Gần đây, Worldcoin đã xuất hiện một hiện tượng thị trường đáng chú ý: vốn hóa thị trường của nó đạt kỷ lục 3.58 tỷ USD, nhưng giá Token lại duy trì ở mức khoảng 1.77 USD, thấp hơn nhiều so với ATH. Vậy đằng sau tình huống có vẻ mâu thuẫn này là nguyên nhân gì?

Phân tích cho thấy, chìa khóa nằm ở sự biến động mạnh mẽ của nguồn cung Token. WLD đang trải qua một giai đoạn mở khóa tăng tốc, dẫn đến tỷ lệ Token lưu thông trong tổng nguồn cung nhanh chóng tăng từ 13% lên 20% trong thời gian ngắn. Điều này có nghĩa là sự tăng trưởng vốn hóa thị trường chủ yếu đến từ việc tăng số lượng Token có thể giao dịch, chứ không phải do giá tăng.

Đối với các nhà đầu tư sớm, cách tăng trưởng vốn hóa thị trường này không mấy lạc quan. Khi ngày càng nhiều Token mới được mở khóa và vào thị trường, tỷ lệ giá trị của mỗi Token hiện có trong tổng cung sẽ bị pha loãng một cách không thể tránh khỏi. Điều này giải thích tại sao mặc dù vốn hóa thị trường tổng thể của dự án đang tăng, nhưng giá trị Token mà các nhà đầu tư cá nhân nắm giữ có thể đình trệ hoặc thậm chí giảm.

Điều khiến thị trường lo lắng hơn nữa là kế hoạch mở khóa WLD sẽ kéo dài đến năm 2028, và dự kiến đến năm 2038, tổng nguồn cung sẽ vượt quá 10 tỷ đồng. Điều này có nghĩa là trong vài năm tới, thị trường sẽ tiếp tục phải đối mặt với áp lực bán ra lớn từ các Token mới được mở khóa. Gần đây, dữ liệu trên chuỗi cho thấy lượng WLD nhập vào sàn giao dịch đã đạt mức cao kỷ lục, càng xác nhận thêm xu hướng này.

Mặc dù công ty niêm yết Eightco Holdings có liên quan đến chiến lược quỹ của Worldcoin đã thay đổi mã cổ phiếu Nasdaq của mình thành ORBS, nâng cao sự chú ý đối với dự án, nhưng điều này vẫn không giải quyết được những thách thức mà Token kinh tế đang phải đối mặt.

Với việc nguồn cung Token tiếp tục tăng, các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ chiến lược phát triển dài hạn của Worldcoin, cũng như cách mà đội ngũ dự án ứng phó với vấn đề pha loãng giá trị Token. Trong tương lai, liệu Worldcoin có thể cân bằng cung cầu Token thông qua đổi mới công nghệ hoặc tối ưu hóa mô hình kinh doanh sẽ trở thành yếu tố quyết định hiệu suất thị trường của nó.