Cộng đồng XRP bày tỏ lo ngại về việc giảm dự trữ đáng kể tại sàn giao dịch hàng đầu

###Sự Sụt Giảm Nghiêm Trọng Trong Nắm Giữ XRP Khơi Dậy Cuộc Tranh Luận Về Thao Túng Thị Trường

Nhà phân tích thị trường tiền điện tử Stern Drew đã nêu bật những mẫu hình đáng lo ngại liên quan đến việc quản lý dự trữ XRP của một sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Theo dữ liệu từ XRPScan, sàn giao dịch này đã giảm mạnh lượng XRP nắm giữ từ 780 triệu xuống 199 triệu chỉ trong vài tuần—đại diện cho mức giảm đáng kể 69%.

Sự giảm đáng kể này đã tái định vị sàn giao dịch từ việc trở thành người nắm giữ XRP lớn thứ năm sang việc chỉ còn giữ vị trí trong top mười. Phân tích của Drew cho thấy những biến động này có vẻ như là có chủ đích và có cấu trúc hơn là thể hiện hoạt động bán hàng do thị trường thúc đẩy.

###Giảm thanh khoản chiến lược và tác động đến thị trường

Phân tích kỹ thuật tiết lộ khoảng 581 triệu XRP ( có giá trị gần $300 triệu theo mức giá thị trường hiện tại ) đã được rút ra một cách có hệ thống từ dự trữ của sàn giao dịch. Theo dữ liệu được trình bày, 40% trong số những dòng chảy này được chuyển hướng qua các quầy giao dịch ngoài sàn kết nối với các tổ chức tài chính có trụ sở tại New York.

Sự tương quan về thời gian giữa các chuyển động dự trữ này và hành động giá XRP dường như có ý nghĩa thống kê, với Drew lưu ý rằng việc thực hiện giao dịch trùng khớp với gần như mọi chuyển động giá giảm đáng chú ý. Điều đáng chú ý nhất là 72% hoạt động bán xảy ra trong các khoảng thời gian giao dịch có tính thanh khoản thấp—cụ thể là giữa 0200-0500 UTC—khi độ sâu thị trường thường ở mức mỏng nhất.

Cuộc kiểm tra của Drew cho thấy sàn giao dịch đã phân phối những dòng tiền này qua nhiều ví nội bộ theo một mô hình mà hiệu quả là che giấu toàn bộ quy mô của các giao dịch. Cách tiếp cận quản lý thanh khoản này bị cáo buộc đã kiềm chế các đợt tăng giá tiềm năng, đặc biệt khi XRP tiến gần đến các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng xung quanh ngưỡng giá 1,20 USD.

###Động lực chiến lược tiềm năng

Nhà phân tích thị trường đã đề xuất ba động lực chiến lược tiềm năng đứng sau những điều chỉnh dự trữ này:

1. Áp lực cạnh tranh trong hệ sinh thái: Ảnh hưởng bên ngoài từ các thực thể liên quan đến cái mà Drew gọi là "ETHGate," lưu ý đến mối liên kết đã được thiết lập của sàn giao dịch với ConsenSys và Quỹ Ethereum.

2. Chiến lược Định vị Tổ chức: Một cách tiếp cận phối hợp nơi các nhà tham gia thị trường tổ chức có thể hưởng lợi từ việc thay thế nhà đầu tư bán lẻ trước khi tích lũy các vị trí XRP ở những điểm vào thuận lợi hơn.

3. Cơ chế Đòn bẩy Quy định: Khả năng rằng các cơ chế kiểm soát giá XRP phục vụ như một đòn bẩy thương lượng trong các cuộc thảo luận chính sách đang diễn ra ở Mỹ, đặc biệt là với Ripple vẫn giữ vai trò trung tâm trong các khung quy định tài sản kỹ thuật số.

###Phân Tích Định Lượng và Dòng Tiền Quỹ Tổ Chức

Để chứng minh những tuyên bố này, Drew đã đề cập đến một mô hình "Chỉ số Kiềm chế XRP" độc quyền do nhóm nghiên cứu của ông phát triển, đo lường mối tương quan giữa việc giảm dự trữ của sàn giao dịch và các hình thành trần giá XRP tương ứng. Chỉ số này được cho là đã cho thấy một mối tương quan thống kê là 0.87—một giá trị mà nhà phân tích đã mô tả là có ý nghĩa rất lớn. Đáng chú ý, các mẫu tương tự không được phát hiện với các sàn giao dịch tiền điện tử khác.

Dữ liệu theo dõi bổ sung cho thấy rằng một phần của các dự trữ XRP đã được xả ra sau đó đã được truy vết đến các địa chỉ ví liên quan đến dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số của BlackRock. Một phần đáng kể khác đã được chuyển đến các bàn giao dịch phi tập trung có trụ sở tại Hồng Kông ngay trước thông báo chính thức của Ripple về các phát triển của hành lang châu Á của mình—một chuỗi sự kiện mà Drew cho rằng cho thấy sự bất đối xứng thông tin giữa các nhà tham gia thị trường tổ chức và bán lẻ.

###Ý nghĩa của cấu trúc thị trường rộng lớn hơn

Phân tích mở rộng ra ngoài các tác động giao dịch ngay lập tức, gợi ý động lực hệ thống cho việc đàn áp giá XRP. Drew đã phác thảo cách mà các chiến thuật quản lý dự trữ như vậy có thể phục vụ nhiều mục tiêu chiến lược: bảo vệ các tổ chức ngân hàng truyền thống liên quan đến SWIFT khỏi sự biến động thanh khoản, duy trì vị thế thị trường của Ethereum trước sự chấp nhận ngày càng tăng của XRP từ các tổ chức, và điều chỉnh những gì ông mô tả là "hiệu ứng nhân" của XRP trong các phát triển thị trường quan trọng.

Đánh giá kết luận của Drew nhấn mạnh rằng việc giảm đáng kể dự trữ XRP của sàn giao dịch nên được hiểu không chỉ là quản lý thanh khoản thông thường. Ông gợi ý rằng quy mô và thời điểm chính xác cho thấy XRP đại diện cho một thách thức cơ bản đối với các cơ sở hạ tầng tài chính đã được thiết lập. Mặc dù những cơ chế áp lực thị trường như vậy có thể ảnh hưởng tạm thời đến việc xác định giá, Drew lưu ý rằng những cách tiếp cận như vậy không thể duy trì mãi mãi, có thể tạo điều kiện cho việc xác định giá đáng kể khi những ràng buộc này giảm bớt.