Giải mã Giao thức Zephyr: Stablecoin đầu tiên được hỗ trợ bởi dự trữ riêng tư

Zephyr Protocol là gì?

Giao thức Zephyr đại diện cho một bước tiến đột phá trong kiến trúc tiền kỹ thuật số, kết hợp chức năng bảo mật với các cơ chế ổn định giá. Được xây dựng trên giao thức Minimal Djed đã được thử nghiệm qua thực tế và tích hợp các tính năng bảo mật hàng đầu của Monero, Zephyr giới thiệu hệ thống stablecoin riêng tư đầu tiên của hệ sinh thái DeFi được hỗ trợ bởi các dự trữ thuật toán.

Giao thức Djed cơ sở—được phát triển thông qua sự hợp tác giữa Emurgo, IOHK và Quỹ Ergo—đã thể hiện hiệu suất mạnh mẽ trên nhiều ứng dụng tiền điện tử, cung cấp một nền tảng kỹ thuật vững chắc cho sự đổi mới của Zephyr.

Về bản chất, giao thức cho phép người dùng tương tác với một hệ sinh thái ba mã thông qua các hoạt động minting và redemption. Người dùng có thể tạo hoặc đổi stablecoin (ZephUSD) và reserve coin (ZephRSV) bằng cách sử dụng tài sản cơ sở (ZEPH), với giá được xác định thông qua các cơ chế dự đoán kết hợp cả giá giao ngay và giá trung bình động để tăng cường tính ổn định.

Hệ sinh thái Zephyr: Kiến trúc Ba Token

ZEPH: Tài sản nền tảng

ZEPH hoạt động như phương tiện trao đổi chính và nền tảng tài sản thế chấp trong hệ sinh thái Zephyr. Nó thiết lập kết nối quan trọng giữa stablecoin (ZephUSD) và đồng dự trữ (ZephRSV), phục vụ như lớp thanh toán cho toàn bộ giao thức.

Là đồng tiền bản địa, ZEPH cung cấp tài sản đảm bảo thiết yếu cho quy trình đúc tiền. Người dùng tham gia vào hệ thống stablecoin sẽ gửi ZEPH vào dự trữ của Giao thức, và nhận lại ZephUSD. Trong suốt quá trình này, giá trị thị trường của ZEPH hỗ trợ cơ chế ổn định của toàn bộ hệ sinh thái.

Một điểm kỹ thuật quan trọng là nguồn cung của ZEPH không bị ảnh hưởng trong quá trình mint và redeem - nó chỉ có thể được thêm vào hoặc rút ra từ quỹ dự trữ. Cơ chế này ngăn chặn lạm phát nguồn cung trong các hoạt động của giao thức, cung cấp sự bảo vệ cơ bản cho những người nắm giữ ZEPH chống lại sự pha loãng giá trị.

ZephUSD: Stablecoin Tăng Cường Quyền Riêng Tư

ZephUSD đại diện cho một đổi mới quan trọng trong lĩnh vực stablecoin bằng cách kết hợp sự ổn định gắn với đồng đô la với công nghệ bảo mật tiên tiến. Khác với các stablecoin truyền thống minh bạch, ZephUSD tận dụng các cơ chế bảo mật mật mã của Monero để cho phép các giao dịch bí mật tương tự như các cuộc trao đổi tiền mặt vật lý — một tính năng ngày càng có giá trị trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Sự ổn định của stablecoin đến từ việc được thế chấp quá mức bằng ZEPH được giữ trong quỹ dự trữ của giao thức. Việc xác định giá của nó diễn ra thông qua cơ chế oracle mà tính đến cả điều kiện thị trường ngay lập tức (giá giao ngay) và các xu hướng dài hạn (giá trung bình động), tạo ra một hệ thống thích ứng phản hồi với các môi trường thị trường khác nhau.

Khác với stablecoin tập trung dựa vào các bên thứ ba để duy trì tỷ lệ đô la, ZephUSD hoạt động thông qua các cơ chế thuật toán và dự trữ phi tập trung. Cách tiếp cận này loại bỏ rủi ro đối tác trong khi vẫn bảo tồn sự ẩn danh trong giao dịch, cho phép người dùng thực hiện các chuyển giao giá trị riêng tư mà không bị ảnh hưởng bởi sự biến động giá hoặc các vectơ giám sát.

ZephRSV: Cơ Chế Dự Trữ

ZephRSV hoạt động như một token dự trữ của giao thức, với các nhà nắm giữ đóng vai trò là nhà cung cấp dự trữ, những người củng cố hiệu quả vốn của hệ sinh thái. Các nhà cung cấp dự trữ gửi ZEPH vào Giao thức để đúc token ZephRSV, với giá cả được xác định một cách động qua một công thức dựa trên trạng thái dự trữ hiện tại.

ZephRSV giúp người nắm giữ thu lợi từ hai nguồn khác nhau: sự tăng giá của token ZEPH ( tiếp xúc với lợi nhuận vốn ) và việc tích lũy phí giao dịch phát sinh khi người dùng đúc hoặc đổi ZephUSD ( tạo ra lợi suất ). Cơ chế khuyến khích kép này cung cấp cho người nắm giữ ZephRSV khả năng tiếp xúc gia tăng với biến động giá ZEPH trong khi đồng thời củng cố sự ổn định của hệ thống thông qua việc tăng cường độ sâu dự trữ.

Để bảo vệ những người nắm giữ ZephRSV hiện tại khỏi việc giảm giá trị, Giao thức triển khai tỷ lệ dự trữ tối đa là 800%, ngăn chặn việc đúc đồng dự trữ mới khi ngưỡng này được đạt tới. Rào cản kỹ thuật này duy trì cơ chế khan hiếm của các đồng dự trữ trong khi vẫn bảo tồn sự ổn định của hệ thống.

Cơ chế đổi thưởng cho ZephRSV cho phép các nắm giữ thanh lý vị trí của họ dựa trên tỷ lệ phần trăm của họ trong vốn chủ sở hữu của quỹ dự trữ, cung cấp sự linh hoạt chiến lược cho các nhà cung cấp quỹ dự trữ trong khi vẫn duy trì các nguyên tắc phi tập trung của kiến trúc giao thức.

Triển khai Kỹ thuật và Động lực Dự trữ

Giao thức Zephyr duy trì sự ổn định của hệ thống thông qua quản lý dự trữ theo thuật toán và các oracle giá. Hệ thống oracle cung cấp dữ liệu giá theo thời gian thực trong khi thực hiện trung bình động để làm dịu sự biến động, tạo ra sự cân bằng giữa khả năng phản ứng và sự ổn định.

Với tỷ lệ dự trữ tối đa là 800%, giao thức thiết lập việc quá mức bảo đảm đáng kể để bảo vệ ZephUSD khỏi sự biến động của thị trường. Kiến trúc dự trữ này, kết hợp với các cơ chế giao dịch bảo mật, định vị Giao thức Zephyr tại giao điểm giữa chức năng DeFi và các giao dịch bí mật - một phân khúc thị trường trước đây chưa được giải quyết trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

Việc tích hợp công nghệ bảo mật của Monero với cơ chế ổn định Minimal Djed chứng tỏ cách mà các kỹ thuật mật mã đã được thiết lập có thể được kết hợp để tạo ra các công cụ tài chính sáng tạo với những giá trị khác biệt trong bối cảnh tiền điện tử đang phát triển.