Xu hướng mới của GMX V2: Phát triển và thách thức dưới kế hoạch STIP của Arbitrum
Gần đây, GMX đã nhận được 12 triệu token ARB trong chương trình khuyến khích ngắn hạn (STIP) trên Arbitrum, đây là phần thưởng lớn nhất trong số các dự án trên Arbitrum. GMX cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự phát triển chung của V2 và hệ sinh thái DeFi trên Arbitrum. Kế hoạch này bắt đầu được thực hiện từ ngày 8 tháng 11 và đã hoạt động gần 10 ngày. Vậy, hiệu quả của việc sử dụng số tiền này như thế nào? Có giúp GMX đạt được sự tăng trưởng mong đợi không? Liệu mục tiêu cân bằng giữa mua và bán thông qua điều chỉnh phí mà GMX V2 đặt ra có đạt được không?
1200 triệu ARB的主要用途
12000000 token ARB được phân bổ cho GMX theo kế hoạch STIP sẽ được phát hành dần trong 12 tuần, mỗi tuần sẽ phân bổ một số lượng token nhất định theo chu kỳ. Quỹ này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:
Khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản cho hợp đồng vĩnh viễn GMX V2 và giao dịch giao ngay, ngoài phí giao dịch, còn có thể nhận thêm phần thưởng token ARB.
Đã thiết lập cơ chế khuyến khích để chuyển đổi thanh khoản từ GLP pool của GMX V1 sang GM pool của GMX V2.
Bù đắp chi phí giao dịch GMX, giảm chi phí giao dịch trung bình xuống 0.02% để nâng cao sức cạnh tranh.
Tài trợ cho các dự án phát triển trên GMX V2 nhưng không nhận được trợ cấp từ Arbitrum.
Các biện pháp này nhằm tăng cường sức cạnh tranh tổng thể của GMX, đồng thời duy trì ưu thế giao dịch không trượt giá. Thông qua việc khuyến khích giao dịch và tăng cường thanh khoản, GMX hy vọng có thể hình thành một vòng tuần hoàn tích cực, cuối cùng giảm chi phí cho các nhà giao dịch.
Sự thay đổi tính thanh khoản của GMX V2
Tính đến ngày 17 tháng 11, chương trình khuyến khích Arbitrum của GMX đã hoạt động gần 10 ngày. Trong thời gian này, liệu tính thanh khoản tổng thể, khối lượng chưa thanh toán và khối lượng giao dịch của GMX có tăng trưởng không?
Xét tổng thể, thanh khoản của GMX V1 và V2 đã tăng từ 4.96 triệu đô la vào ngày 8 tháng 11 lên 5.28 triệu đô la vào ngày 17 tháng 11, tăng 6.45%. Trong đó, thanh khoản của GMX V1 giảm 9%, trong khi thanh khoản của GMX V2 đã tăng từ 96.77 triệu đô la lên 164 triệu đô la, với tỷ lệ tăng đạt 69.5%.
Mặc dù mức tăng trưởng tổng thể thanh khoản của GMX V1+V2 không lớn, nhưng sự gia tăng đáng kể của thanh khoản GMX V2 vẫn có ý nghĩa quan trọng, bởi vì V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng sự gia tăng thanh khoản GMX V2 chủ yếu xảy ra trong ngày đầu tiên của việc bắt đầu khuyến khích, sau đó tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại.
Về khối lượng chưa thanh lý, đã tăng từ 152 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 182 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng đến ngày 17 tháng 11 lại giảm xuống còn 137 triệu USD, thậm chí còn thấp hơn mức trước khi có khuyến khích.
Khối lượng giao dịch đã có sự biến động lớn, liên quan chặt chẽ đến sự biến động của thị trường. Vào ngày 9 tháng 11 đạt cao nhất, là 5,55 triệu đô la; thứ hai vào ngày 16 tháng 11, là 3,65 triệu đô la. Gần đây, khối lượng giao dịch của V1 vẫn cao hơn V2.
Tổng thể, sự thay đổi về tính thanh khoản cho thấy GMX đang phát triển theo hướng đúng, nhưng sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên khi bắt đầu khuyến khích.
Vấn đề cân bằng giữa dài và ngắn trong GM Pool
GMX V1 luôn gặp vấn đề mất cân bằng tỷ lệ mua bán, đặc biệt trong các thị trường có xu hướng, điều này có thể mang lại rủi ro cao cho GLP. Tính đến ngày 17 tháng 11, vấn đề này vẫn rất nghiêm trọng. Tổng số vị thế mua chưa thanh lý của GMX V1 là 19.26 triệu đô la, trong khi vị thế bán chỉ là 687 nghìn đô la, chênh lệch gần 30 lần.
GMX V2 thông qua việc điều chỉnh cấu trúc phí, cố gắng thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá để cân bằng giữa mua và bán, nhằm giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy mục tiêu này vẫn chưa hoàn toàn đạt được.
Trong GMX V2, tổng giá trị vị thế mua chưa thanh lý là 51,66 triệu đô la, trong khi giá trị vị thế bán chưa thanh lý là 28,67 triệu đô la, vẫn còn khoảng cách lớn. Một số tài sản như SOL, DOGE, XRP đã đạt đến giới hạn vị thế mua, tỷ lệ mua-bán rõ ràng đang mất cân bằng.
Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù cấu trúc chi phí có vẻ như cung cấp cơ hội arbitrage cho các nhà đầu tư, nhưng trong thực tế vẫn gặp nhiều thách thức, dẫn đến việc khó đạt được sự cân bằng giữa mua và bán.
Mặc dù tính thanh khoản và tài sản thế chấp giao dịch của các cặp giao dịch như XRP/USD đều là ETH/USDC, nhưng trong trường hợp tỷ lệ mua bán bị mất cân bằng nghiêm trọng và thị trường có biến động lớn, các nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với rủi ro cao.
Tóm tắt
Sau gần 10 ngày thực hiện chương trình khuyến khích Arbitrum, tính thanh khoản của GMX V2 thực sự đã tăng 69,5%, nhưng xu hướng tăng này không duy trì được. Khối lượng chưa thanh toán và khối lượng giao dịch bị ảnh hưởng lớn bởi thị trường, không thấy tăng trưởng rõ rệt.
Đồng thời, các bể GM của GMX V2 vẫn gặp phải vấn đề mất cân bằng tỷ lệ giữa bên mua và bên bán. Mặc dù một số bể GM cung cấp APR cao hơn và tồn tại dưới dạng ETH và USDC, nhưng do giao dịch là các mã thông báo có độ biến động cao (như DOGE, XRP, LTC, v.v.), các nhà cung cấp thanh khoản có thể phải đối mặt với rủi ro cao hơn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
GMX V2 Thanh khoản tăng vọt 70% Chương trình khuyến khích Arbitrum bắt đầu phát huy hiệu quả Thách thức mất cân bằng giữa mua và bán vẫn tồn tại
Xu hướng mới của GMX V2: Phát triển và thách thức dưới kế hoạch STIP của Arbitrum
Gần đây, GMX đã nhận được 12 triệu token ARB trong chương trình khuyến khích ngắn hạn (STIP) trên Arbitrum, đây là phần thưởng lớn nhất trong số các dự án trên Arbitrum. GMX cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự phát triển chung của V2 và hệ sinh thái DeFi trên Arbitrum. Kế hoạch này bắt đầu được thực hiện từ ngày 8 tháng 11 và đã hoạt động gần 10 ngày. Vậy, hiệu quả của việc sử dụng số tiền này như thế nào? Có giúp GMX đạt được sự tăng trưởng mong đợi không? Liệu mục tiêu cân bằng giữa mua và bán thông qua điều chỉnh phí mà GMX V2 đặt ra có đạt được không?
1200 triệu ARB的主要用途
12000000 token ARB được phân bổ cho GMX theo kế hoạch STIP sẽ được phát hành dần trong 12 tuần, mỗi tuần sẽ phân bổ một số lượng token nhất định theo chu kỳ. Quỹ này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:
Khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản cho hợp đồng vĩnh viễn GMX V2 và giao dịch giao ngay, ngoài phí giao dịch, còn có thể nhận thêm phần thưởng token ARB.
Đã thiết lập cơ chế khuyến khích để chuyển đổi thanh khoản từ GLP pool của GMX V1 sang GM pool của GMX V2.
Bù đắp chi phí giao dịch GMX, giảm chi phí giao dịch trung bình xuống 0.02% để nâng cao sức cạnh tranh.
Tài trợ cho các dự án phát triển trên GMX V2 nhưng không nhận được trợ cấp từ Arbitrum.
Các biện pháp này nhằm tăng cường sức cạnh tranh tổng thể của GMX, đồng thời duy trì ưu thế giao dịch không trượt giá. Thông qua việc khuyến khích giao dịch và tăng cường thanh khoản, GMX hy vọng có thể hình thành một vòng tuần hoàn tích cực, cuối cùng giảm chi phí cho các nhà giao dịch.
Sự thay đổi tính thanh khoản của GMX V2
Tính đến ngày 17 tháng 11, chương trình khuyến khích Arbitrum của GMX đã hoạt động gần 10 ngày. Trong thời gian này, liệu tính thanh khoản tổng thể, khối lượng chưa thanh toán và khối lượng giao dịch của GMX có tăng trưởng không?
Xét tổng thể, thanh khoản của GMX V1 và V2 đã tăng từ 4.96 triệu đô la vào ngày 8 tháng 11 lên 5.28 triệu đô la vào ngày 17 tháng 11, tăng 6.45%. Trong đó, thanh khoản của GMX V1 giảm 9%, trong khi thanh khoản của GMX V2 đã tăng từ 96.77 triệu đô la lên 164 triệu đô la, với tỷ lệ tăng đạt 69.5%.
Mặc dù mức tăng trưởng tổng thể thanh khoản của GMX V1+V2 không lớn, nhưng sự gia tăng đáng kể của thanh khoản GMX V2 vẫn có ý nghĩa quan trọng, bởi vì V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, đáng lưu ý rằng sự gia tăng thanh khoản GMX V2 chủ yếu xảy ra trong ngày đầu tiên của việc bắt đầu khuyến khích, sau đó tốc độ tăng trưởng rõ ràng chậm lại.
Về khối lượng chưa thanh lý, đã tăng từ 152 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 182 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng đến ngày 17 tháng 11 lại giảm xuống còn 137 triệu USD, thậm chí còn thấp hơn mức trước khi có khuyến khích.
Khối lượng giao dịch đã có sự biến động lớn, liên quan chặt chẽ đến sự biến động của thị trường. Vào ngày 9 tháng 11 đạt cao nhất, là 5,55 triệu đô la; thứ hai vào ngày 16 tháng 11, là 3,65 triệu đô la. Gần đây, khối lượng giao dịch của V1 vẫn cao hơn V2.
Tổng thể, sự thay đổi về tính thanh khoản cho thấy GMX đang phát triển theo hướng đúng, nhưng sự tăng trưởng chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên khi bắt đầu khuyến khích.
Vấn đề cân bằng giữa dài và ngắn trong GM Pool
GMX V1 luôn gặp vấn đề mất cân bằng tỷ lệ mua bán, đặc biệt trong các thị trường có xu hướng, điều này có thể mang lại rủi ro cao cho GLP. Tính đến ngày 17 tháng 11, vấn đề này vẫn rất nghiêm trọng. Tổng số vị thế mua chưa thanh lý của GMX V1 là 19.26 triệu đô la, trong khi vị thế bán chỉ là 687 nghìn đô la, chênh lệch gần 30 lần.
GMX V2 thông qua việc điều chỉnh cấu trúc phí, cố gắng thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá để cân bằng giữa mua và bán, nhằm giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy mục tiêu này vẫn chưa hoàn toàn đạt được.
Trong GMX V2, tổng giá trị vị thế mua chưa thanh lý là 51,66 triệu đô la, trong khi giá trị vị thế bán chưa thanh lý là 28,67 triệu đô la, vẫn còn khoảng cách lớn. Một số tài sản như SOL, DOGE, XRP đã đạt đến giới hạn vị thế mua, tỷ lệ mua-bán rõ ràng đang mất cân bằng.
Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, mặc dù cấu trúc chi phí có vẻ như cung cấp cơ hội arbitrage cho các nhà đầu tư, nhưng trong thực tế vẫn gặp nhiều thách thức, dẫn đến việc khó đạt được sự cân bằng giữa mua và bán.
Mặc dù tính thanh khoản và tài sản thế chấp giao dịch của các cặp giao dịch như XRP/USD đều là ETH/USDC, nhưng trong trường hợp tỷ lệ mua bán bị mất cân bằng nghiêm trọng và thị trường có biến động lớn, các nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với rủi ro cao.
Tóm tắt
Sau gần 10 ngày thực hiện chương trình khuyến khích Arbitrum, tính thanh khoản của GMX V2 thực sự đã tăng 69,5%, nhưng xu hướng tăng này không duy trì được. Khối lượng chưa thanh toán và khối lượng giao dịch bị ảnh hưởng lớn bởi thị trường, không thấy tăng trưởng rõ rệt.
Đồng thời, các bể GM của GMX V2 vẫn gặp phải vấn đề mất cân bằng tỷ lệ giữa bên mua và bên bán. Mặc dù một số bể GM cung cấp APR cao hơn và tồn tại dưới dạng ETH và USDC, nhưng do giao dịch là các mã thông báo có độ biến động cao (như DOGE, XRP, LTC, v.v.), các nhà cung cấp thanh khoản có thể phải đối mặt với rủi ro cao hơn.