Bullish (Mã cổ phiếu: BLSH) sẽ tiến hành phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, với giá phát hành là 37 USD. Ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu đã có sự tăng trưởng bùng nổ, đạt đỉnh cao nhất trong phiên là 118 USD, và cuối cùng đóng cửa ở mức 68 USD, với mức tăng lên tới 218%. Giá cổ phiếu đã có sự biến động trong các giao dịch tiếp theo, tính đến ngày 20 tháng 8, đóng cửa ở mức 59.54 USD.
Hiệu suất IPO và biến động gần đây
IPO lạc quan không chỉ thu hút sự chú ý của thị trường, mà đội ngũ bảo lãnh đứng sau cũng được coi là sang trọng, bao gồm các ngân hàng đầu tư nổi tiếng như JP Morgan, Jefferies và Citigroup. Lần phát hành IPO này phát hành 30 triệu cổ phiếu, huy động được 1.11 tỷ USD, và công ty được định giá khoảng 5.41 tỷ USD.
Giá phát hành IPO ban đầu được quy định trong khoảng từ 32 đến 33 USD mỗi cổ phiếu, nhưng do nhu cầu thị trường bất thường mạnh mẽ, cuối cùng giá được định ở mức 37 USD, cao hơn mức dự kiến. Điều này báo hiệu rằng các nhà đầu tư có niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng kinh doanh của công ty.
Sau khi niêm yết, sự biến động mạnh mẽ của giá cổ phiếu cũng phản ánh sự khác biệt trong thị trường bên cạnh sự phấn khích. Việc tăng lên 118 USD trong ngày đầu tiên rồi giảm xuống, cùng với sự biến động trong các ngày giao dịch tiếp theo, cho thấy thị trường đang tìm kiếm điểm cân bằng giá ban đầu.
Định vị kinh doanh và lợi thế cạnh tranh
Bullish không phải là một sàn giao dịch tiền điện tử thông thường. Nó định vị mình như một nền tảng dịch vụ dành cho nhà đầu tư tổ chức, khéo léo kết hợp những lợi thế của các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) với sự bảo đảm an ninh của các nền tảng tập trung.
Mô hình kinh doanh cốt lõi của nó là cung cấp trải nghiệm giao dịch tiền điện tử tuân thủ, an toàn và hiệu quả cho các khách hàng tổ chức. Định vị này giúp nó nổi bật giữa nhiều sàn giao dịch.
Ngoài ra, Bullish còn sở hữu gã khổng lồ về truyền thông và phân tích dữ liệu tiền điện tử CoinDesk. Điều này không chỉ mang lại sức ảnh hưởng truyền thông, mà còn giúp họ tích hợp sâu sắc thông tin thị trường với dịch vụ giao dịch, cung cấp giá trị gia tăng độc đáo cho khách hàng tổ chức.
Hiệu suất tài chính và tiềm năng tăng trưởng
Dữ liệu tài chính của Bullish cho thấy một sự tăng trưởng đáng kinh ngạc. Doanh thu cả năm 2024 đạt 97 triệu USD, so với 39 triệu USD của năm 2023, tăng hơn 140%.
Khối lượng giao dịch cũng tăng nhanh chóng, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng vào năm 2024 đạt 2500 tỷ đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với 727 tỷ đô la Mỹ vào năm 2022. Đà tăng trưởng này tiếp tục được duy trì trong quý đầu tiên của năm 2025, khối lượng giao dịch một lần nữa ghi nhận mức tăng trưởng 78% theo quý.
Ban lãnh đạo cũng thể hiện sự tự tin về khả năng sinh lời, dự kiến đạt lợi nhuận ròng vượt quá 100 triệu đô la vào quý 2 năm 2025. Đến thời điểm gần đây, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng đã vượt qua 1.25 nghìn tỷ đô la kể từ khi ra mắt, với quy mô tài sản tiền điện tử đạt 2 tỷ đô la, chủ yếu là Bitcoin, phần còn lại là Ethereum và stablecoin.
Cơ hội đầu tư và điểm nổi bật cốt lõi
Cơn sóng tham gia của các tổ chức: Một trong những câu chuyện chính trong chu kỳ thị trường tiền điện tử lần này là sự chấp nhận tăng tốc của các nhà đầu tư tổ chức. Sự tham gia của các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, cùng với việc ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum, đã tạo ra không gian rộng lớn cho các nhà cung cấp dịch vụ như Bullish nhắm đến các tổ chức.
Hỗ trợ nền tảng mạnh mẽ: Bullish nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức và nhà đầu tư nổi tiếng như Peter Thiel, đồng sáng lập PayPal, BlackRock và Ark Invest của "nữ thần chứng khoán" Cathie Wood. Điều này cung cấp cho họ sự bảo chứng uy tín mạnh mẽ và mạng lưới tài nguyên.
Chiến lược tuân thủ hàng đầu: Đối mặt với môi trường quy định toàn cầu phức tạp, Bullish coi việc đầu tư vào tuân thủ quy định, giấy phép và khung quản trị là lợi thế quan trọng, phù hợp với yêu cầu cốt lõi của khách hàng tổ chức.
##Rủi ro tiềm ẩn và thách thức chính
Nghi ngờ về định giá: Ngay cả sau khi giá cổ phiếu điều chỉnh gần đây, giá giao dịch của Bullish vẫn cao khoảng 95 lần doanh thu năm 2024. So với đó, đối thủ cạnh tranh trưởng thành hơn là Coinbase có tỷ lệ giá trên doanh thu chưa đến 13. Định giá cao có nghĩa là nhà đầu tư đã tính đến những kỳ vọng tăng trưởng cực kỳ hoàn hảo.
Sở hữu tập trung: Các nhân viên trong công ty nắm giữ một lượng lớn cổ phần, cựu CEO của Block.one Brendan Blumer nắm giữ 30.1%, giám đốc Kokuei Yuan nắm giữ 26.7%. Sở hữu tập trung cao có thể gây ra lo ngại về quản trị, và các hành động bán bớt trong tương lai có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu.
Cạnh tranh thị trường và sự không chắc chắn về quy định: Bullish đang đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các sàn giao dịch như Coinbase, Gemini. Đồng thời, các chính sách quy định trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn đang liên tục phát triển và tiến hóa.
Thời gian khóa cổ phiếu của người nội bộ: Điều đáng chú ý là thời gian khóa cổ phiếu của người nội bộ sẽ kết thúc vào tháng 2 năm 2026. Áp lực bán có thể xuất hiện vào thời điểm đó sẽ tạo ra thách thức ngắn hạn cho giá cổ phiếu.
Dự đoán giá và chiến lược đầu tư năm 2025
Dự đoán giá của các tài sản mới niêm yết có tính biến động cao như Bullish là rất thách thức. Xu hướng ngắn hạn của chúng phần lớn bị ảnh hưởng bởi tâm lý toàn bộ thị trường tiền điện tử, biến động giá của Bitcoin và Ethereum cũng như hiệu suất của thị trường chứng khoán Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, một số phân tích thị trường coi khoảng 4,050 - 4,200 USD (khoảng giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) là khu vực hỗ trợ quan trọng, trong khi khu vực 4,350 - 4,480 USD (khoảng giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) tạo thành mức kháng cự gần đây. 4,200 USD (giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) được coi là ranh giới quan trọng giữa bên mua và bên bán.
Về mặt cơ bản, giá cổ phiếu cần duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng lên hơn nữa, cần có sự tăng trưởng doanh thu cao liên tục và thực hiện lợi nhuận đúng hẹn để chứng minh tính hợp lý của định giá.
Đối với các nhà đầu tư đang xem xét đầu tư, việc áp dụng một chiến lược thận trọng có thể là điều khôn ngoan:
Góc nhìn dài hạn: Tập trung vào khả năng thực thi kinh doanh và sự tăng trưởng thị phần lâu dài của công ty, chứ không phải là biến động giá ngắn hạn.
Thời điểm vào lệnh: Cảnh giác với rủi ro do định giá hiện tại quá cao, xem xét chờ đợi mức định giá hợp lý hơn hoặc điều chỉnh sau đó để vào lệnh từng phần.
Quản lý rủi ro: Xác định các đặc điểm rủi ro cao của tài sản này, chỉ phân bổ vào phần của danh mục tài sản có thể chịu đựng rủi ro cao hơn.
##Triển vọng tương lai
Thị trường không phải tự nhiên mà lại cuồng nhiệt với Bullish. Đằng sau đó là xu hướng vĩ mô khi các quỹ tổ chức đang đổ tiền vào thị trường tiền mã hóa một cách ồ ạt.
Tuy nhiên, sự tăng vọt vào giai đoạn đầu IPO thường đã tiêu hao tiềm năng ngắn hạn. Việc giá cổ phiếu có thể đạt mức cao mới hay không phụ thuộc vào khả năng của nó trong việc đạt được các kết quả thực tế để phù hợp với định giá cao hiện tại. Kết thúc thời gian khóa vào tháng 2 năm 2026 sẽ là điểm kiểm tra đầu tiên cho chất lượng của nó.
Đối với các nhà đầu tư, Bullish giống như một tùy chọn xem xét quá trình tổ chức hóa ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng mức phí bảo hiểm cao của nó yêu cầu bạn phải có khả năng chịu đựng rủi ro đủ và tầm nhìn dài hạn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Xu hướng cổ phiếu Bullish như thế nào? Dự đoán giá năm 2025
Bullish (Mã cổ phiếu: BLSH) sẽ tiến hành phát hành lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn giao dịch chứng khoán New York (NYSE) vào ngày 13 tháng 8 năm 2025, với giá phát hành là 37 USD. Ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, cổ phiếu đã có sự tăng trưởng bùng nổ, đạt đỉnh cao nhất trong phiên là 118 USD, và cuối cùng đóng cửa ở mức 68 USD, với mức tăng lên tới 218%. Giá cổ phiếu đã có sự biến động trong các giao dịch tiếp theo, tính đến ngày 20 tháng 8, đóng cửa ở mức 59.54 USD.
Hiệu suất IPO và biến động gần đây
IPO lạc quan không chỉ thu hút sự chú ý của thị trường, mà đội ngũ bảo lãnh đứng sau cũng được coi là sang trọng, bao gồm các ngân hàng đầu tư nổi tiếng như JP Morgan, Jefferies và Citigroup. Lần phát hành IPO này phát hành 30 triệu cổ phiếu, huy động được 1.11 tỷ USD, và công ty được định giá khoảng 5.41 tỷ USD.
Giá phát hành IPO ban đầu được quy định trong khoảng từ 32 đến 33 USD mỗi cổ phiếu, nhưng do nhu cầu thị trường bất thường mạnh mẽ, cuối cùng giá được định ở mức 37 USD, cao hơn mức dự kiến. Điều này báo hiệu rằng các nhà đầu tư có niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng kinh doanh của công ty.
Sau khi niêm yết, sự biến động mạnh mẽ của giá cổ phiếu cũng phản ánh sự khác biệt trong thị trường bên cạnh sự phấn khích. Việc tăng lên 118 USD trong ngày đầu tiên rồi giảm xuống, cùng với sự biến động trong các ngày giao dịch tiếp theo, cho thấy thị trường đang tìm kiếm điểm cân bằng giá ban đầu.
Định vị kinh doanh và lợi thế cạnh tranh
Bullish không phải là một sàn giao dịch tiền điện tử thông thường. Nó định vị mình như một nền tảng dịch vụ dành cho nhà đầu tư tổ chức, khéo léo kết hợp những lợi thế của các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) với sự bảo đảm an ninh của các nền tảng tập trung.
Mô hình kinh doanh cốt lõi của nó là cung cấp trải nghiệm giao dịch tiền điện tử tuân thủ, an toàn và hiệu quả cho các khách hàng tổ chức. Định vị này giúp nó nổi bật giữa nhiều sàn giao dịch.
Ngoài ra, Bullish còn sở hữu gã khổng lồ về truyền thông và phân tích dữ liệu tiền điện tử CoinDesk. Điều này không chỉ mang lại sức ảnh hưởng truyền thông, mà còn giúp họ tích hợp sâu sắc thông tin thị trường với dịch vụ giao dịch, cung cấp giá trị gia tăng độc đáo cho khách hàng tổ chức.
Hiệu suất tài chính và tiềm năng tăng trưởng
Dữ liệu tài chính của Bullish cho thấy một sự tăng trưởng đáng kinh ngạc. Doanh thu cả năm 2024 đạt 97 triệu USD, so với 39 triệu USD của năm 2023, tăng hơn 140%.
Khối lượng giao dịch cũng tăng nhanh chóng, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng vào năm 2024 đạt 2500 tỷ đô la Mỹ, cao hơn nhiều so với 727 tỷ đô la Mỹ vào năm 2022. Đà tăng trưởng này tiếp tục được duy trì trong quý đầu tiên của năm 2025, khối lượng giao dịch một lần nữa ghi nhận mức tăng trưởng 78% theo quý.
Ban lãnh đạo cũng thể hiện sự tự tin về khả năng sinh lời, dự kiến đạt lợi nhuận ròng vượt quá 100 triệu đô la vào quý 2 năm 2025. Đến thời điểm gần đây, tổng khối lượng giao dịch của nền tảng đã vượt qua 1.25 nghìn tỷ đô la kể từ khi ra mắt, với quy mô tài sản tiền điện tử đạt 2 tỷ đô la, chủ yếu là Bitcoin, phần còn lại là Ethereum và stablecoin.
Cơ hội đầu tư và điểm nổi bật cốt lõi
Cơn sóng tham gia của các tổ chức: Một trong những câu chuyện chính trong chu kỳ thị trường tiền điện tử lần này là sự chấp nhận tăng tốc của các nhà đầu tư tổ chức. Sự tham gia của các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock, cùng với việc ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum, đã tạo ra không gian rộng lớn cho các nhà cung cấp dịch vụ như Bullish nhắm đến các tổ chức.
Hỗ trợ nền tảng mạnh mẽ: Bullish nhận được sự hỗ trợ từ các tổ chức và nhà đầu tư nổi tiếng như Peter Thiel, đồng sáng lập PayPal, BlackRock và Ark Invest của "nữ thần chứng khoán" Cathie Wood. Điều này cung cấp cho họ sự bảo chứng uy tín mạnh mẽ và mạng lưới tài nguyên.
Chiến lược tuân thủ hàng đầu: Đối mặt với môi trường quy định toàn cầu phức tạp, Bullish coi việc đầu tư vào tuân thủ quy định, giấy phép và khung quản trị là lợi thế quan trọng, phù hợp với yêu cầu cốt lõi của khách hàng tổ chức.
##Rủi ro tiềm ẩn và thách thức chính
Nghi ngờ về định giá: Ngay cả sau khi giá cổ phiếu điều chỉnh gần đây, giá giao dịch của Bullish vẫn cao khoảng 95 lần doanh thu năm 2024. So với đó, đối thủ cạnh tranh trưởng thành hơn là Coinbase có tỷ lệ giá trên doanh thu chưa đến 13. Định giá cao có nghĩa là nhà đầu tư đã tính đến những kỳ vọng tăng trưởng cực kỳ hoàn hảo.
Sở hữu tập trung: Các nhân viên trong công ty nắm giữ một lượng lớn cổ phần, cựu CEO của Block.one Brendan Blumer nắm giữ 30.1%, giám đốc Kokuei Yuan nắm giữ 26.7%. Sở hữu tập trung cao có thể gây ra lo ngại về quản trị, và các hành động bán bớt trong tương lai có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu.
Cạnh tranh thị trường và sự không chắc chắn về quy định: Bullish đang đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ các sàn giao dịch như Coinbase, Gemini. Đồng thời, các chính sách quy định trong lĩnh vực tiền điện tử vẫn đang liên tục phát triển và tiến hóa.
Thời gian khóa cổ phiếu của người nội bộ: Điều đáng chú ý là thời gian khóa cổ phiếu của người nội bộ sẽ kết thúc vào tháng 2 năm 2026. Áp lực bán có thể xuất hiện vào thời điểm đó sẽ tạo ra thách thức ngắn hạn cho giá cổ phiếu.
Dự đoán giá và chiến lược đầu tư năm 2025
Dự đoán giá của các tài sản mới niêm yết có tính biến động cao như Bullish là rất thách thức. Xu hướng ngắn hạn của chúng phần lớn bị ảnh hưởng bởi tâm lý toàn bộ thị trường tiền điện tử, biến động giá của Bitcoin và Ethereum cũng như hiệu suất của thị trường chứng khoán Mỹ.
Về mặt kỹ thuật, một số phân tích thị trường coi khoảng 4,050 - 4,200 USD (khoảng giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) là khu vực hỗ trợ quan trọng, trong khi khu vực 4,350 - 4,480 USD (khoảng giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) tạo thành mức kháng cự gần đây. 4,200 USD (giá này có thể chỉ đến chỉ số liên quan hoặc giá của tiền điện tử so với USD, cần xác minh) được coi là ranh giới quan trọng giữa bên mua và bên bán.
Về mặt cơ bản, giá cổ phiếu cần duy trì ở mức cao hoặc thậm chí tăng lên hơn nữa, cần có sự tăng trưởng doanh thu cao liên tục và thực hiện lợi nhuận đúng hẹn để chứng minh tính hợp lý của định giá.
Đối với các nhà đầu tư đang xem xét đầu tư, việc áp dụng một chiến lược thận trọng có thể là điều khôn ngoan:
##Triển vọng tương lai Thị trường không phải tự nhiên mà lại cuồng nhiệt với Bullish. Đằng sau đó là xu hướng vĩ mô khi các quỹ tổ chức đang đổ tiền vào thị trường tiền mã hóa một cách ồ ạt.
Tuy nhiên, sự tăng vọt vào giai đoạn đầu IPO thường đã tiêu hao tiềm năng ngắn hạn. Việc giá cổ phiếu có thể đạt mức cao mới hay không phụ thuộc vào khả năng của nó trong việc đạt được các kết quả thực tế để phù hợp với định giá cao hiện tại. Kết thúc thời gian khóa vào tháng 2 năm 2026 sẽ là điểm kiểm tra đầu tiên cho chất lượng của nó.
Đối với các nhà đầu tư, Bullish giống như một tùy chọn xem xét quá trình tổ chức hóa ngành công nghiệp tiền điện tử, nhưng mức phí bảo hiểm cao của nó yêu cầu bạn phải có khả năng chịu đựng rủi ro đủ và tầm nhìn dài hạn.