Nếu bạn chạm vào tiền, bạn sẽ cuối cùng chạm vào Stablecoin

Hệ thống thanh toán toàn cầu không lỗi thời. Nó bị hỏng. Ngày nay, các ngân hàng tính phí chuyển tiền trung bình là 13% để gửi chỉ $200 qua biên giới, và thường mất hai ngày. Đó không chỉ là một khía cạnh tốn kém hoặc không hiệu quả của hệ thống; nó chính là hệ thống. Nói một cách đơn giản, đó là một loại thuế đối với những người và doanh nghiệp không thể chi trả được.

Tóm tắt

• Từ thí nghiệm đến cơ sở hạ tầng: Stablecoin đã phát triển từ một $4B ngách vào năm 2020 đến một $250B thị trường ngày nay, trên đà thúc đẩy $1T trong các khoản thanh toán hàng năm vào năm 2028.
• Phá vỡ rào cản trong thanh toán: Họ giảm chi phí chuyển tiền từ 6–13% xuống dưới 1%, trong khi chu kỳ thanh toán B2B trước đây mất 59 ngày giờ đây trở thành tức thì và không biên giới.
• Rõ ràng về quy định đang hình thành: Các luật như Đạo luật CLARITY và Đạo luật GENIUS đang củng cố tính hợp pháp của stablecoin, trong khi các token địa phương như BRL1 của Brazil và MXNB của Mexico cho thấy cách mà tiền tệ số thích ứng với từng nền kinh tế.
• Cuộc cách mạng tiền tệ lập trình: Ngoài tốc độ và chi phí, stablecoin cho phép trả lương theo thời gian thực, bảo hiểm tự động và thanh toán giữa máy với máy — định nghĩa lại những gì tiền có thể làm.

Stablecoin loại bỏ ma sát này — chúng được thanh toán trong vài giây, có chi phí dưới 1%, và hoạt động mà không cần sự cho phép của một ngân hàng hay sự chậm trễ của một mạng lưới đại lý. Các khoản thanh toán có thể hoàn toàn lập trình được, nhận được trong thời gian thực, và hoàn toàn tự động. Thay vì chỉ là một bản nâng cấp khiêm tốn cho cơ sở hạ tầng tài chính, đây là một sự thay thế hoàn toàn cho hệ thống bị thương tật. Nguyên tắc đang được viết lại, và stablecoin không còn là một điều hiếu kỳ trong crypto nữa. Chúng đang trở thành nền tảng của một trật tự tài chính mới, và thế giới đang từ từ bắt đầu nắm bắt những hệ quả của nó.

###Sự bùng nổ stablecoin trị giá một triệu tỷ đô

Vào năm 2020, stablecoin chỉ đại diện cho một thị trường $4 tỷ, và vào thời điểm đó được coi là "một thí nghiệm." Năm năm sau, con số đó đã vượt quá $250 tỷ, giờ đây là một cơ hội không thể tránh khỏi cho hệ thống tài chính toàn cầu.

Và đây chỉ là khởi đầu, khi các nhà phân tích dự đoán hơn $1 triệu đô la trong khối lượng thanh toán hàng năm vào năm 2028, với stablecoin chiếm 12% dòng chảy xuyên biên giới vào năm 2030. Khi trưởng thành, chúng có thể nắm giữ 25% thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ và 10% toàn bộ nguồn cung tiền của Mỹ.

Đây không còn là "token ngách"; chúng là các công cụ thanh khoản nằm ở trung tâm tài chính toàn cầu. Stablecoin đang nhanh chóng và âm thầm mang lại sự gián đoạn mà fintech đã hứa hẹn trong suốt hai thập kỷ qua.

###Nơi mà stablecoin đã chiến thắng

Các khoản thanh toán doanh nghiệp vẫn còn cực kỳ lỗi thời. Gần như mọi quy trình đều thủ công, và chu kỳ thanh toán trung bình kéo dài đến 59 ngày. Trong khi đó, stablecoin đã đang thúc đẩy hơn $36 tỷ trong các dòng B2B — thanh toán ngay lập tức, tuân thủ pháp luật, và qua biên giới. Chúng tôi đang thấy các giám đốc tài chính chuyển từ "thử nghiệm với crypto" sang hoàn toàn từ bỏ chuyển khoản ngân hàng.

Như đã đề cập trước đó, việc chuyển tiền quốc tế đã phơi bày mạnh mẽ những bất công của hệ thống. Việc gửi $200 quốc tế có chi phí trung bình là 6.3%. Với stablecoin, chi phí này giảm xuống dưới 1%, và việc thanh toán diễn ra ngay lập tức. Bitso, một sàn giao dịch có trụ sở tại Mexico, đã xử lý hơn $12 tỷ USD trong các khoản chuyển tiền vào năm ngoái, chứng minh quy mô hoạt động của nó. Đối với hàng triệu người, stablecoin trở thành một công cụ sống còn quan trọng.

Thanh toán của người tiêu dùng cũng đang thay đổi. Các sản phẩm thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng liên kết với stablecoin đã tăng gấp bốn lần chỉ trong hai năm, từ $250 triệu mỗi tháng vào năm 2023 lên hơn $1 tỷ mỗi tháng vào năm 2025. Ngoài thanh toán, các khoản phải thu được token hóa biến stablecoin thành các hạn mức tín dụng trực tiếp được thanh toán trong vòng vài giây. Nhanh chóng, bạn có thể thấy các đường ray thẻ truyền thống trông vụng về như thế nào khi so sánh, với tiền mặt có thể lập trình hoạt động tốt hơn nhiều.

###Sự sụp đổ của các lập luận hoài nghi

Những người hoài nghi lập luận rằng quy định, các tùy chọn rút tiền và tính thanh khoản vẫn chưa được giải quyết. Nhưng những lập luận này ngày càng yếu đi mỗi ngày. Về quy định, cuộc tranh luận về tính hợp pháp đã kết thúc. Đạo luật CLARITY xác nhận rằng stablecoin không phải là chứng khoán, trong khi Đạo luật GENIUS đề xuất sự giám sát có ý nghĩa cân bằng giữa việc bảo vệ và không gian cho đổi mới. Thật khích lệ khi thấy ngành công nghiệp không chỉ chấp nhận quy định mà còn yêu cầu nó.

Về việc thanh toán cuối cùng, các lối thoát fiat vẫn không đồng đều, đặc biệt là ở các nền kinh tế mới nổi. Nhưng các stablecoin địa phương đang tăng trưởng nhanh chóng, chẳng hạn như BRL1 ở Brazil hoặc MXNB ở Mexico. Chúng đang tạo ra tiền mặt kỹ thuật số có thể lập trình, phù hợp với thị trường địa phương của họ. Điều này liên quan đến việc xây dựng tiền kỹ thuật số tùy chỉnh phù hợp với từng nền kinh tế, thay vì xuất khẩu đồng đô la đi khắp nơi.

Về thanh khoản, vẫn còn sự cản trở, khi hơn $5 tỷ trong các giao dịch vẫn thấy sự trượt giá trên 0,1%. Tuy nhiên, các nhà tạo lập thị trường trên chuỗi đang mở rộng các giải pháp layer-2 cho độ sâu và sự ổn định nhanh hơn bao giờ hết so với các sàn giao dịch truyền thống. 1inch tổng hợp thanh khoản từ một số nhà tạo lập thị trường tự động, giảm slippage bằng cách tìm giá tốt nhất qua nhiều pool khác nhau. Cho phép lớp tài chính tiếp theo hoạt động, thanh khoản và có sổ cái gốc, thay vì chỉ là off-chain.

###Kết thúc trò chơi: Tiền tệ lập trình được

Đột phá thực sự không chỉ là tốc độ hay chi phí của nó. Đó là khả năng lập trình của stablecoin. Với các hợp đồng thông minh, chính tiền tệ trở thành một hạ tầng thông minh: Người lao động có thể được trả tiền theo thời gian thực, theo giờ, hoặc thậm chí theo phút; các thiết bị kết nối có thể xử lý thanh toán máy với máy mà không cần sự can thiệp của con người. Các khoản thanh toán bảo hiểm có thể được thực hiện tự động, trước khi một yêu cầu được gửi đi.

Điều đó có thể có nghĩa là một freelancer làm việc từ xa được thanh toán ngay lập tức sau khi hoàn thành nhiệm vụ của họ; một chiếc xe điện tự động sạc tại một trạm thông minh, thanh toán theo kilowatt mỗi giờ, và khoản bồi thường cho một ngôi nhà bị thiệt hại do thời tiết được nhận nhanh chóng sau khi kiểm tra vệ tinh khí tượng.

Đây không chỉ là một niềm tin tăng giá. Các nhà tài chính lớn như Stripe, Circle và Revolut đã bắt đầu triển khai các nền tảng này. Mỗi công ty fintech sẽ trở thành một công ty stablecoin theo thời gian, cho dù họ có chấp nhận hay không.

###Sự chuyển mình không thể tránh khỏi

Hiện tại, $27 trillion vẫn đang nằm idle trong các tài khoản nostro, bị kẹt như vốn chết bởi các hệ thống ngân hàng tương ứng lỗi thời. Stablecoin có thể mở khóa thanh khoản đó qua đêm để biến đổi tài chính toàn cầu, thúc đẩy đổi mới sáng tạo và tăng cường phát triển kinh tế toàn cầu.

Điều này không còn là lý thuyết; nó đang diễn ra trong thời gian thực. Họ đã bắt đầu chuyển hàng tỷ qua biên giới, tăng tốc thanh toán B2B, và làm nền tảng cho toàn bộ hành lang chuyển tiền. Những gì bắt đầu như một thí nghiệm đã trở thành cơ sở hạ tầng. Tiến bộ sẽ không đến từ việc chờ đợi một khuôn khổ hoàn hảo hoặc một bộ quy tắc phổ quát. Nó sẽ đến từ việc xây dựng trong sự rõ ràng mà chúng ta đã có, và cải thiện nó khi chúng ta tiến bộ.

Stablecoins đại diện cho sự nâng cấp quan trọng nhất mà tiền tệ đã chứng kiến trong nhiều thập kỷ. Không phải là giá trị gia tăng, mà là dấu chấm hết của cái cũ và sự khởi đầu của thời đại tiếp theo. Những công ty và nhà quản lý sẵn sàng tham gia với thực tế đó hôm nay, chứ không phải nhiều năm sau, sẽ định hình sự thật không thể tránh khỏi trong tài chính toàn cầu: nếu bạn chạm vào tiền, bạn sẽ cuối cùng chạm vào stablecoins.

Kevin de Patoul

Kevin de Patoul là đồng sáng lập và CEO của Keyrock, một công ty đầu tư tiền điện tử toàn cầu được thành lập vào năm 2017. Trong gần một thập kỷ, Kevin đã ủng hộ tài sản kỹ thuật số để mở khóa tiện ích trên toàn bộ lĩnh vực tài chính, được dẫn dắt bởi các nguyên tắc của anh về sự tin cậy, minh bạch và tạo ra giá trị lâu dài. Những hiểu biết của anh về sự phát triển của việc mã hóa và sự chấp nhận của tổ chức thường xuyên xuất hiện trên các ấn phẩm toàn cầu hàng đầu, bao gồm Financial Times và Bloomberg. Với nền tảng về kỹ thuật kinh doanh và quản lý quốc tế, Kevin đã dành vài năm tại Roland Berger với vai trò là một cố vấn chiến lược. Tại đó, sự tò mò ban đầu của anh về tiền điện tử đã phát triển thành một niềm tin cốt lõi của Keyrock: rằng tài sản kỹ thuật số không chỉ đơn giản là một loại tài sản mới, mà là chất xúc tác cho một hệ thống tài chính toàn cầu hiệu quả hơn. Dưới sự lãnh đạo của Kevin, Keyrock đã trưởng thành thành một tổ chức tài chính, cung cấp thanh khoản cho 85 sàn giao dịch và 1.300 thị trường trên toàn thế giới. Cùng với đội ngũ của mình, anh đã ưu tiên tăng trưởng có mục đích thông qua sự rõ ràng về quy định và cơ sở hạ tầng đạt tiêu chuẩn của tổ chức, đặt nền tảng cho một nền kinh tế mã hóa khỏe mạnh hơn.