Trong bối cảnh thiếu đột phá đổi mới trong tương lai và thị trường stablecoin sẽ đón nhận một thị trường tăng lớn, các giao thức stablecoin lớn đang tích cực xây dựng chuỗi công khai riêng của mình, về bản chất là di chuyển doanh thu giao dịch thực tế vốn thuộc về Ethereum hoặc các chuỗi công khai stablecoin khác vào hệ sinh thái của chính họ.

🤔 Vậy, liệu tình huống tương tự như việc phân luồng Ethereum L2/L3 có xảy ra một lần nữa sau khi các stablecoin lần lượt xây dựng chuỗi công khai của riêng mình không?

Câu trả lời có vẻ rất có khả năng là khẳng định.

毕竟，Stablecoin是 DeFi 的基石，它的迁徙，也意味着 DeFi 的迁徙。

Trích từ bài viết về nhịp điệu:

Mặc dù lợi nhuận của Tether cũng cao đến mức đáng kinh ngạc, nhưng điều này chủ yếu đến từ chênh lệch lãi suất và lợi nhuận đầu tư, không liên quan đến khối lượng giao dịch USDT. Mỗi khi có một giao dịch USDT tăng lên, lợi nhuận trực tiếp mà Tether nhận được là bằng không, tất cả phí giao dịch đều vào túi của chuỗi công cộng.

Tình hình của Circle cũng tương tự. Mỗi giao dịch USDC trên Ethereum đều tiêu tốn ETH làm phí Gas. Theo mức phí giao dịch hiện tại của Ethereum, nếu USDC có thể đạt được quy mô giao dịch như USDT, chỉ riêng phí giao dịch cũng có thể mang lại hàng tỷ đô la doanh thu hàng năm cho mạng lưới Ethereum. Nhưng Circle, với tư cách là bên phát hành USDC, không thu được một xu nào từ những giao dịch này.

Điều làm cho những công ty này cảm thấy bực bội hơn là, khối lượng giao dịch càng lớn, lợi nhuận bị bỏ lỡ càng nhiều. Khối lượng giao dịch hàng tháng của USDT đã tăng từ vài trăm tỷ đô la Mỹ vào năm 2023 lên hơn 1 triệu tỷ đô la Mỹ hiện nay, nhưng lợi nhuận mà Tether thu được từ các giao dịch vẫn luôn là bằng không.

Cấu trúc "có thể nhìn thấy nhưng không thể lấy được" này là động lực chính thúc đẩy họ xây dựng chuỗi công khai riêng.