo (AAOIFI), các quỹ ETF vàng vật lý và hợp đồng giao ngay có thể được phép khi được cấu trúc đúng cách.