Gần đây, người sáng lập quỹ Bridgewater, Ray Dalio, đã đưa ra những quan điểm sâu sắc trong một cuộc phỏng vấn với tờ Financial Times, gây ra sự thảo luận rộng rãi trong giới tài chính. Dalio chỉ ra rằng, hệ thống tiền pháp định hiện tại đang đối mặt với những thách thức chưa từng có, có thể đang tiến tới một điểm tới hạn.

Dalio đã phân tích trọng tâm về tình hình kinh tế hiện tại của Mỹ. Ông so sánh tình trạng tài chính của Mỹ với một "căn bệnh tim kinh tế", chỉ ra rằng khoảng cách lớn giữa chi tiêu và thu nhập của chính phủ đang làm trầm trọng thêm vấn đề này. Cụ thể, thu nhập hàng năm của chính phủ Mỹ khoảng 5 nghìn tỷ USD, trong khi chi tiêu lên tới 7 nghìn tỷ USD, tạo ra thâm hụt hàng năm là 2 nghìn tỷ USD. Điều đáng lo ngại hơn là chỉ riêng chi phí lãi suất đã vượt quá 1 nghìn tỷ USD. Tốc độ tăng trưởng nợ này vượt xa xu hướng tăng trưởng thu nhập, giống như sự tích tụ mảng bám trong động mạch, có thể cuối cùng dẫn đến sự ngừng trệ trong hoạt động kinh tế.

Trong trường hợp này, Cục Dự trữ Liên bang đang đối mặt với một tình huống khó khăn. Dalio mô tả tình hình hiện tại là 'giai đoạn kết thúc đau thương của chu kỳ nợ'. Nếu chọn tiếp tục tăng lãi suất, có thể dẫn đến việc vỡ nợ và khủng hoảng tài chính; nếu chọn tiếp tục mở rộng nguồn cung tiền tệ, có thể làm trầm trọng thêm lạm phát, dẫn đến sự mất giá của đô la. Dù chọn con đường nào, triển vọng có vẻ không lạc quan.

Điều đáng chú ý hơn là vị trí "tài sản không rủi ro" của trái phiếu Mỹ đang bị thách thức. Trái phiếu Mỹ, từng là trụ cột của hệ thống tài chính toàn cầu, hiện đang phải đối mặt với việc giảm nắm giữ của các chủ sở hữu lớn ở nước ngoài như Trung Quốc, Nhật Bản và các quốc gia khác. Dalio cảnh báo rằng nếu niềm tin của thị trường đối với đồng đô la bị lung lay, tốc độ sụp đổ có thể vượt quá mọi dự đoán.

Trong khi đó, chúng tôi đã thấy vốn đang chuyển từ thị trường tiền pháp định truyền thống sang các loại tài sản khác. Giá vàng đã đạt mức cao kỷ lục, lên tới 3630 USD mỗi ounce. Thị trường tiền điện tử cũng thể hiện sức mạnh mạnh mẽ, Bitcoin vượt qua 112.000 USD, Ethereum vượt quá 4320 USD, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử gần 4.000 tỷ USD.

Phân tích của Dalio cung cấp cho chúng ta một góc nhìn độc đáo, giúp chúng ta xem xét lại hệ thống tài chính toàn cầu hiện tại. Mặc dù những cảnh báo của ông rất đáng chú ý, nhưng cũng nhắc nhở chúng ta cần theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế và xu hướng thị trường, chuẩn bị cho những biến đổi tài chính có thể xảy ra. Trong thời đại đầy bất định này, cả nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách đều cần duy trì sự cảnh giác, linh hoạt ứng phó với môi trường tài chính đang thay đổi.