Solana Có Sẽ Ra Mắt Một Stablecoin? Giám Đốc Điều Hành Helius Gọi Đó Là Một Quyết Định Hiển Nhiên

Nội dung biên tập đáng tin cậy, được xem xét bởi các chuyên gia hàng đầu trong ngành và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm. Công bố quảng cáo Giám đốc điều hành Helius Labs Mert Mumtaz đã khơi dậy một cuộc tranh luận mới trong hệ sinh thái Solana vào ngày 10 tháng 9 sau khi đề xuất ý tưởng về một stablecoin phù hợp với Solana, trong đó lợi suất dự trữ sẽ được chuyển hướng về SOL thông qua việc mua lại hoặc đốt—dù là một tính năng "được đặt trong văn bản" của giao thức hoặc, có khả năng hơn, thông qua các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số cạnh tranh (DATs). "Nóng lên với ý tưởng rằng Solana nên đặt một stablecoin trong văn bản," anh viết, thêm rằng "50% lợi suất sẽ quay trở lại việc đốt SOL." Chỉ vài giờ sau, anh đã định hình lại trọng tâm: "nó không nên được đặt trong văn bản, một DAT nên làm điều đó... sửa chữa nó và hàng triệu triệu."

Tại Sao Stablecoin Solana Là Một Lựa Chọn Hợp Lý

Phê phán cốt lõi của Mumtaz nhắm vào cái mà ông mô tả là "rò rỉ lợi suất" từ Solana: "Stablecoin là hàng hóa, và hiện tại trên Solana, có một loại thu hút toàn bộ lợi suất và thực sự tài trợ cho đối thủ lớn nhất của Solana với nó!" Ông lập luận rằng, theo Đạo luật GENIUS của Mỹ, các stablecoin có thể dễ dàng hoán đổi và các nhà phát hành sẽ cạnh tranh quyết liệt để giành thị phần—trích dẫn cuộc chạy đua gần đây kiểu "Bachelor" giữa các công ty stablecoin lớn để thu hút kinh doanh. "Nếu bạn không muốn ghi nhận một stablecoin tập trung vào Solana, thì hãy xem xét các công ty kho bạc tài sản kỹ thuật số (DATs)… DAT thực sự là một cỗ máy để mua token cơ sở."

Khung này va chạm với nội dung của luật mới của Hoa Kỳ. Đạo luật GENIUS, được ký vào tháng Bảy, phân loại "stablecoin thanh toán" là không phải là chứng khoán hay hàng hóa cho các mục đích liên bang của Hoa Kỳ, hợp nhất việc giám sát chủ yếu dưới sự quản lý của các cơ quan ngân hàng và rõ ràng tách chúng ra khỏi quyền hạn của SEC/CFTC. Nhiều phân tích pháp lý và một ghi chú của Dịch vụ Nghiên cứu Quốc hội xác nhận phân loại của đạo luật.

Đọc liên quan: Solana Perp OI vượt 7 tỷ đô la, nhưng lãi suất vẫn đi ngangTóm lại: Cách diễn đạt "hàng hóa" của Mumtaz là tu từ, không phải pháp lý. Tuy nhiên, chi tiết kinh tế quan trọng nhất của luật - stablecoin không thể chuyển lãi cho người nắm giữ - có nghĩa là các tổ chức phát hành ( hoặc các cấu trúc liên kết ) thu được thu nhập dự trữ và có thể quyết định cách sử dụng nó. Đó chính xác là đòn bẩy mà Mumtaz muốn hướng về phía Solana.

Chỉ trong vài giờ, một nhà phát triển đã công khai chấp nhận thách thức. “Chúng tôi (@KASTcard) sẽ đưa 101–103% tất cả thu nhập lãi từ USDK trên Solana, để mua lại SOL,” giám đốc điều hành và đồng sáng lập KAST viết, thêm rằng việc mua lại sẽ được bảo trợ bởi một quỹ phát hành một token sau một TGE dự kiến và rằng USDK sẽ được phát hành với quỹ m^0 như một stablecoin “tuân thủ Genius” của Mỹ. Phần 1–3% bổ sung trên 100% sẽ được coi là chi phí tiếp thị. KAST và m^0 đã từng công bố kế hoạch ra mắt các đồng đô la lập trình được, cụ thể cho ứng dụng trên mạng; ứng dụng và thẻ tiêu dùng của KAST đã nhắm đến các khoản thanh toán stablecoin toàn cầu.

Cơ chế của đề xuất này rất đơn giản về mặt ý tưởng. Một stablecoin USD gốc tích lũy lợi suất dự trữ ( ví dụ, từ trái phiếu chính phủ ) ở cấp phát hành; một cấu trúc DAT sau đó cam kết dòng thu nhập đó để mua SOL trên thị trường mở và hoặc là tiêu hủy nó hoặc tái chế nó vào các chương trình hệ sinh thái.

Đọc liên quan: Tích lũy Dự trữ Solana Chiến lược – Đây là số lượng SOL đã được tích lũyMumtaz thậm chí đã phác thảo một mô hình đồ chơi—“Giả sử một DAT Solana chạy một stablecoin Solana, gọi nó là USDmanlet… [it] kiếm lợi nhuận. DAT lấy tất cả lợi nhuận và mua SOL bằng nó… nhúng nó vào hệ sinh thái và lấy lợi nhuận và bơm nó trở lại… hoặc vào việc đốt SOL.”

Cuộc chiến Stablecoin đạt đến Solana

Mumtaz’s "funding the competitor" barb is aimed squarely at USDC’s economics and Coinbase’s Base L2. Coinbase và Circle chia sẻ thu nhập từ dự trữ USDC, một mục đã trở thành một nguồn doanh thu lớn cho Coinbase khi nguồn cung stablecoin phục hồi; Coinbase đã ươm tạo Base, một Ethereum Layer-2 nhanh chóng trở thành một địa điểm có thông lượng cao cho hoạt động trên chuỗi.

Không có điều gì xấu xa trong đó—các điều khoản của USDC rất rõ ràng—nhưng đối với những người thuần túy Solana, việc để hàng tỷ hoạt động stablecoin được thanh toán bằng Solana tạo ra lợi nhuận cho nhà phát hành và sau đó được tái đầu tư vào hệ sinh thái của đối thủ là không tối ưu về mặt chiến lược. Đó là "vấn đề đơn giản" mà Mumtaz nói ông muốn khắc phục, cho dù là thông qua việc ghi nhận hay ( một cách hợp lý hơn ) thông qua sự cạnh tranh dựa trên thị trường giữa các nhà phát hành và DAT.

Nhà đồng sáng lập và đối tác quản lý của Multicoin Capital, Tushar Jain, đã đồng ý qua X: “Một trong những điều tốt nhất về văn hóa của Solana là việc áp dụng những ý tưởng hay từ các hệ sinh thái khác. Ý tưởng của Hyperliquid nhằm khuyến khích các nhà phát hành stablecoin mua HYPE bằng lãi suất USDH là một cách mạnh mẽ để thúc đẩy REV. Tại sao Circle lại giữ toàn bộ doanh thu lãi suất từ USDC trên Solana?”

Hiện tại, đây chỉ là một đề xuất - không có SIP hoặc cuộc bỏ phiếu quản trị nào để "khắc ghi" bất kỳ điều gì ở tầng giao thức, và chính Mumtaz đã nhấn mạnh con đường DAT dựa trên thị trường. Dù đề xuất có hình thức là các nhà phát hành cạnh tranh cam kết mua lại, một "stable" hệ sinh thái chuẩn mực, hay một chương trình kho bạc mô-đun hơn, mục tiêu cuối cùng mà Mumtaz phác thảo là không để rò rỉ lợi suất, và chỉ hướng nó vào SOL.

Tại thời điểm báo chí, SOL được giao dịch ở mức $228.

SOL tăng vọt trên 0.786 Fib, biểu đồ 1 tuần | Nguồn: SOLUSDT trên TradingView.comHình ảnh nổi bật được tạo với DALL.E, biểu đồ từ TradingView.com Quy trình biên tập cho bitcoinist tập trung vào việc cung cấp nội dung được nghiên cứu kỹ lưỡng, chính xác và không thiên lệch. Chúng tôi duy trì tiêu chuẩn nguồn gốc nghiêm ngặt, và mỗi trang đều trải qua quá trình xem xét cẩn thận bởi đội ngũ chuyên gia công nghệ hàng đầu và các biên tập viên dày dạn kinh nghiệm của chúng tôi. Quy trình này đảm bảo tính toàn vẹn, sự liên quan và giá trị của nội dung đối với độc giả của chúng tôi.