Xây dựng danh mục đầu tư phòng ngừa tài sản trong bối cảnh rủi ro
Trong bối cảnh toàn cầu phức tạp và biến đổi hiện nay, việc bảo vệ và gia tăng tài sản đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều nhà đầu tư. Nhà quản lý quỹ đầu cơ nổi tiếng Mark Spitznagel đã đưa ra một số cái nhìn độc đáo trong cuốn sách của mình "Safe Haven: Investing for Financial Storms", điều này xứng đáng để chúng ta suy ngẫm sâu sắc.
Spitznagel cho rằng, sự an toàn thực sự của tài sản không đạt được bằng cách dự đoán tương lai, mà là thiết kế một cấu trúc đầu tư có thể tồn tại trong mọi hoàn cảnh. Cách suy nghĩ này đã lật đổ quan niệm phân bổ tài sản truyền thống, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ vốn gốc trong các tình huống cực đoan.
Phân tích tình hình hiện tại
Chúng ta đang ở trong một thời kỳ đầy mâu thuẫn: thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn duy trì ở mức cao; đồng đô la mạnh lên, nhưng tiêu dùng lại yếu ớt; trí tuệ nhân tạo kích thích cơn sốt vốn, trong khi toàn cầu đối mặt với nguy cơ chia rẽ và chiến tranh. Tình hình địa chính trị tiếp tục căng thẳng, từ Trung Đông đến Đông Âu, từ Nam Á đến Đông Á, nhiều khu vực nóng đều có khả năng bùng nổ xung đột.
Trong bối cảnh như vậy, chiến lược phòng ngừa mà Spitznagel đề xuất trở nên đặc biệt quan trọng. Ông nhấn mạnh rằng, điều thực sự quyết định vận mệnh của tài sản không phải là tỷ lệ lợi nhuận trung bình, mà là có thể tránh được những "thời khắc về không" hay không. Ngay cả khi một danh mục đầu tư đạt được 15% lợi nhuận hàng năm, chỉ cần gặp phải một sự kiện thiên nga đen -80% một lần, có thể sẽ không bao giờ phục hồi được.
Nguyên tắc đầu tư cốt lõi
Spitznagel đã đưa ra một số nguyên tắc đầu tư quan trọng:
Tài sản an toàn không đồng nghĩa với tài sản có độ biến động thấp. Tài sản thực sự là nơi trú ẩn nên có khả năng tăng trưởng ngược lại trong trường hợp sụp đổ hệ thống.
Trong các sự kiện cực đoan, hiệu ứng "lãi kép" có thể phản tác dụng đối với nhà đầu tư. Một đợt giảm mạnh có thể mất rất nhiều thời gian để phục hồi.
Điểm mấu chốt không phải là dự đoán tương lai, mà là chuẩn bị cho tình huống xấu nhất. Các nhà đầu tư nên xây dựng danh mục đầu tư có thể tồn tại trong mọi hoàn cảnh.
Theo đuổi cấu trúc lợi suất lồi. Cấu trúc này có thể bị lỗ nhẹ hoặc giữ mức bằng phẳng trong thời kỳ bình thường, nhưng có thể đạt được mức tăng gấp bội trong các sự kiện cực đoan.
Địa lý và sự đa dạng hóa lưu ký rất quan trọng. Đừng tập trung tất cả tài sản vào một quốc gia hoặc một hình thức lưu ký.
Xây dựng danh mục đầu tư phòng ngừa rủi ro
Cấu trúc danh mục đầu tư mà Spitznagel đề xuất đại khái là:
90-95% được phân bổ vào tài sản có rủi ro thấp và lợi nhuận ổn định, chẳng hạn như trái phiếu ngắn hạn, tiền mặt, cổ phiếu cổ tức cao, v.v.
5-10% được phân bổ vào tài sản phòng ngừa "rủi ro đuôi" với đòn bẩy cao, chẳng hạn như VIX dài, quyền chọn bán sâu, kim loại quý, v.v.
Cấu trúc này có thể hoạt động bình thường trong thời gian bình thường, nhưng có thể vượt trội đáng kể trong các sự kiện thiên nga đen.
Đề xuất hoạt động thực tế
Dựa trên môi trường rủi ro hiện tại, nhà đầu tư có thể xem xét các chiến lược phân bổ tài sản theo tầng sau đây:
Cơ bản: Giữ sức khỏe cơ thể, phát triển nhiều kỹ năng thực tiễn.
Tài sản chống rủi ro hệ thống: phân bổ 5-10% kim loại quý vật chất, 5-10% tài sản kỹ thuật số, 5-10% tài sản nước ngoài hoặc quốc tịch thứ hai.
Phòng ngừa rủi ro đuôi: 1-2% phân bổ quyền chọn bán chỉ số sâu, 1-3% VIX dài hạn, 1-2% quyền chọn mua kim loại quý.
Tính thanh khoản và tài sản tăng trưởng: 20-30% trái phiếu ngắn hạn hoặc quỹ tiền tệ, 20-30% cổ phiếu cổ tức cao toàn cầu, 5-10% bất động sản thị trường mới nổi hoặc REITs.
Cấu trúc này nhằm cân bằng giữa tính an toàn, tính thanh khoản và tính tăng trưởng, đồng thời cung cấp bảo vệ trong các tình huống cực đoan.
Kết luận
Trong bối cảnh bất ổn ngày càng gia tăng hiện nay, việc xây dựng một danh mục đầu tư có khả năng tồn tại trong các tình huống khác nhau trở nên vô cùng quan trọng. Mặc dù chúng ta không thể dự đoán hoặc ngăn chặn sự xuất hiện của các cuộc khủng hoảng khác nhau, nhưng thông qua việc phân bổ tài sản được thiết kế cẩn thận, chúng ta có thể bảo vệ và tăng trưởng tài sản trong những thời điểm hỗn loạn. Như Spitznagel đã nói, "Trong đầu tư, một sự phòng thủ tốt sẽ mang lại một sự tấn công tốt."
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Xây dựng danh mục đầu tư "khả năng cải thiện nghịch cảnh": Chiến lược phân bổ tài sản đối phó với rủi ro cực đoan
Xây dựng danh mục đầu tư phòng ngừa tài sản trong bối cảnh rủi ro
Trong bối cảnh toàn cầu phức tạp và biến đổi hiện nay, việc bảo vệ và gia tăng tài sản đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều nhà đầu tư. Nhà quản lý quỹ đầu cơ nổi tiếng Mark Spitznagel đã đưa ra một số cái nhìn độc đáo trong cuốn sách của mình "Safe Haven: Investing for Financial Storms", điều này xứng đáng để chúng ta suy ngẫm sâu sắc.
Spitznagel cho rằng, sự an toàn thực sự của tài sản không đạt được bằng cách dự đoán tương lai, mà là thiết kế một cấu trúc đầu tư có thể tồn tại trong mọi hoàn cảnh. Cách suy nghĩ này đã lật đổ quan niệm phân bổ tài sản truyền thống, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bảo vệ vốn gốc trong các tình huống cực đoan.
Phân tích tình hình hiện tại
Chúng ta đang ở trong một thời kỳ đầy mâu thuẫn: thị trường chứng khoán liên tục lập đỉnh mới, nhưng lợi suất trái phiếu dài hạn vẫn duy trì ở mức cao; đồng đô la mạnh lên, nhưng tiêu dùng lại yếu ớt; trí tuệ nhân tạo kích thích cơn sốt vốn, trong khi toàn cầu đối mặt với nguy cơ chia rẽ và chiến tranh. Tình hình địa chính trị tiếp tục căng thẳng, từ Trung Đông đến Đông Âu, từ Nam Á đến Đông Á, nhiều khu vực nóng đều có khả năng bùng nổ xung đột.
Trong bối cảnh như vậy, chiến lược phòng ngừa mà Spitznagel đề xuất trở nên đặc biệt quan trọng. Ông nhấn mạnh rằng, điều thực sự quyết định vận mệnh của tài sản không phải là tỷ lệ lợi nhuận trung bình, mà là có thể tránh được những "thời khắc về không" hay không. Ngay cả khi một danh mục đầu tư đạt được 15% lợi nhuận hàng năm, chỉ cần gặp phải một sự kiện thiên nga đen -80% một lần, có thể sẽ không bao giờ phục hồi được.
Nguyên tắc đầu tư cốt lõi
Spitznagel đã đưa ra một số nguyên tắc đầu tư quan trọng:
Tài sản an toàn không đồng nghĩa với tài sản có độ biến động thấp. Tài sản thực sự là nơi trú ẩn nên có khả năng tăng trưởng ngược lại trong trường hợp sụp đổ hệ thống.
Trong các sự kiện cực đoan, hiệu ứng "lãi kép" có thể phản tác dụng đối với nhà đầu tư. Một đợt giảm mạnh có thể mất rất nhiều thời gian để phục hồi.
Điểm mấu chốt không phải là dự đoán tương lai, mà là chuẩn bị cho tình huống xấu nhất. Các nhà đầu tư nên xây dựng danh mục đầu tư có thể tồn tại trong mọi hoàn cảnh.
Theo đuổi cấu trúc lợi suất lồi. Cấu trúc này có thể bị lỗ nhẹ hoặc giữ mức bằng phẳng trong thời kỳ bình thường, nhưng có thể đạt được mức tăng gấp bội trong các sự kiện cực đoan.
Địa lý và sự đa dạng hóa lưu ký rất quan trọng. Đừng tập trung tất cả tài sản vào một quốc gia hoặc một hình thức lưu ký.
Xây dựng danh mục đầu tư phòng ngừa rủi ro
Cấu trúc danh mục đầu tư mà Spitznagel đề xuất đại khái là:
Cấu trúc này có thể hoạt động bình thường trong thời gian bình thường, nhưng có thể vượt trội đáng kể trong các sự kiện thiên nga đen.
Đề xuất hoạt động thực tế
Dựa trên môi trường rủi ro hiện tại, nhà đầu tư có thể xem xét các chiến lược phân bổ tài sản theo tầng sau đây:
Cơ bản: Giữ sức khỏe cơ thể, phát triển nhiều kỹ năng thực tiễn.
Tài sản chống rủi ro hệ thống: phân bổ 5-10% kim loại quý vật chất, 5-10% tài sản kỹ thuật số, 5-10% tài sản nước ngoài hoặc quốc tịch thứ hai.
Phòng ngừa rủi ro đuôi: 1-2% phân bổ quyền chọn bán chỉ số sâu, 1-3% VIX dài hạn, 1-2% quyền chọn mua kim loại quý.
Tính thanh khoản và tài sản tăng trưởng: 20-30% trái phiếu ngắn hạn hoặc quỹ tiền tệ, 20-30% cổ phiếu cổ tức cao toàn cầu, 5-10% bất động sản thị trường mới nổi hoặc REITs.
Cấu trúc này nhằm cân bằng giữa tính an toàn, tính thanh khoản và tính tăng trưởng, đồng thời cung cấp bảo vệ trong các tình huống cực đoan.
Kết luận
Trong bối cảnh bất ổn ngày càng gia tăng hiện nay, việc xây dựng một danh mục đầu tư có khả năng tồn tại trong các tình huống khác nhau trở nên vô cùng quan trọng. Mặc dù chúng ta không thể dự đoán hoặc ngăn chặn sự xuất hiện của các cuộc khủng hoảng khác nhau, nhưng thông qua việc phân bổ tài sản được thiết kế cẩn thận, chúng ta có thể bảo vệ và tăng trưởng tài sản trong những thời điểm hỗn loạn. Như Spitznagel đã nói, "Trong đầu tư, một sự phòng thủ tốt sẽ mang lại một sự tấn công tốt."