Một hiện tượng kỳ lạ do một đồng mã hóa gây ra: Từ phi lý đến phá vòng

Vào ngày 18 tháng 10 năm 2024, một loại mã hóa có tên là Fartcoin đã ra đời. Đồng tiền có tên gọi kỳ quặc này lại trở thành một trong số ít những đồng tiền chính thống tăng giá trong bối cảnh khó khăn của quý đầu tiên năm 2025, thậm chí đã gây ra một làn sóng lớn trên Phố Wall.

Nguồn gốc của đồng tiền này bắt nguồn từ một cuộc đối thoại giữa các trí tuệ nhân tạo. Trong một mô hình đại lý AI, một cuộc trò chuyện về việc một doanh nhân công nghệ "thích âm thanh của việc xì hơi" đã gây ra một chuỗi phản ứng. AI đã đề xuất: "Sao chúng ta không phát hành một đồng gọi là Fartcoin nhỉ?". Thế là, đồng "xì hơi" này ra đời.

Fartcoin ngay khi ra mắt đã thu hút được sự chú ý lớn. Vào ngày 13 tháng 12 năm 2024, một tweet châm biếm về Fartcoin đã nhanh chóng lan truyền trên các nền tảng xã hội. Điều khiến tweet này nổi bật là một nhân vật biểu tượng trong giới đầu tư mạo hiểm Silicon Valley đã chia sẻ lại. Mặc dù ông không rõ ràng tuyên bố đã mua Fartcoin, nhưng đối với một dự án meme hoàn toàn như vậy, việc nhận được sự chú ý như thế đã là một "chứng nhận vốn" và "tín hiệu phá vỡ giới hạn".

Tín hiệu thực chất hơn đến từ sự chuyển động của tiền trên chuỗi. Fartcoin ra mắt không lâu, khi giá trị thị trường vẫn dưới 100 triệu USD, đã có những người trong cộng đồng theo dõi qua địa chỉ trên chuỗi và phát hiện ra những hành vi tương tự như của một quỹ đầu cơ dày dạn kinh nghiệm—nhiều giao dịch mua lớn, tương tác hoạt động, sắp xếp trước. Quỹ này được thành lập vào năm 2018, nổi tiếng với việc tập trung vào các tài sản được thúc đẩy bởi câu chuyện đầu cơ. Người sáng lập của nó thường xuyên bày tỏ sự quan tâm đến lĩnh vực meme AI trên nền tảng xã hội vào cuối năm 2024.

Trong khi đó, dữ liệu xác thực chéo trên nhiều chuỗi cho thấy nhiều địa chỉ pool chiến lược rất gần với quỹ này, đã thường xuyên thực hiện các hoạt động mua, khóa và phân bổ tính thanh khoản trong giai đoạn đầu của Fartcoin.

Ngoài ra, một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất của thị trường mã hóa cũng đã sớm xuất hiện trong vị trí nắm giữ hàng đầu của Fartcoin. Theo dữ liệu trên chuỗi, nhà tạo lập thị trường này nắm giữ Fartcoin chiếm 1.56% tổng cung, đứng thứ tư. Trong cấu trúc tài sản của địa chỉ chính, Fartcoin đứng trong top năm, thậm chí cao hơn một số tài sản chủ đạo.

Nhiều tài khoản có hành vi liên quan chặt chẽ đến địa chỉ chính của nhà tạo lập thị trường này cũng đã hoạt động đồng thời trong giai đoạn đầu ra mắt Fartcoin—từ việc xây dựng vị thế, tạo lập thị trường, đến việc chênh lệch giá và kiếm lời, tất cả đều diễn ra liền mạch. Đầu năm 2025, người sáng lập nhà tạo lập thị trường này đã giải thích logic phòng ngừa rủi ro trong giao dịch OTC của Fartcoin trong một cuộc phỏng vấn và lần đầu tiên thừa nhận rằng bản thân cũng nắm giữ Fartcoin, tự trào phúng rằng: "Chỉ đơn giản là vẫn đang bị kẹt thôi."

Với sự hỗ trợ của thị trường như vậy, không có gì ngạc nhiên khi mức tăng của Fartcoin lại nổi bật và mạnh mẽ đến vậy, hoàn toàn không đi theo xu hướng chung. Theo thống kê dữ liệu của một trader hàng đầu, trong quý đầu tiên của năm 2025, hầu hết các tài sản chủ đạo đều rơi vào sự điều chỉnh rõ rệt: ETH đã giảm hơn 46% kể từ đầu năm, SOL giảm 24%, các phân khúc như AI, L1, DeFi, Gaming thì càng sâu đỏ. Trong biển máu này, Fartcoin là màu xanh duy nhất trên toàn bộ biểu đồ, với mức tăng trong quý đầu tiên là 14.84%.

Không chỉ tăng trong bối cảnh thị trường giảm, vào tháng 5, thị trường đã có sự cải thiện, mức tăng của Fartcoin vẫn dẫn đầu các tài sản chính, tăng hơn 50%, vượt xa mức 23% của Bitcoin trong cùng kỳ.

Sự nổi bật của Fartcoin không dừng lại ở vòng tròn tiền mã hóa. Điều thực sự khiến nó trở thành một hiện tượng là hiệu ứng phá vỡ vòng tròn của nó tại Phố Wall.

"Chúng ta đang ở giai đoạn Fartcoin của chu kỳ thị trường." Câu này được nói bởi một tỷ phú đã từng dự đoán chính xác và bán khống Lehman Brothers, người sáng lập một quỹ đầu tư. Trong thư gửi các nhà đầu tư vào quý 4 năm 2024, ông đã sử dụng nguyên một đoạn để phân tích sự trỗi dậy của Fartcoin, cho rằng nó là "sản phẩm của tâm lý đầu cơ thuần túy", và liệt kê nó cùng với Petscom, Dogecoin như những đại diện điển hình của hiện tượng bong bóng tài chính.

Trong mắt anh, cái tên Fartcoin vốn đã chứa đầy ý nghĩa châm biếm của một đồng mã hóa meme, hoàn toàn không có giá trị nội tại, không có ứng dụng thực tiễn và cũng không có tính thay thế nào. Anh thậm chí còn nói, thay vì đầu tư vào Fartcoin, anh thà mua một bức tranh trừu tượng của Jackson Pollock, ít nhất thì bức tranh đó "còn có người muốn treo trên tường".

Một nhà nghiên cứu khác từ một công ty quản lý tài sản đã viết trong một báo cáo có tên "Giai đoạn Fartcoin của thị trường": "Tôi không đồng ý với phát biểu 'Fartcoin không có giá trị'. Mục đích của nó chính là: làm cho chúng ta, những người cho rằng mình đang làm việc nghiêm túc trong lĩnh vực tài chính, tức giận." Ông đã gọi giai đoạn này là "kinh tế học mã hóa kiểu xì hơi", và chỉ ra rằng, Fartcoin không phải là một thất bại, mà nó đã đúng với ba logic mới lớn của thị trường - chủ nghĩa hư vô, kinh tế chú ý và sự ngu ngốc trần trụi.

Trong mắt anh ấy, Fartcoin không phải là thành công từ công nghệ mà là từ khả năng truyền bá. Nó có thể kích thích cuộc thảo luận, tạo ra cảm xúc, và buộc tất cả những ai nghiêm túc với thị trường phải phản hồi. Dù bạn chỉ mắng nó, bạn cũng đã mắc bẫy của nó. "Fartcoin là sản phẩm được AI điều khiển chính xác các mạch não của con người, nếu bạn cảm thấy nó giống như một thí nghiệm tài chính được thiết kế bởi trí tuệ nhân tạo ác ý, thì đó là bởi vì nó vốn dĩ như vậy."

Và một trong những người đồng sáng lập của công ty quản lý vốn, một biểu tượng lý trí của tài chính truyền thống, luôn nổi tiếng với sự bình tĩnh và mô hình hóa yếu tố, lại đột nhiên từ bỏ "giả thuyết về người lý trí" khi đối mặt với Fartcoin. Ông đã viết trên mạng xã hội: "Thật mỉa mai, Fartcoin là thứ duy nhất tôi không nghi ngờ." Trong bối cảnh của bài đăng đó, đây là một cách châm biếm nhẹ nhàng về sự phi lý của toàn bộ thị trường.

Đồng coin có tên "Fart" này không chỉ vững vàng đứng trên mức vốn hóa một tỷ, mà còn giống như Bitcoin, đã sở hữu "MicroStrategy" của riêng mình — FartStrategy.

Logic hoạt động của FartStrategy rất đơn giản, thậm chí có thể nói là công khai: đây là một DAO được tạo ra đặc biệt để mua Fartcoin, sứ mệnh của nó là, "Không khí ấm sẽ bay lên, chúng tôi sẽ tận dụng luồng nhiệt này để tạo ra giá trị cho Fartcoin và $FSTR( cho những người nắm giữ token của FartStrategy )."

Nó không có mô hình lợi nhuận, không có ứng dụng thực tiễn, cũng không có bất kỳ cơ chế ổn định nào. Nó chỉ là một trò đùa minh bạch, khoác lên mình chiếc áo của hợp đồng thông minh, lợi dụng danh nghĩa bỏ phiếu cộng đồng để đóng gói "chúng tôi dự định tiếp tục mua Fartcoin" thành một "chiến lược tài chính". Thậm chí, bản văn chính thức còn nói thẳng: "FartStrategy là một ví dụ hài hước vô lý, việc nắm giữ nó không nên mong đợi nhận được bất kỳ lợi ích kinh tế nào."

Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, từ ngày 3 tháng 1 năm 2025 đến ngày 9 tháng 5, cấu trúc chip của Fartcoin đang dần chuyển từ sự tập trung của các nhà đầu tư lớn sang phân tán cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đặc biệt, từ tháng 1 đến tháng 5 năm nay, tốc độ gia tăng số lượng địa chỉ nắm giữ dưới 1000 đô la bắt đầu tăng tốc. Trong khi đó, Fartcoin cũng đã trở thành một trong những loại coin có khối lượng giao dịch và tính thanh khoản cao nhất trên một nền tảng giao dịch.

Từ việc các tổ chức thao túng thị trường ngay từ đầu, đến nay là sự phân tán mã. Tất cả những câu chuyện tài chính tưởng chừng hợp lý, cuối cùng đều lộ ra bộ mặt thật trong sự hài hước của Fartcoin.

Fartcoin hầu như phù hợp với tất cả những gì chúng ta hình dung về mã hóa meme coin: tên gọi hài hước, không có giá trị thực tiễn, hoàn toàn dựa vào hiệu ứng ngôn ngữ và sự tác động của mạng xã hội để nổi tiếng, thậm chí khiến các nhà đầu tư truyền thống trên Phố Wall cảm thấy bị đe dọa. Trường hợp này một lần nữa chứng minh rằng, trong thị trường tiền mã hóa, lý trí và phi lý thường đồng tồn tại, trong khi cảm xúc và câu chuyện đôi khi thậm chí có thể vượt qua các yếu tố cơ bản, trở thành yếu tố quyết định chi phối thị trường.